Čeprav lahko velika dolžniška obremenitev včasih ovira ali onemogoča izplačilo dividend podjetja, bi moral nedavni del zgodovinsko nizkih stroškov izposojanja vlagateljem v dohodek od lastniškega kapitala dati nekaj udobja, ko razmišljajo o številnih visoko zadolženih podjetjih.
To je med opažanji nedavnega raziskovalnega poročila o dividendah, ki preučuje, kako so podjetja v zadnjih letih upravljala svoje bilance.
Medtem ko so se obrestne mere v zadnjem času dvignile, ko ameriška centralna banka Federal Reserve nadaljuje s svojim zaostrovanjem in povečuje stroške zadolževanja podjetij, je "mnoga podjetja v zadnjih dveh letih izboljšala svojo kapitalsko strukturo in omilila udarec višjih obrestnih mer," zaključuje poročilo, ki ga je napisal Ian. VanderHorn, glavni raziskovalni analitik pri S&P Global Market Intelligence. Ne glede na nedavni skok obrestne mere so mnoga podjetja izkoristila izjemno nizke obrestne mere v zadnjih letih tako, da so refinancirala svoj dolg ali ga celo odplačala.
Vzemite energetski sektor. Povprečno razmerje neto dolga in dobička pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo oziroma Ebitda je za energetske družbe S&P 500 lani padlo na 1.8 s 6.6 leta 2020, poudarja.
Prijava na glasilo
Upokojitev
Barron's vam v tedenskem zaključku naših člankov o pripravah na življenje po službi prinese načrtovanje upokojitve in nasvete.
"Namesto refinanciranja so proizvajalci energije v srečnem položaju, da lahko odplačajo dolg v velikih delih," piše v poročilu. In to je precej pripomoglo k njihovim dividendam – skupaj z naraščajočimi cenami nafte in plina.
Še en pozitiven razvoj za dividende, vsaj za zdaj, je, da so številna podjetja umaknila svoja plačila glavnice, s čimer so zagotovili več prostora za dihanje, "saj je kratkoročno potrebno manj denarja," ugotavlja poročilo.
Poročilo navaja približno 60 podjetij, ki imajo velike dolgove, a še vedno izplačujejo dividende. Vključujejo uporabnost
Južna
(ticker: SO), ki je pred kratkim prinesla 3.6 %;
Ford Motor
(F), 2.9 %;
Deere
(DE), 1.3 %;
Dominova pica
(DPZ), 1.1 %; in
MetLife
(MET), 3 %. Glede na poročilo imajo vsi neto dolg in Ebitda razmerje vsaj pet.
Ena stvar, ki jo imajo nekatera od teh podjetij, so razmeroma nizka razmerja izplačil dividend - to je odstotek zaslužka, izplačanega v obliki dividend. "Če izplačujete nizek odstotek svojega zaslužka, porabite le majhen odstotek svojega denarja," pravi VanderHorn Barronovo. "Obstaja več fleksibilnosti."
Deere je v prejšnjem fiskalnem letu, ki se je končalo oktobra, izplačal 3.32 USD na delnico z dobičkom v višini 18.99 USD na delnico z razmerjem izplačil pod 20%. Ford je lansko jesen obnovil svoje četrtletne dividende po premoru pandemije. Če pa se njegovo četrtletno izplačilo 10 centov na delnico letno izplača, bi to znašalo 40 centov naprej.
nabor dejstev
Je
predvidena ocena zaslužka za leto 2022 v višini 1.93 USD na prilagojeni osnovi z razmerjem izplačil, manjšim od 10%.
Nasprotno pa je bilo razmerje izplačila dividend S&P 500 konec decembra 29 %, glede na indekse S&P Dow Jones.
VanderHorn pa poudarja, da imajo nekateri sektorji že po načrtu veliko višja izplačilna razmerja. To vključuje komunalne storitve in nepremičnine, katerih razmerja izplačil v S&P 500 so bila od 97.2. decembra 87.2 % oziroma 31 %. REIT morajo delničarjem razdeliti najmanj 90 % svojega obdavčljivega dohodka. Delnice komunalnih podjetij so pogosto bolj zaželene zaradi svojega dohodka kot povečanja vrednosti kapitala, vlagatelji pa običajno pričakujejo razumna izplačila dividend.
Skratka, dolžniška obremenitev podjetja je nekaj, kar bi moral vlagatelj preučiti, vendar ni nujno, da prelomi dogovor za dividende, še posebej, ker so mnoga podjetja znižala svoje stroške izposojanja.
"Dokler imajo dovolj denarnega toka za kritje odplačevanja dolga, ne da bi preobremenili druge prednostne naloge pri dodelitvi kapitala," pravi VanderHorn, "bi morala biti dividenda vzdržna."
pišite na Lawrence C. Strauss pri [e-pošta zaščitena]
