(Bloomberg) — Vlagatelji na borzi, ki upajo na oddih po brutalno nestanovitnem letu 2022, imajo na svoji strani zgodovino — in trgovce z opcijami.
Najbolj brano iz Bloomberga
Z upočasnitvijo inflacije, ki podpira špekulacije, da se Federal Reserve bliža koncu zviševanja obrestnih mer, trgovci z delniškimi izvedenimi finančnimi instrumenti pričakujejo odmor od pretresov, ki so lani še naprej divjali po trgih. Zaradi tega je tako imenovana krivulja volatilnosti – graf, ki prikazuje pričakovanja glede resnosti nihanj cen v prihodnjih mesecih – na vsaki točki nižja kot pred letom dni.
Drugi zgodovinski podatki prav tako kažejo, da optimizem zadnjih dveh tednov ni zgrešen. Med njimi: od leta 1950 sta bila le dva zaporedna letna padca delniškega trga, med recesijo v zgodnjih sedemdesetih in po poku dot-com balona na začetku tega stoletja, ki je trajal tri leta. V letu 1970 se ne pričakuje nič v tem smislu, vsaj med osnovnimi scenariji večine strategov z Wall Streeta.
»Glede na to, kako slabo je bilo lansko leto, obstaja toliko slabih novic, ki so verjetno že vračunane na trge,« je dejal Ryan Detrick, glavni tržni strateg pri Carson Group. Meni, da se lahko ZDA izognejo recesiji, ki bi bila "velik pozitivni katalizator" za delnice. »Pri inflaciji opažamo korake v pravo smer. To je ključ do celotne uganke.”
Seveda vlagatelji od tu ne smejo pričakovati povsem gladke plovbe. Pravzaprav je bil januar po dvomestnem letnem padcu v zgodovini grob mesec za indeks S&P 500.
Kljub temu se je indeks S&P 500 prejšnji teden dvignil za 2.7 % in se je v letu dni povečal za več kot 4 %. Ministrstvo za delo je v četrtek poročalo, da se je indeks cen življenjskih potrebščin decembra v primerjavi s predhodnim mesecem znižal in zabeležil najmanjšo letno rast od oktobra 2021. Podatki so na splošno veljali za to, da uradnikom Feda dajejo možnost, da še naprej umirjajo tempo dvigovanja obrestnih mer v februarju. srečanje.
Ti dobički na delniškem trgu so dobrodošla novica za delniške bike, potem ko je S&P 500 leta 19 zabeležil več kot 2022-odstotno izgubo, kar je najhuje po finančni krizi leta 2008. Dobra novica je, da takšnim letom padca običajno sledi odboj: S&P 500 se je od njih v naslednjih 15 mesecih okrepil v povprečju za 12 %, glede na podatke od leta 1950, ki jih je zbrala skupina Carson.
Emmanuel Cau, strateg pri Barclays Plc.
Kljub temu še vedno obstajajo razlogi za dolgotrajno zaskrbljenost med delniškimi vlagatelji, ki so v tednu do 2.6. januarja iz ameriških delniških skladov potegnili 11 milijarde dolarjev, glede na opombo Citigroup Inc., ki navaja podatke EPFR Global.
Možno je, da bi Fed na koncu kljuboval pričakovanjem trga. Uradniki na primer navajajo, da se trgovci motijo, ko pričakujejo znižanje obrestnih mer pozneje v tem letu. In zadnja serija poročil o dobičku podjetij se pravkar začenja objavljati in nosi svoja tveganja.
Tisti skeptični januarski dobički, ali se bodo ohranili, lahko kažejo tudi na lasten precedens. V štirih primerih, ko so trgi zabeležili dvomestne padce v enem letu od začetka tega stoletja, so delnice v prvem mesecu naslednjega leta padle trikrat.
A zaenkrat trgovci vsaj ne pričakujejo večjih pretresov. Dve glavni gospodarski poročili tega meseca – podatki o zaposlovanju in indeks cen življenjskih potrebščin – sta bili že objavljeni in sta pokazali, da se rast še naprej zadržuje in inflacija umirja.
Indeks Cboe VIX - merilo predvidenih nihanj cen v S&P 500, ki se običajno giblje v nasprotni smeri indeksa - je prejšnji teden končal pri približno 18, kar je najnižje od lanskega januarja.
Institucionalni vlagatelji so v zadnjih nekaj tednih pokrivali svoje kratke stave na delniški kapital in v začetku tega meseca so povečali svojo neto dolgo pozicijo na najvišjo vrednost od maja 2022, je pokazala analiza podatkov CFTC, ki jo je izvedel Ned Davis Research.
"Če pride do recesije, ki traja približno dve četrtletji, bi morali trgi do druge polovice leta že okrevati cene," je dejal Ed Clissold, glavni ameriški strateg pri Ned Davis Research. "Če bodo še naprej ugodni podatki o inflaciji in če bodo dobički precej dobri, bi lahko trdili, da bodo hedge skladi še naprej pokrivali svoje kratke pozicije, kar bi bilo precej dobro gorivo za nadaljevanje rasti."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/dazed-exhausted-stock-buyers-finally-160007415.html