Indeks DAX se pripravlja na novo normalnost, ko se donosnost obveznic močno poveča

Evropski indeksi so se umaknili z rekordnih vrednosti po nesramnem šoku Jeroma Powella, predsednika Federal Reserve. V Nemčiji je DAX indeks (DAX) se je vrnil na 15,565 €, kar je nekaj točk pod rekordno visoko vrednostjo 15,721 €. Enak trend se je zgodil v drugih državah, kjer sta se CAC 40 in Stoxx 40 umaknila.

Nesramna budnica

Nemške delnice so se skromno umaknile, saj so vlagatelji po a pričevanje Jeromea Powella, predsednik Fed. Prvi dan pričanja je dejal, da je še vedno zaskrbljen zaradi skokovite inflacije. Zaradi tega meni, da bo banka v prihodnjih mesecih dvignila obrestne mere nad pričakovani razpon.

Globalni vlagatelji zdaj razmišljajo, kako bo izgledalo novo normalno stanje. Najpomembneje je, da ocenjujejo situacijo, ko bodo obrestne mere v ZDA dosegle vrh pri približno 65. Če se to zgodi, bo to najvišja raven v več kot desetletju. V opombi Rick Rieder, ki upravlja bilijone za Blackrock je dejal:

"Menimo, da obstaja razumna verjetnost, da bo moral Fed znižati obrestno mero Fed Funds na 6 % in jo nato obdržati dalj časa, da bi upočasnil gospodarstvo in znižal inflacijo na skoraj 2 %."

To bo tudi nova normalnost glede na to, da je trg navajen na nizke obrestne mere. Po svetovni finančni krizi (GFC) je večina centralnih bank, vključno z ECB, sprejela izjavo o politiki lahkega denarja. 

Zato bo ta nova normalnost verjetno pričakovala prilive v ameriške obveznice, ki jim gre relativno dobro. Rotacija z delnic na obveznice bo verjetno imela negativne posledice za indeks DAX. Skupaj z močnim ameriškim dolarjem bi lahko videli, da se evropski vlagatelji selijo v ameriške zakladnice. 2-letni donos bi lahko dosegel 6%, medtem ko bi 10-letni donos lahko poskočil na 5%.

Napoved indeksa DAX

Grafikon DAX podjetja TradingView

Indeks DAX je ta teden poskočil na najvišjo vrednost 15,656 € in se nato umaknil. Na vrhuncu se je indeks zvišal za več kot 31 % od najnižje točke v letu 2022. Ostaja nad vsemi drsečimi povprečji. Poleg tega je indeks nekoliko nad ključno ravnjo podpore pri 15,258 €, kjer je nedavno naredil nekaj lažnih prebojev.

DAX je presegel 50-dnevno drseče povprečje. Zato glede na spreminjajoče se makro razmere. Obstaja verjetnost, da si bo bikovski trend oddahnil, saj vlagatelji ciljajo na ključno točko pri 15,258 €.