David Rolfe omejuje Keysight Technologies, povečuje delež meta platform

Povzetek

• Investitor je zmanjšal svoj delež v podjetju Keysight Technologies
  KLJUČI
  in abeceda
  GOOGL
  .
• Dodal je v PayPal
  PYPL
  , meta platforme
  FB
  in položaji v proizvodnji polprevodnikov na Tajvanu.

David Rolfe (trgovanj, Portfelj), glavni investicijski direktor družbe Wedgewood Partners, je konec prejšnjega tedna razkril svoj portfelj za prvo četrtletje 2022.

Gurujevo podjetje s sedežem v St. Louisu pristopa k potencialnim naložbam z miselnostjo lastnika podjetja in si prizadeva ustvariti znatno dolgoročno bogastvo z analizo peščice podcenjenih podjetij, ki imajo prevladujoč izdelek ali storitev, dosledne zaslužke, prihodke in rast dividend, so zelo dobičkonosni in imajo močne vodstvene ekipe.

V njegovi pismo delničarjev za trimesečno obdobje, ki se je končalo 31. marca, je Rolfe razpravljal o spremembi denarne politike Federal Reserve in dejal: »Era (napaka) kvantitativnega popuščanja (QE) je končana. Začela se je doba (napaka) kvantitativnega zaostrovanja (QT).

Kot rezultat tega razvoja je dodal, da je podjetje "pripeto za nadaljnje iskanje kupčij."

Rolfejeva prijava 13F kaže, da je vstopil na šest novih položajev, razprodal tri zaloge in v četrtletju dodal ali zmanjšal množico drugih obstoječih naložb. Najpomembnejše posle so vključevale znižanja v Keysight Technologies Inc. (KLJUČI, finančni) in Alphabet Inc. (GOOGL, finančni) imetja kot tudi povečanja za PayPal Holdings Inc. (PYPL, finančni), Meta Platforms Inc. (FB, finančni) in Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, finančni) položaje.

Vlagatelji se morajo zavedati, da vloge 13F ne dajejo popolne slike lastniškega deleža podjetja, saj poročila vključujejo le njegove pozicije v delnicah ZDA in ameriška potrdila o depozitu, vendar lahko poročila še vedno nudijo dragocene informacije. Poleg tega poročila odražajo le transakcije in deleže na zadnji datum vložitve portfelja, ki jih lahko poročevalsko podjetje hrani danes ali celo takrat, ko je bil ta članek objavljen.

Tehnologije Keysight

Guru je zmanjšal Keysight Technologies (KLJUČI, finančni) položaj za 86.99 %, prodal 126,372 delnic. Transakcija je vplivala na -3.46 % na delniški portfelj. Delnica se je v četrtletju trgovala za povprečno ceno 166.80 USD na delnico.

Rolfe ima zdaj 18,900 delnic družbe, kar predstavlja 0.42 % lastniškega portfelja. GuruFocus ocenjuje, da je od prvega četrtletja 64.60 pridobil 2020 % naložbe.

Podjetje Santa Rosa v Kaliforniji, ki proizvaja testno in merilno opremo ter programsko opremo za elektroniko, ima tržno kapitalizacijo 24.84 milijarde dolarjev; njegove delnice so se v ponedeljek trgovale okoli 135.62 $ z razmerjem med ceno in dobičkom 26.72, razmerjem med ceno in prodajo 6.51 in razmerjem med ceno in prodajo 5.07.

Vrednost GF
VREDNOST
kaže, da je delnica trenutno pošteno vrednotena na podlagi preteklih kazalnikov, pretekle finančne uspešnosti in prihodnjih projekcij zaslužka.

GuruFocus je finančno moč Keysighta ocenil s 7 od 10, kar je posledica ustreznega kritja obresti in visoke ocene Altman Z 6.01, ki kaže, da je v dobrem stanju, čeprav se sredstva kopičijo hitreje, kot rastejo prihodki. Donosnost vloženega kapitala zasenči tudi tehtano povprečno ceno kapitala, kar pomeni, da se vrednost ustvarja z rastjo podjetja.

Dobičkonosnost podjetja je dosegla oceno 9 od 10 na podlagi naraščajoče operativne marže, močne donosnosti lastniškega kapitala, sredstev in kapitala, ki presega večino konkurentov, in visoke ocene F-Score po Piotroski 8 od 9, kar kaže, da so poslovni pogoji zdravo. Keysight ima tudi stopnjo predvidljivosti ena od petih zvezdic. Po podatkih GuruFocusa se podjetja s tem rangom v 1.1-letnem obdobju v povprečju vračajo 10 % letno.

Od gurujev, vloženih v Keysight, Upravljanje PRIMECAP-a (trgovanj, Portfelj) ima največji delež z 0.66 % uveljavljajočih se delnic. John Rogers (trgovanj, Portfelj), Jim Simons (trgovanj, Portfelj)' Renaissance Technologies, Ray Dalio (trgovanj, Portfelj), Joel Greenblatt (trgovanj, Portfelj) in več drugih gurujev je prav tako lastnik delnic.

Abeceda

Z vplivom -1.16% na delniški portfelj je Rolfe zmanjšal svoje lastništvo Alphabet (GOOGL, finančni) za 15.37 %, prodal 3,018 delnic. V četrtletju se je z delnicami trgovalo po povprečni ceni 2,715.99 $ vsaka.

Guru ima zdaj 16,612 delnic, kar predstavlja 6.52 % lastniškega portfelja in je zdaj njegov peti največji položaj. GuruFocus ocenjuje, da je doslej pridobil 83.40 % naložbe.

Tehnološki konglomerat s sedežem v Mountain Viewu v Kaliforniji, ki je matično podjetje Googla
GOOG
in YouTube, ima tržno kapitalizacijo 1.51 bilijona dolarjev; njegove delnice razreda C so se v ponedeljek trgovale okoli 2,289.49 $ z razmerjem med ceno in dobičkom 20.67, razmerjem v ceni 5.92 in razmerjem med ceno in prodajo 5.71.

Glede na vrednostno linijo GF je delnica trenutno skromno podcenjena.

GuruFocus je finančno moč Alphabet ocenil z 9 od 10. Poleg udobnega kritja obresti podjetje podpira robusten Altman Z-rezultat 11.64. ROIC zasenči tudi WACC, kar kaže na ustvarjanje dobre vrednosti.

Tudi dobičkonosnost podjetja se je dobro odrezala z oceno 10 od 10. Poleg povečanja operativne marže Alphabet podpirajo močni donosi, ki presegajo večino enakovrednih v industriji, in visoka ocena F-Score 8 po Piotroskiju. Podprto z dosledno rastjo zaslužka in prihodkov, ima podjetje tudi 4.5-zvezdično uvrstitev predvidljivosti . Raziskave GuruFocus kažejo, da podjetja s tem rangom v povprečju letno vračajo 10.6 %.

Ken Fisher (trgovanj, Portfelj) ima največji delež v družbi Alphabet z 0.28 % uveljavljajočih se delnic. PRIMECAP, Špiros Segalas (trgovanj, Portfelj), Frank Sands (trgovanj, Portfelj), Chris Davis (trgovanj, Portfelj), Simonsovo podjetje in Bill Nygren (trgovanj, Portfelj) imajo tudi pomembne položaje v delnici.

PayPal

Vlagatelj je dvignil PayPal (PYPL, finančni) v lasti 79.28 %, odkupi 119,820 delnic. Trgovanje je imelo 1.95-odstotni vpliv na delniški portfelj. V četrtletju se je delnica trgovala za povprečno ceno na delnico 133.33 $.

Zdaj ima v lasti 270,946 delnic, ki predstavljajo 3.78 % lastniškega portfelja. GuruFocus pravi, da je Rolfe pridobil ocenjenih 61.30 % naložbe, ki je bila ustanovljena v tretjem četrtletju 2015.

Fintech podjetje iz San Joseja v Kaliforniji, ki upravlja spletni plačilni sistem, ima tržno kapitalizacijo 88.97 milijarde dolarjev; njegove delnice so se v ponedeljek trgovale okoli 78.12 dolarja z razmerjem med ceno in dobičkom 25.36, razmerjem v ceniku 4.33 in razmerjem med ceno in prodajo 3.52.

Na podlagi vrednosti GF se zdi, da je delnica trenutno znatno podcenjena.

Rolfe je v svojem četrtletnem pismu zapisal, da verjame, da so delnice zaradi Covida »pritegnile številne nove vlagatelje«, zato jih mnogi vidijo kot »pandemične delnice«.

»Mislimo, da je veliko vlagateljev kupilo delnico le zato, ker je delovala v obdobju, ko je bilo zelo malo, in so se ob različnih obdobjih, ko se je zagon obračal, poskušali izstopiti. Mimogrede, tega tveganja smo se dobro zavedali in popolnoma smo se zavedali, da se bo prevelika rast, ki smo jo videli v obdobju Covida, sčasoma umirila, in to pojasnjuje, zakaj smo januarja 2021 zmanjšali zaloge,« je zapisal. »Zaradi sotočja vseh teh dejavnikov v zadnjih nekaj četrtletjih je delnica od lanskega poletja izgubila približno dve tretjini vrednosti. To razbijanje je po našem mnenju preveč ekstremno, tudi če upoštevamo splošno stiskanje vrednotenja, ki ga opazimo na celotnem trgu."

GuruFocus je finančno moč PayPal ocenil s 6 od 10. Čeprav je podjetje v zadnjih nekaj letih izdalo nov dolgoročni dolg, ga je zaradi ustreznega kritja obresti še vedno obvladljivo. Altman Z-Score 1.96 pa kaže, da je podjetje pod določenim pritiskom, čeprav se ustvarja vrednost, saj ROIC presega WACC.

Dobičkonosnost podjetja je bila še boljša, saj je dosegla oceno 9 od 10 zaradi povečanja operativne marže in močnih donosov, ki so najboljši pri večini konkurentov. PayPal ima tudi zmerno oceno Piotroski F-Score 5, kar pomeni, da so pogoji značilni za stabilno podjetje.

S 1.45-odstotnim deležem je Fisher največji delničar guruja podjetja. Drugi vrhunski vlagatelji gurujev v PayPal so Philippe Laffont (trgovanj, Portfelj), PRIMECAP, Segalas in Chase Coleman (trgovanj, Portfelj).

Meta platforme

Rolfe je vplival na delniški portfelj za 1.53 %, kar je povečalo svoje Meta Platforme (FB, finančni) položaj za 28.71 %, odkup 48,869 delnic. Delnica se je v četrtletju trgovala za povprečno ceno 250.52 USD na delnico.

Guru ima zdaj skupaj 219,070 delnic, kar mu daje 6.87 % prostora v lastniškem portfelju. Kot drugi največji delež Rolfe, podatki GuruFocus kažejo, da je pridobil 5.26 % naložbe, odkar jo je ustanovil v prvem četrtletju 2018.

Družba družbenih medijev, prej znana kot Facebook, s sedežem v Menlo Parku v Kaliforniji, ima tržno kapitalizacijo 552.40 milijarde dolarjev; njegove delnice so se v ponedeljek trgovale okoli 204.30 $ z razmerjem med ceno in dobičkom 15.44, razmerjem v ceni 4.49 in razmerjem med ceno in prodajo 4.82.

Vrednostna linija GF kaže, da je delnica trenutno znatno podcenjena.

Rolfe je v svojem komentarju za četrtletje poudaril, da čeprav so delnice zmanjšale uspešnost podjetja, so se "prihodki podjetja skoraj podvojili, medtem ko se donosnost vloženega kapitala od leta 20 dosledno giblje v razponu od srednjih do visokih 2018 %.

GuruFocus je finančno moč Meta Platforms ocenil z 8 od 10 zaradi udobne ravni kritja obresti in robustne ocene Altman Z 10.35, ki kaže, da je v dobrem stanju. ROIC prav tako presega WACC, kar kaže, da podjetje ustvarja vrednost.

Dobičkonosnost podjetja je bila še boljša z oceno 10 od 10. Kljub temu, da beleži upad svojih marž, je Meta podprta z močnimi donosi, ki presegajo večino enakovrednih v industriji. Ima tudi zmerno oceno Piotroski F-Score 5. Stalen zaslužek in rast prihodkov sta prispevala k uvrstitvi predvidljivosti s 4.5 zvezdicami.

Fisher je največji delničar Meta guru z 0.41-odstotnim deležem. Dodge & Cox, Baillie Gifford (trgovanj, Portfelj), Prva naložba Eagle (trgovanj, Portfelj), Coleman, Davis, Simonsovo podjetje in Ruane Cunniff (trgovanj, Portfelj), med drugim imajo tudi pomembne deleže v podjetju.

Tajvan Semiconductor Manufacturing

Z vplivom 1.49 % na portfelj lastniškega kapitala je Rolfe povečal svoj delež v Tajvanski proizvodnji polprevodnikov (TSM, finančni) za 41.28 % in pridobil 101,453 delnic. V četrtletju se je z delnicami trgovalo po povprečni ceni 117.35 $ vsaka.

Guru ima zdaj 347,234 delnic, kar predstavlja 5.11 % lastniškega portfelja in je deveti največji delež. GuruFocus ocenjuje, da je izgubil 23 % naložbe od ustanovitve v drugem četrtletju 2021.

Tajvansko podjetje, ki proizvaja polprevodniške čipe, ima tržno kapitalizacijo 469.31 milijarde dolarjev; njene delnice so se v ponedeljek trgovale okoli 90.65 dolarja z razmerjem med ceno in dobičkom 22.01, razmerjem v ceniku 6.15 in razmerjem med ceno in prodajo 8.31.

Glede na vrednostno linijo GF je delnica trenutno skromno podcenjena.

Rolfe je v svojem pismu opozoril, da so delnice »potegnile nazaj na geopolitične pomisleke in občasne strahove trga glede konca 'cikla' polprevodnikov«. Vendar je guru dejal, da je njegovo podjetje povečalo svoj delež glede na obetavno »konkurenčno pozicijo in priložnost za rast«.

GuruFocus je finančno moč podjetja Taiwan Semiconductor ocenil z 8 od 10. Čeprav je podjetje v zadnjih treh letih izdalo nov dolgoročni dolg, ga je mogoče obvladovati zaradi zadostne stopnje kritja obresti. Robusten Altman Z-Score 7.05 kaže, da je podjetje v dobrem stanju, čeprav se sredstva gradijo hitreje, kot rastejo prihodki. ROIC je tudi višji od WACC, kar kaže na ustvarjanje dobre vrednosti.

Dobičkonosnost podjetja je dosegla oceno 10 od 10, ki jo vodijo naraščajoča operativna marža, močan donos, ki presega večino konkurentov, in zmerna ocena F-Score po Piotroski 5. Stalna rast prihodka na delnico Taiwan Semiconductor je prispevala k predvidljivosti s štirimi zvezdicami. čin. GuruFocus pravi, da podjetja s tem rangom letno v povprečju vračajo 9.8 %.

Z 0.51-odstotnim deležem je Fisher največji guru delničar podjetja. Drugi vrhunski vlagatelji gurujev so Sands, First Eagle, Baillie Gifford (trgovanj, Portfelj), Ruane Cunniff (trgovanj, Portfelj), Ron Baron (trgovanj, Portfelj), Segalas, Sarah Ketterer (trgovanj, Portfelj), Jeremy Grantham (trgovanj, Portfelj) in Steven Cohen (trgovanj, Portfelj).

Dodatni posli in uspešnost portfelja

V četrtletju je Rolfe dodal tudi svoje lastništvo UnitedHealth Group
UNH
Inc. (UNH, finančni), Microsoft
MSFT
Corp. (MSFT, finančni), Motorola Solutions Inc. (MSI, finančni), Visa
V
Inc. (V, finančni) in Booking Holdings Inc. (BKNG, finančni).

Wedgewoodov delniški portfelj v vrednosti 709.05 milijona dolarjev, ki ga sestavlja 43 delnic, je največ vložen v sektorje tehnologije in finančnih storitev.

Podjetje je v letu 32.1 zabeležilo 2021-odstotni donos, kar je preseglo 500-odstotni donos indeksa S&P 28.7.

Razkritja

Nimamo pozicij v nobeni omenjeni delnici in ne nameravam kupiti novih pozicij v omenjenih delnicah v naslednjih 72 urah.