Klein iz Credit Suisse izgubi posel svojega življenja zaradi načrtov za prvi propad Bostona

(Bloomberg) — Nedolgo nazaj je imel Michael Klein veselo sporočilo za nesrečne bankirje v Credit Suisse Group AG: Obogateli bomo.

Najbolj brano iz Bloomberga

Stvari se ne obračajo tako.

Klein – Mida iz M&A, šepetalec denarja savdskim kraljevim družinam – je pravkar izgubil posel svojega življenja. In, skupaj z njim, strel v slavo vodstva in osebno plačilo v višini 200 milijonov dolarjev.

Veliki načrti proizvajalca dežja z Wall Streeta, da bi obrnil švicarsko banko in oživil ime First Boston, so skoraj propadli zdaj, ko je UBS Group AG privolila v nakup svojega obleganega tekmeca.

Stranke na Bližnjem vzhodu so besne. Zavezniki so osupli. Pri Credit Suisse si bankirji, za katere se je Klein hvalil, da bodo obogateli, ogledujejo izhode. To je izjemen preobrat za Kleina, enega izmed trgovcev s šotori svojega časa.

59-letni Klein je tri desetletja negoval izvršne direktorje, vohal denar in diskretno svetoval svetovnim voditeljem. Ogromne IPO-ji, mega-združitve, SPAC-i, ki so bili vroče, potem pa ne: Michael Klein je naredil vse. Zasebno so se tekmeci dolgo čudili, ne brez zavisti, njegovi sposobnosti, da zasluži denar s skoraj vsem, česar se dotakne.

CS First Boston naj bi bil njegov triumf, njegova priložnost, da končno vodi veliko investicijsko banko. Zdaj mora Klein finančnemu svetu pokazati, da je še vedno v igri – da se lahko otrese tega, kar je videti kot velikanska napačna ocena.

Šele pred nekaj tedni je imel Klein vodje in zaveznike, ki so razpravljali o njegovih načrtih, da bi ločil operacijo investicijskega bančništva Credit Suisse in javno objavil nov CS First Boston. Eden od teh sodelavcev je šel tako daleč, da ga je označil za »Henryja Kissingerja bančništva«, vsestranskega diplomata poslov.

Glede na zgodnjo notranjo oceno bi lastniški kapital in nakupni boni, ki jih je dobil za prodajo svojega svetovalnega butika Credit Suisse, lahko prinesli izplačilo v višini več kot 200 milijonov dolarjev, če bi uresničil svoj načrt za CS First Boston in bi šlo vse dobro z IPO in poznejšimi izvedba. To je šlo v dim.

Zgodba se nadaljuje

Klein bo, kot ponavadi, še vedno zaslužil. Lahko bi odšel z več kot 20 milijoni dolarjev odškodnine. To je poleg honorarja v višini 10 milijonov dolarjev, ki ga je švicarska banka plačala njegovemu butiku, da ga je pripeljala, medtem ko so čakali na regulatorno odobritev, da ga postavijo za direktorja.

Toda za seboj pušča litanije spodletelih načrtov in zavrnjenih ambicij. Dolgoletne stranke v Savdski Arabiji je spodbudil, naj vložijo 1.5 milijarde dolarjev v Credit Suisse, le da je banka kmalu zatem propadla v naročje konkurenta. Izgubili so več kot milijardo dolarjev svojega denarja. Za CS First Boston je zbiral še več kapitala z Bližnjega vzhoda in industrije zasebnega kapitala.

Ta pogled na vzpon in padec ambicij po ustanovitvi nove izklesane investicijske banke temelji na intervjujih z več kot ducatom Kleinovih sodelavcev, strank in konkurentov ter bankirjev, ki so obiskali številne mestne hiše, kjer je Klein predstavil svoje vizija.

Predstavniki Credit Suisse niso želeli komentirati te zgodbe, prav tako Klein, ki le redko daje intervjuje.

Gledano nazaj, je šibkost, zaradi katere je Credit Suisse obupano iskala karizmatičnega vodjo, kot je Klein, da bi zaustavil odseljevanje talentov za sklepanje poslov, na koncu izgubila njegovo možnost, da bi to izpeljal.

Klein, ki je bil leta 2018 izvoljen v upravni odbor Credit Suisse, je lani pomagal voditi strateški pregled banke v težavah. Kot vodja odbora za oddelek za investicijsko bančništvo si je prizadeval za ločitev tega posla, vrnitev blagovne znamke First Boston in iskanje nekoga, ki bi vodil reinkarniran CS First Boston.

Credit Suisse je upoštevala njegov nasvet. In izbrala je nekoga za vodjo CS First Boston: njega. Klein je nameraval zamenjati svetovalno podjetje nizkega profila s 40-imi zaposlenimi za globalno blagovno znamko s tisoči.

Vrhunska IPO naj bi bila takoj leta 2025. Nihče ni natančno vedel, kaj bi lahko CS First Boston dosegel na borzi. Toda projekcije, ki so krožile konec leta 2022, so začetno vrednost postavile na 5 milijard dolarjev.

Interno je Klein bankirjem Credit Suisse govoril, da bo delal za 1 dolar plače. Prisegel je tudi, da bo 150 dni na leto preživel na poti in bobnal posel, da bi si zagotovil visoko oceno. Strinjal se je, da bo prejel celotno plačilo za svoje svetovalno podjetje v delnicah CS First Boston. Držite se mene, je rekel bankirjem, in dobili boste tudi delnice.

Približno 50 do 100 trgovcem je bilo rečeno, da bodo postali del partnerstva in dobili do 20 % izločenega podjetja. To bi lahko znašal okoli 1 milijardo dolarjev, glede na projekcijo 5 milijard dolarjev.

Vodstvo UBS bo manj nagnjeno k upoštevanju Kleinovega nasveta. Po besedah ​​ljudi, ki so seznanjeni s tem, še vedno poskušajo razvozlati njegov posel. Namesto da bi izločil investicijsko banko, namerava UBS izbrati najboljše ljudi, ki jih bo pripeljal.

Glede na Kleinovo zgodovino je to precejšnja slabost. Leta 2007, proti koncu 23-letnega delovanja pri Citigroup Inc., je prepričal Abu Dhabi, naj vloži milijarde v Citi, čeprav je kriza drugorazrednih hipotekarnih posojil naraščala. Naslednje leto je zapustil podjetje, potem ko so ga opustili kot izvršnega direktorja, vendar je prejel tolažilno nagrado: paket odhoda v vrednosti 42.6 milijona dolarjev.

V naslednjem desetletju in pol je Klein postal arhetip trgovca 21. stoletja.

Nekaj ​​mesecev po tem, ko je zapustil Citi, je zbral 10 milijonov dolarjev za svetovanje Barclays Plc pri nakupu posredniškega posla propadle družbe Lehman Brothers Holdings Inc. Kasneje je sodeloval z Glencore Plc in Xstrata Plc, preden sta se leta 2013 povezala. In on svetoval pri veliki združitvi podjetij Dow Chemical Co. in DuPont Co., ki je bila napovedana leta 2015, največjem poslu v kemični industriji v tistem času.

"Povsem se ukvarja z iskanjem rešitve," je dejal Howard Ungerleider, predsednik Dow-a, preden se je Credit Suisse razpletla.

Čeprav so bili ti dogovori donosni, je Klein morda najbolj znan kot zaupanja vreden svetovalec na Bližnjem vzhodu. Bil je ključnega pomena pri pomoči velikanskemu državnemu naftnemu podjetju Savdske Arabije, Saudi Aramco, pri objavi delnic leta 2019. Z več kot 29 milijardami dolarjev je bila to največja prva javna ponudba na svetu.

Kleinove vezi s savdsko kraljevo družino so tako tesne, da je občasno delal kot neuradni odposlanec. Na konferenci Future Investment Initiative v Rijadu leta 2017 – tako imenovanem Davosu v puščavi – je Klein usmeril zbirko vodilnih delavcev z Wall Streeta v sprejemno vrsto za prestolonaslednika Mohameda bin Salmana in zagotovil princu primerno veličasten vstop, glede na ljudem, ki so bili prisotni.

Savdijci zdaj morda niso tako prijazni, saj je vrednost njihove naložbe v Credit Suisse padla v samo nekaj mesecih. Savdska nacionalna banka je postala lastnica skoraj 10% švicarske banke, potem ko je konec lanskega leta sodelovala pri zbiranju kapitala. Ta teden je odstopil predsednik SNB.

Kleinovi vlagatelji v zadnjem času niso bili vedno na zmagovalni strani. Samo poglejte njegove SPAC, tista podjetja z bianco čeki, ki so leta 2021 prevzela Wall Street. Danes jih je veliko pod vodo.

Sam Klein je še vedno našel način za ubijanje, saj je pobiral honorarje za svetovanje pri svojih poslih.

To odraža zadnjo epizodo. Čeprav skoraj vsi, ki so vpleteni v Credit Suisse, odidejo z brazgotinami, mu Kleinov propadli načrt še vedno prinaša več kot 5 milijonov dolarjev na mesec.

– S pomočjo Gillian Tan, Toma Maloneyja, Ambereen Choudhury, Dinesha Naira in Jan-Henrika Försterja.

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP