Inflacija CPI doseže 40-letno visoko vrednost, a je tudi to število morda prenizko

Inflacija za december v ZDA je dosegla 7-odstotno letno povečanje, najvišja stopnja sega v junij 1982, ko je bil Reagan predsednik ZDA. Vendar pa lahko pride do težave z oceno inflacije indeksa cen življenjskih potrebščin (CPI). To bi lahko podcenjevalo naraščajoče stroške stanovanja.

Na žalost obstaja nekaj tveganja, da bi rastoči stroški stanovanj in najemnin, ki jih predlagajo različni panožni viri in indeksi, lahko povzročili, da bo inflacija celo višja od 7.0-odstotnega letnega povečanja, o katerem so poročali decembra 2021. To je zato, ker indeks CPI narašča stanovanjske stroške le za 4 %, medtem ko industrijski viri vidijo cene kar za 20 %. Bistvena razlika.

Stroški nastanitve

Kot bi lahko pričakovali, stanovanjski stroški (v poročilu o CPI imenovani »zavetišče«) predstavljajo velik del ocene inflacije. To je zato, ker ljudje običajno porabijo veliko svojega proračuna za nekje za življenje, pa naj gre za nakup hiše ali najem.

Stanovanjski stroški predstavljajo skoraj eno tretjino indeksa cen inflacije, ker se toliko denarja porabi za stanovanja. Zato lahko gibanja cen stanovanj močno premaknejo stopnjo inflacije. Poglejmo si torej nekaj ocen, kako se gibljejo cene stanovanj.

Ocene stanovanjskih stroškov – do +17 % do +20 %

Ena ocena cen stanovanj izhaja iz indeksov cen stanovanj Case-Shiller. Cene teh stanovanj so se v zadnjih 17 mesecih povečale za približno 20 % do 12 %, odvisno od natančnega uporabljenega indeksa, nekoliko nižje za prvih 10 ali 20 trgov, višje za širšo oceno ZDA. Zdaj to ni čisto jabolka za jabolka. Ker so serije Case-Shiller posodobljene za oktober 2021, od časa pisanja, torej 2 meseca za serijo CPI. Vendar to ne bi smelo bistveno spremeniti slike. Podatki podjetja Zillow na primer kažejo, da so se cene stanovanj do novembra 19 povečale za 2021 % v primerjavi z enakim obdobjem lani.

Stroški najema – povečajo se od +13% do +21%

Zdaj stroški najema ne bi smeli toliko odstopati od sprememb cen hiš na dolgi rok, vendar Zillow
Z
ima stroške najema za 13 % za 12 mesecev do novembra 2021. Apartmentguide ima stroške najema za 17 % do 21 % za leto do decembra 2021 za 2-sobna in 1-sobna stanovanja. Spet pa je podobna slika iz vseh teh industrijskih virov, stroški zavetišča so precej dvomestni.

Različne ocene panoge, vendar nikjer blizu +4 %

Jasno je, da lahko stroške zavetišča spremljate na različne načine in vse serije ne bodo popolnoma usklajene. Kljub temu imamo serije, ki kažejo, da se bodo cene stanovanj in najemnin za leto 13 zvišale za okoli 21 % do 2021 % z nekaj razlikami v tem, kar se meri, in datumu poročila, ne glede na to, ali meri do oktobra, novembra ali decembra 2021.

Kljub temu so se v zadnjem poročilu o inflaciji CPI stroški zavetja zvišali le za 4.1 %. To je velika razlika v primerjavi z drugimi ocenami, pri katerih so se stanovanjski stroški povečali za 13 % do 21 %.

Visoke uteži CPI

Poleg tega je ta komponenta inflacije res pomembna. Predstavlja tretjino indeksa inflacije CPI. Torej, če se na primer stanovanjski stroški povečajo za 17 % kot povprečje podatkov, o katerih smo pravkar razpravljali, in ne za 4 % kot v številkah CPI, potem uporabimo 33-odstotno utež indeksa in zadržimo stroške, ki niso zaščiteni, pri enaka stopnja kot v poročilu o CPI, bi to pomenilo, da bi se skupna inflacija povečala za približno +4 % na 11 % in ne na 7 %.

Da, 7-odstotna inflacija je zaskrbljujoča (in eden od razlogov, zakaj Fed načrtuje zvišanje obrestnih mer leta 2022), vendar 11-odstotna inflacija dviguje zgodovinske najvišje ravni. Takšne številke so blizu povojne najvišje ameriške inflacije na vrhuncu inflacijskih skokov v 1970. in 1980. letih.

Nekaj ​​dobrih novic

Čeprav je to zaskrbljujoče, saj visoka inflacija skoraj nikoli ni dobra za gospodarstva in finančne trge, je nekaj dobrih novic, da mnogi ekonomisti pričakujejo, da se bo inflacija CPI začela umirjati od leta 2022.

Dejansko je bila mesečna stopnja zvišanja cen za december 2021 nekoliko počasnejša od številnih mesečnih povišanj cen za leto 2021. Torej, tudi če naj bi se inflacija okrepila, saj se lahko dvig cen stanovanj sčasoma prebije v Indeks CPI, druge komponente bi se lahko zmanjšale glede na trenutne ravni, kar bi izravnalo nekatera bolj ekstremna potencialna povečanja.

Še vedno pa tudi pri 7-odstotni inflaciji, ki je zgodovinsko izjemno visoka v kontekstu ZDA, se zdi, da obstaja potencialno tveganje, da bo inflacija danes podcenjena, saj cene stanovanj rastejo veliko bolj, kot se zdi, da kažejo podatki CPI.