Stanovanjski stroški CPI ostajajo povišani, podatki o industriji se ne strinjajo, evo zakaj

januar Indeks cen življenjskih potrebščin znašal 6.4 % letno za vse artikle in 5.6 %, ko sta hrana in energija odvzeti. To je najmanjše letno povečanje od leta 2021.

Vendar pa je medmesečna sprememba cen za januar 2023 glede na december 2022 znašala 0.5 % in je lahko zaskrbljujoča za Fed. Inflacija se znižuje, vendar ne tako hitro, kot bi želela ameriška centralna banka Federal Reserve, in bi lahko ostala na stopnji nad 2-odstotnim ciljem Feda za letno inflacijo.

Stanovanjska uganka

Ena največjih sestavin poročila CPI so stanovanjski stroški, ki jih CPI imenuje "zatočišče". Ti stroški predstavljajo 34 % indeksa inflacije. Januarski stroški zatočišč so se po podatkih CPI medmesečno povečali za 0.7 % in medletno za 7.9 %.

V nasprotju Redfin podatki stanovanjski stroški so se v letu do decembra 1.3 povečali le za 2022 %. Zdaj RedfinRDFN
podatki veljajo za cene hiš, vendar Podatki Liste stanovanj o ameriškem najemnem trgu kaže podobno upočasnitev, pri čemer so se stroški najema januarja 3.3 medletno povečali za 2023 % in se upočasnjujejo. Statistične metode predstavljajo večino te nepovezanosti.

Statistične metode

Razlog za to je statistične metode, ki jih uporablja CPI. CPI uporablja tehtani povprečni pristop za izračun stroškov zatočišča, pri čemer združuje panelne podatke iz zadnjih 6 mesecev. V nasprotju s tem pa Redfin in Apartment List ter večina drugih ponudnikov podatkov v industriji gledajo na novejše cene. Metodologija CPI naj bi ustvarila robustnejšo predstavitev stanovanjskega trga z vključitvijo več nepremičnin v izračun inflacije.

To je morda res, vendar uvaja tudi statistični zaostanek v ocenah CPI stanovanjskih stroškov. To je lahko težava ob prelomnicah na stanovanjskem trgu, kot smo priča zdaj. CPI bo zaradi uporabljene metode vzorčenja počasi odražal padajoče stanovanjske stroške, če bodo stanovanjski stroški res še naprej upadali.

Supercore inflacija

Fed se zaveda tega vprašanja, pravzaprav je o tem govoril Jerome Powell. Nakazuje, da je izmerjena inflacija CPI trenutno verjetno nekoliko visoka zaradi tega vpliva stanovanj. Kot odraz tega je najnovejša modna beseda med ekonomisti supercore inflacija. To dobite, če vzamete inflacijo storitev v ZDA in izločite stanovanjske stroške in stroške energije. To je precej nižje od skupnih številk inflacije. Vendar pa je superosnovna inflacija razmeroma ozek nabor storitev, ki predstavlja približno 20 % nakupov gospodinjstev, in kot taka lahko znatno odstopa od splošnih cenovnih trendov v ZDA. Kljub temu Fed to trenutno ocenjuje kot merilo nespremenjene inflacije, saj poskuša oceniti, do katere ravni se lahko inflacija čez čas vrne.

Prihodnje odločitve o stopnjah

Januarski podatki CPI verjetno ne bodo potolažili Feda. Da, inflacija se znižuje, morda več od ocenjene ob prilagoditvah za metode izračuna cen stanovanj. Kljub temu lahko Fed še vedno skrbi, da se inflacija ne znižuje dovolj hitro in da lahko inflacija ostane nad 2-odstotnim ciljem Feda. Zato je trgi pričakujejo več dvigov obrestnih mer s strani Feda v prihodnjih mesecih, dokler ni jasnih dokazov, da se inflacija v ZDA očitno vrača na bolj obvladljivo raven.