Bi lahko kitajski juan nadomestil ameriški dolar kot prevladujočo svetovno valuto? Evo, kako trgovinska premoč te azijske države hitro krepi njen rezervni status

Kitajsko gospodarstvo je bilo po večini meril izjemno uspešno. Njen bruto domači proizvod (BDP) v višini 17.7 bilijona dolarjev je na drugem mestu za ZDA. Je tudi tretja največja trgovinska država na svetu – za ZDA in EU

Vendar pa kitajska valuta – renminbi – predstavlja le 3 % svetovne trgovine. Primerjajte to s 87-odstotnim tržnim deležem ameriškega dolarja. Kljub svoji gospodarski in politični moči država ne prevladuje v svetovnem toku fiksne valute. Zdaj želi to spremeniti.

Tukaj je kitajski multibilijonski večdesetletni načrt za zamenjavo ameriškega dolarja kot svetovne rezervne valute.

Ne spreglejte

Kako valute dosežejo rezervni status?

Doseganje statusa rezervne valute ni uraden postopek. Namesto tega je kot zmaga na tekmovanju priljubljenosti.

Najbolj priljubljena valuta za svetovno trgovino in čezmejno trgovino se pojavi kot de facto rezervna valuta. »Priljubljenost« valute preprosto temelji na dojemanju varnosti in odpornosti države izdajateljice. To je sredstvo ali valuta, ki jo večina centralnih bank po svetu raje hrani v rezervi, zato si prevladujoče sredstvo zasluži oznako "rezervna valuta".

Od leta 1450 je bilo šest glavnih obdobij rezervne valute. Portugalska je prevladovala v svetovnih rezervah do leta 1530, ko se je Španija okrepila. Valute, ki sta jih izdali Nizozemska in Francija, so prevladovale v svetovni trgovini večji del 17. in 18. stoletja. Toda z nastankom britanskega imperija je funt šterling postal rezervna valuta do konca prve svetovne vojne.

Ameriški dolar je izpodrinil funt ravno takrat, ko je Amerika pridobila gospodarsko premoč nad Britanijo. Več kot 75 % svetovnih transakcij je bilo opravljenih v ameriških dolarjih od leta 2008. Dolar predstavlja tudi več kot 60 % izdaje tujega dolga in 59 % svetovnih rezerv centralne banke.

Zgodba se nadaljuje

Čeprav je oprijem dolarja na vseh teh trgih in instrumentih v zadnjih letih postopoma upadal, se nobena druga valuta ne približa tem ravnem. Kitajski renminbi zagotovo ni izvedljiva alternativa, vendar geopolitični in makroekonomski trendi podpirajo njegov vzpon na prevlado.

Kitajski načrt

Letos so kitajski voditelji jasno povedali, da želijo okrepiti profil renminbija kot rezervne valute. Kitajsko gospodarstvo in trgovinski tokovi so dovolj veliki, da podpirajo takšno potezo. Vendar pa mora država zdaj prepričati tuje centralne bankirje, da začnejo držati kitajski juan (glavno enoto renminbija) v rezervi.

Julija je Ljudska banka Kitajske napovedala sodelovanje s petimi državami in Banko za mednarodne poravnave, da bi to dosegla. Kitajska, skupaj z Indonezijo, Malezijo, Hongkongom, Singapurjem in Čilom bi vsaka prispevala 15 milijard juanov, približno 2.2 milijarde dolarjev, k likvidnostnemu dogovoru v renminbiju.

Medtem je kitajski juan že postal de facto rezervna valuta v Rusiji. Rusko vodstvo se je obrnilo na Kitajsko, potem ko se je soočilo s sankcijami Zahoda zaradi njene invazije na Ukrajino v začetku tega leta. Zdaj je 17 % ruskih deviznih rezerv denominiranih v juanih. Juan je tudi tretja najbolj iskana valuta na moskovski borzi.

Ko bodo ta partnerstva postala močnejša, bi se lahko status juana kot rezervne valute še bolj utrdil.

Globalni vpliv

Ekonomisti, med njimi Barry Eichengreen s kalifornijske univerze Berkeley in Camille Macaire iz francoske centralne banke, so objavili članek, v katerem analizirajo potencial juana kot rezervne valute. Raziskovalci trdijo, da zamenjava dolarja ne bo lahka ali hitra. Vendar so našli dokaze, da so se rezerve juanov vztrajno povečevale v državah, ki so imele tesnejše trgovinske odnose s Kitajsko.

Zaradi tega vse večjega vpliva bi lahko juan postal alternativa ameriškemu dolarju v »multipolarnem« svetu. Z drugimi besedami, Kitajska bi lahko sčasoma zmanjšala vpliv dolarja. Avtorji študije pravijo, da je trenutni položaj renminbija podoben ameriškemu dolarju v petdesetih letih prejšnjega stoletja. Na podlagi te pripombe bi lahko minilo le nekaj desetletij, preden bo juan pridobil pariteto.

Če so napovedi pravilne, bi morali dolgoročni vlagatelji razmisliti o določeni izpostavljenosti premoženju, denominiranim v juanih, in kitajskim delnicam z znatnimi zaslužki v juanih.

Kaj prebrati naslednje

Ta članek vsebuje samo informacije in ga ne smemo razumeti kot nasvet. Na voljo je brez kakršnih koli garancij.