Poceni cene plina Costco so velik hit

Letošnja močno višja prodaja bencina odraža višje cene in količine. Podjetje je eden največjih prodajalcev bencina v državi, s približno 17 milijoni galon na dan ali približno 5 % ameriškega trga.

Na nedavnem konferenčnem klicu Costca o zaslužku 26. maja je Robert Nelson, vodja družbe za odnose z vlagatelji, dejal, da je Costco opazil odstotno povečanje prodanih galonov »od najstniških do nizkih 20-ih« v primerjavi s povprečjem v industriji za 1 % do 2-odstotna rast.

Skladiščni klub je postal eden najuspešnejših trgovcev na drobno v državi zaradi nizkih cen visokokakovostnih živil in drugih osnovnih živil. Bencin je del te vrednostne ponudbe.

 Nelson je dejal, da bi stranke Costco, ki plačajo 60 dolarjev na leto za osnovno članstvo, lahko prihranile kar 1 dolar na galono glede na bencinske servise. To je verjetno izjemen prihranek v primerjavi s prodajalci z visokimi cenami. Aprilska raziskava Barclaysove analitike Karen Short o 15 metropolitanskih območjih je pokazala, da so prihranki plina Costco v povprečju znašali 37 centov na galono po vsej državi v primerjavi z različnimi povprečji metrojev.

Na postaji Union, NJ, Costco prejšnji četrtek so bili prihranki manjši, in sicer 16 centov za galono. Costco je prodajal navaden plin za 4.839 USD na galono, v primerjavi z 4.999 USD na lokalnih bencinskih servisih, kot sta Valero in Sunoco.

"Bencin je pomemben, a ne edini gonilnik zvestobe družbe Costco in rasti prometa," je povedal Greg Melich, maloprodajni analitik pri Evercore ISI. Barronove v elektronskem sporočilu. Plin bi lahko predstavljal 14 % prodaje Costco letos, v primerjavi z 9 % v proračunskem letu 2021.

Delnice družbe, pri 463 $, so bile v zadnjih tednih pod pritiskom, skupaj z delnicami drugih trgovcev na drobno, in so padle za 24 % z aprilskega vrha pri 612 $. Toda delnice imajo eno najvišjih razmerij med ceno in dobičkom med velikimi trgovci na drobno, saj je 38-krat predviden dobiček v tekočem proračunskem letu, dvakratnik ciljnega (TGT) in

Walmart

(WMT).

Visoko razmerje P/E odraža stalno močno rast prodaje Costco, visoko zvestobo članstva in širok jarek okoli njegovega poslovanja zaradi izjemno nizkih cen. Podjetje je doseglo rezultate med pandemijo, ko so se potrošniki založili z osnovnimi potrebščinami, in je ohranilo ta zagon s člani, ki so zdaj željni prihrankov, saj inflacija krči gospodinjske proračune.

"Plin je vrhunski predmet velike količine, ki se zelo hitro vrti," pravi Galanti iz Costco Barronove. »Na vsakih 100 ljudi, ki napolnijo rezervoarje, jih pride v trgovino približno 50. Zavedamo se, da večina od njih ni inkrementalnih trgovin, a tudi če sta ena ali dve, je smiselno."

Povprečna bencinska črpalka v ZDA dobi gorivo vsakih osem do devet dni. »Plin obračamo skoraj vsak dan. Pravzaprav se nekatere bencinske črpalke polnijo tri ali štirikrat na dan,« je za Barron's povedal Galanti.

To pomeni, da morajo tovornjaki cisterne priti na postaje Costco v povprečju enkrat na dan – in pogosteje za postaje z veliko količino –, da napolnijo podzemne rezervoarje. Rezervoar za bencin na bencinski črpalki običajno vsebuje 30,000 do 40,000 galon. Galanti je dejal, da imajo nekatere postaje Costco šest predelov po štiri črpalke. Kdaj Barronove obiskal postajo Union, NJ, Costco, je tovornjak s cisterno razkladal plin, medtem ko so se člani postavili v vrsto pri črpalkah.

Stopnje podaljšanja članstva Costco še naprej rastejo in so v zadnjem četrtletju v ZDA in Kanadi dosegle rekordnih 92 %. Ima 64 milijonov članov.

»Ponudba Costcoove izjemne vrednosti je v času razširjene inflacije privlačnejša kot kdaj koli prej, z glavnim kupcem z višjimi dohodki, ki si lahko privošči porabo,« je nedavno zapisal Melich. Ima oceno Outperform in ciljno ceno 540 $ za delnico.

Costco je imel ob koncu zadnjega poslovnega leta 636 bencinskih črpalk po vsem svetu. V ZDA ima približno 90 % od 574 skladišč bencinske črpalke. Povprečna bencinska črpalka Costco dobi več kot 2,000 strank na dan, ki v povprečju kupijo približno 12 litrov na obisk.

Če član kupi 500 litrov plina letno, je to prihranek 175 $ pri razmiku 35 centov na galono glede na bencinske servise. Tudi če član kupi 250 litrov na leto, se lahko samo s plinom splača letno članstvo v vrednosti 60 $. »Če živite v premožni predmestni enklavi z dvema bencinskima črpalkama, prihranite več, saj vam to res držijo,« pravi Galanti. Dodaja, da je plin Costco enake kakovosti – Tier One – kot izdelek na bencinskih servisih z blagovno znamko.

Costco, v nasprotju z nekaterimi špekulacijami, ne prodaja plina pod ceno. Galanti pravi, da je marža pod skupno bruto maržo podjetja, ki je v zadnjem četrtletju znašala približno 10 %. Scot Ciccarelli, analitik

Prav
,
je ocenil, da so marže plina Costco srednje enomestne.

Costco je dosegel nekaj najmočnejših rezultatov med velikimi trgovci na drobno, saj se potrošniki zgrinjajo v njegove trgovine po najnižjih cenah živil, bencina, papirnatih izdelkov, oblačil, vina, knjig in nepričakovanih kupčij. To ustvarja vzdušje za lov na zaklad.

Costcoova prodaja v isti trgovini v ZDA se je v četrtletju končala v začetku maja za skoraj 11 % brez bencina in 16.6 % vključno z njim. Nasprotno pa se je prodaja v isti trgovini pri Walmartu in Targetu v zadnjem četrtletju povečala za približno 3 %. Dobiček na delnico družbe Costco se je v tem obdobju povečal za 11 %.

Costco lahko ustvari dobiček z verjetno najnižjimi bruto maržami v panogi. Walmartovih je, nasprotno, okoli 25%. To odraža vitko strukturo stroškov Costco, obliko skladišča in minimalne kraje v trgovini. Costco ustvari večino svojega dobička s članarinami, trgovine pa imajo le 1.5-odstotno stopnjo dobička iz poslovanja.

Zaradi nizkih pribitkov Costco – nič ni povišano za več kot 15 % nad ceno – je konkurenci skoraj nemogoče nelojalno znižati cene. To je ustvarilo enega najboljših poslovnih modelov v maloprodajni industriji.

Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaščitena]