Poslovni kolumnist Gene Marks je jezen. Meni, da je podjetje tveganega kapitala Sequoia Capital drugim 99.99999 % nas naredilo škodo z vlaganjem v FTX. Po njegovih besedah so »superpametni ljudje pripeljali milijone nič hudega slutečih ljudi v finančno izgubo ali propad«. Pravzaprav to ni res.
Če Marks dvomi o zgoraj navedenem, naj stopi v stik z vlagatelji pri Sequoii glede naložbe v enega od njihovih skladov. Imel bi boljše možnosti, da bi ga udarila strela, kot da bi mu dovolili vstopiti. Če zanemarimo odvečne predpise, ki bi lahko obstajali kot ovira pri tem, da bi Marks postal izpostavljen Sequoiinim nedvomno »ljudem iz supermarketa«, ne moremo prezreti te vrstice za naložbe poleg Sequoie je dolg, ki ga da – 99.99999 % nas – nikoli ne bi prišli v ospredje.
Marks morda ve za zgoraj navedeno, vendar se zdi, da pravi, da je Sequoia z veliko naložbo v FTX pomagala zaživeti subjektu, na katerem je preveč ljudi izgubilo veliko denarja. Toda tudi tam Marksov poskus ustvarjanja žrtev ne uspe. Tako kot v primeru avtomobilov, radia, televizije, računalnikov in interneta, vsaka inovativna nova panoga logično privabi veliko pogumnih naložb, ki tečejo v podjetja, ki propadejo več kot 90 % časa. Sequoia je dokaz te resnice.
Redko "videno" v zvezi s tem vrhunskim VC je zelo malo naložb, ki obrodijo obilne sadove. Veliko pogostejše »nevidno« so nešteto naložb, ki spektakularno propadejo in običajno zelo hitro. Povedano drugače in ne da bi Sequoia vsaj malo užalila, dejstvo, da je bila močno vložena v FTX, je bilo v zelo resničnem smislu znak malim vlagateljem, da bi bilo pametno, da se temu ne bi močno izpostavljali kot stranke. To ni bilo tako, ker želi Sequoia izgubiti denar, ampak zato, ker ima Sequoia denar izgubiti. Med obema je razlika.
Sequoia in drugi tvegani kapitalisti iz Silicijeve doline, podobno kot Rockefellerji, Vanderbilti in Phippsi, ki so bili pred davnimi časi pionirski vlagatelji v dolini, imajo sredstva za vlaganje v ideje, ki so pogosto nenavadne, in ker so nenavadne, veliko večino časa propadejo. Ko pa njihove naložbe uspejo, so dobički ogromni. Neverjetno visoko tveganje, neverjetno visoka nagrada v redkih primerih, ki več kot poplača vse neuspešne naložbe. Marks obžaluje več kot 200 milijonov dolarjev izgube Sequoie v FTX, vendar je to poslovni model VC. Hvala bogu je. Več o tem v kratkem.
Za zdaj je koristno obravnavati Marksovo drugo glavno točko, da so Sequoia in drugi pri svoji naložbi v FTX »ignorirali osnovna načela in zdrav razum«. Ta pripoved je bila priljubljena od implozije FTX, tudi med nagnjenimi k prostemu trgu. Argument je bil, da je bil ustanovitelj FTX Sam Bankman-Fried utelešenje "rdeče zastave" s svojimi kratkimi hlačami, igranjem videoiger med klici Zoom, njegovim "učinkovitim altruizmom" in vsemi drugimi "očitnimi" opozorilnimi znaki. Takšen pogled nakazuje, da je Sequoia prišla do točke, ko ima v upravljanju 85 milijard dolarjev brez naložbenih načel in zdrave pameti, ki se jih držimo tisti, ki smo domnevno videli skozi SBF. Takšen pogled je veliko manj kot resen, kot je tudi ideja, da partnerji Sequoie nimajo "rdečih zastavic", ki jih iščejo. Z drugimi besedami, kritiziranje Sequoie, ker je veliko vlagala v FTX, razkriva veliko napačno razumevanje posla, v katerem je Sequoia.
Preprosto povedano, vlagatelji pri Sequoii si vsak dan ogledujejo podjetja, polna besnečih »rdečih zastavic«. To je posel, v katerem se ukvarjajo. Medtem ko si nas 99.99999 % ponovno privošči razkošje iskanja »modrih žetonov«, ki jih zaposlujejo menedžerji svetovnega razreda, tvegani kapitalisti iščejo čudake, ki so dovolj neumni, da verjamejo, da lahko hitijo z vse- novo prihodnost v sedanjost. Prevedeno za tiste, ki to potrebujejo, iščejo skoraj nore in včasih resnično nore posameznike, ki verjamejo, da lahko dosežejo nemogoče tako, da izpodrinejo današnje modre žetone, ki jih mi mali vlagatelji kupujemo in zadržujemo. Posamezniki, kot je ta, poosebljajo "rdečo zastavo" in VC jih na nek način podpirajo, ker.
Marks zatrjuje, da "smo razočarani nad njihovim vedenjem," in seveda piše o tveganih kapitalistih, kot so tisti, ki tavajo po dvoranah Sequoie. Kolumnist dobi nazaj. Sequoia je junak v tej zgodbi ravno zato, ker vlaga denar v prizadevanja za posle, ki bodo močno izboljšali bogato sedanjost. Potrebujemo več VC-jev kakovosti Sequoia, ki so pripravljeni izgubljati denar v iskanju drugačnega jutri. To, da Marks ne vidi te resnice, obtožuje njega, ne tistih, ki jih kritizira.
Vir: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2023/01/05/contra-its-critics-sequoia-capital-is-the-hero-of-the-sam-bankman-fried-ftx- zgodba/