Podnebni vlagatelj, ki je prav Exxon stavil na to, kako premagati trg

Jennifer Grancio je bil med vodilnimi v Engine No. 1, novonastalem investicijskem podjetju, osredotočenem na podnebni in energetski prehod, ki je leta 2021 na tekmovanju posrednikov premagalo ExxonMobil in razburilo le malo ljudi. To, kar se je naslednjič odločil narediti Motor št. 1, je bilo morda enako presenetljivo: odmakniti se od pristopa aktivističnega vlagatelja, ki je tako dobro deloval pri pridobivanju sedežev v upravnem odboru naftnega in plinskega velikana.

Grancio, zdaj izvršni direktor, ne želi, da bi bilo podjetje opredeljeno z naslovom Exxon, temveč z dolgoročnim naložbenim pristopom, ki je načrt za to, kako naj podjetja razmišljajo o velikih sistemskih spremembah, kot je energetski prehod, in kako naj vlagatelji dostopajo do vrednost, ki jo bodo ustvarila podjetja, ki jo bodo pridobila, in razširila preoblikovana podjetja.

"Vlaganje je nekaj, kar lahko storite zelo kratkoročno, vendar za veliko večino lastnikov sredstev … vsi iščejo uspešnost skozi čas," je dejal Grancio na virtualnem dogodku CNBC ESG Impact v četrtek. »Trg se lahko zmede glede vlaganja samo zaradi ideologije ali izjemno kratkoročnih naložb, vendar se motor št. 1 poglobi v podjetja, pri čemer gleda predvsem na poslovni model in na to, kako se bo moral sčasoma spremeniti, da bo ustvaril vrednost za delničarje. ”

O ExxonMobil Kampanja zadeva velike teme: vzpostavitev ustreznega upravljanja, da podjetja spremljajo velike sistemske spremembe, prave naložbe in izogibanje napačnim. »V Exxon smo vstopili kot vlagatelj, ker smo vedeli, da bo to odlično za delničarje, če je pametno in ima pravo upravljanje za energetski prehod in kako bo posel ovrednoten po energetskem prehodu,« je dejala. "Mislimo, da je kampanja ExxonMobil povezana z upravljanjem in dolgoročnim kapitalizmom," je dejala.

Grancio je pri ESG Impact delila nekaj svojih temeljnih idej za vlaganje v prihodnost in ohranjanje prednosti na trgu.

Veliko tehnologije, vendar ne tehnološke delnice

"Kot vlagatelji radi govorimo o Googlu in Amazonu, toda tam, kjer bodo donosi resnično ustvarjeni v naslednjem desetletju, gledamo na kmetijstvo, avtomobile in energijo," je dejal Grancio.

Motor št. 1 veliko dela z avtomobili, o čemer je bilo javno razkrito, vključno z naložbo vanje GM, kar opisuje kot dolgoročno tranzicijo.  

"Ljudje vedo za Teslo, pozabljajo pa na GM in Ford," je dejal Grancio.

"Imeli bomo ta ogromen prehod in potreben je obseg, in to je na milijone in milijone avtomobilov in obstaja ogromno prostora za uveljavljene družbe, kot sta GM in Ford, da sodelujejo pri ustvarjanju in izpolnjevanju vsega tega povpraševanja," je dejala. To ne pomeni, da Tesla ne bo zmagovalec, je dodala, ampak bosta tudi GM in Ford, je dejal Grancio.

Ne bodite le vlagatelj v indeksni sklad

Motor št. 1 ima pasivni indeksni ETF — Grancio je bila med višjimi voditelji podjetja BlackRock iShares ETF, preden se je pridružila Engine No. 1 — vendar opozarja vlagatelje, da bodo na enak način, kot se bodo osredotočili na Teslo in pozabili na preostali avtomobilski sektor, zamudili veliko naložbene priložnosti, če se držijo uteži indeksnega portfelja.

"Če pustite svoj denar v pasivnem indeksnem skladu ali kupite le delnice s super rastjo, boste imeli velik problem v svojem portfelju," je dejala. "Vlagatelji imajo premajhno težo glede velikih idej o prehodu, če so v indeksih," je dodala.

Grancio je dejal, da držanje trga v indeksnem skladu omogoča vlagateljem, da uporabijo svojo glasovalno moč delničarjev za doseganje rezultatov, kar je uspelo, ko se je združil s številnimi velikimi institucionalnimi delničarji, da bi prevzel Exxon, vendar so številne največje tranzicijske igre, od energije do transporta, imajo premajhno težo za večino vlagateljev zaradi uporabe indeksnih skladov.

Še en pomemben primer, ki ga je navedla, je kmetijstvo in podjetje, za katerega je dejala, da ima prav: Deere. »Zaradi tega so traktorji in traktorji umazani, a če to obrnemo in pomislimo na vpliv in svetovno krizo s hrano ter njeno rešitev, Deere se seli v natančno ag so boljši za podnebje in donos ter finančno uspešnost kmetov,« je dejala. Deere gradi podjetje, da bi rešil velik sistemski problem, ki vpliva tudi na perspektivo naložb, je dejala.

Še vedno vlagamo v veliko nafto in pričakujemo, da bo energetski prehod trajal "malo dlje"

Grancio pravi, da je sodelovanje Engine No. 1 z Exxonom znak, da vlaganje ESG deluje. "Poglejte apreciacijo različnih podjetij na področju energetike in Exxon se je več kot podvojil, bistveno višje od podobnih podjetij, in to ni bila samo cena nafte," je dejala.

Navedla je tudi Oxy (nekdanji Occidental Petroleum), ki je bil vodilni v prostoru energetskega prehoda in se je leta 2022 več kot podvojil, "ker se razlikuje od podobnih podjetij," je dejala. "Verjamemo, da so to v osnovi investicijska vprašanja," je dodala. Še en pomemben dejavnik, zaradi katerega se je Oxy razlikoval od vrstnikov: ogromna naložba Warrena Buffetta v podjetju.

Motor št. 1 je še naprej aktiven lastnik energetskih podjetij in se ukvarja z mnogimi enakimi vprašanji kot v Exxonu, čeprav ne prek posredniške vojne: upravljanje dodeljevanja kapitala, postavljanje jasnih ciljev glede emisij in vlaganje v poslovanje z zeleno energijo .

Toda pravi, da zadnje leto, v katerem je cena nafte močno poskočila zaradi vojne v Ukrajini in kritičnega pomanjkanja energije v Evropi, pomeni, da bo energetski prehod »verjetno nekoliko daljši«.

»Ljudje uporabljajo fosilna goriva in nismo izvedli tega prehoda, in če potrebujemo sredstva za fosilna goriva, jih moramo upravljati s strani največjih podjetij na način, ki se osredotoča tudi na nove tehnologije za ohranjanje vrednosti po prehodu, ko bomo bolj potrebujejo obnovljive vire energije in zajemanje ogljika,« je dejala.

Zato velika energetska podjetja še naprej vidi kot naložbeno priložnost. »Vedo, kako narediti te stvari v velikem obsegu. Svetu moramo danes dostaviti energijo, a ko pridemo na drugo stran energetskega prehoda, bo potrebno, kako se bodo spopadli s temi vprašanji, da bodo lahko še vedno imeli odličen posel,« je dejala. "Menimo, da je veliko prostora za konstruktivno sodelovanje s podjetji glede teh vprašanj."

Nova usmeritev bi morala biti prenova proizvodnje v ZDA

Čeprav se ne prilega lepo v polje ESG, kot je podnebje, je Grancio dejala, da bodo ena največjih naložbenih priložnosti v prihodnosti, za katero lovi, ameriška podjetja v proizvodnji, transportu in logistiki, povezana z velikim ponovnim vzponom domače proizvodnje in proizvodnje.

"Vlagatelji ne držijo železnic, saj ne predvidevajo, da bodo avtomobili ali čipi izdelani v ZDA," je dejala.

V četrtek, Predsednik Biden je hvalil načrt po IBM da bi dva dni zatem vložil 20 milijard dolarjev v proizvodnjo čipov v New Yorku Tehnologija Micron razglasitve do 100 milijard dolarjev v polproizvodnih naložbah v državi.

Brez navedbe podrobnosti je dejala, da bo Engine No. 1 ustvaril naložbo v prihodnosti okoli priložnosti za naložbe v dobavno verigo v ZDA. "Nekaj ​​bomo naredili," je rekla. 

Oživitev domače proizvodnje v ZDA je v nekem smislu oblika »spremembe sistemov«, saj je motena globalizacija prejšnjih desetletij. In to ustreza splošni disciplini motorja št. 1. »Resnično menimo, da morate sisteme in podjetja razumeti na globoki ravni, da lahko sprejemate dobre odločitve. Investiranje nikoli ne sme biti ideološko. Treba je razumeti ta podjetja in kako se industrije spreminjajo,« je dejala. In v času resen politični udarec proti vlaganju ESG osredotočena predvsem na energetska podjetja in podnebne spremembe, je dodala: "Upajmo, da pri tem ne bomo dovolili gledališču."