(Bloomberg) — Celo v industriji, ki je znana po svojih ciklih toboganov, se izdelovalci čipov pripravljajo na posebno hud premik v prihodnjih mesecih, ko grozi, da se bo rekordna rast prodaje umaknila najhujšemu padcu v desetletju ali več.
Trg polprevodnikov je med pandemijo užival v velikem porastu naročil, kar je povzročilo nove najvišje vrednosti prodaje in borzne cene ter sprožilo globalno prerivanje, da bi našli dovolj zalog. V nekaterih krogih je obstajalo upanje, da se bo razcvet lahko vzdržal še nekaj let brez bolečega umika, vendar se proizvajalci čipov zdaj soočajo z znano težavo: naraščajočimi zalogami in vse manjšim povpraševanjem.
To je dilema, stara kot doba računalništva. Gradnja tovarne čipov traja leta in ne pridejo vedno na splet, ko so najbolj potrebni. V zadnjih nekaj letih je bila težava pomanjkanje ponudbe. Še v tem četrtletju so se proizvajalci avtomobilov in nekateri drugi kupci pritoževali, da še vedno ne morejo dobiti dovolj elektronskih komponent.
Vendar se je sreča hitro obrnila za največje proizvajalce čipov. Podjetja, kot je Nvidia Corp., poročajo o več kot 40-odstotnem letnem padcu v svojih osnovnih dejavnostih, medtem ko Micron Technology Inc. opozarja, da povpraševanje na številnih področjih hitro izhlapeva. Ta teden so podatki kitajske vlade pokazali, da je proizvodnja integriranih vezij julija padla za 17 % po močni rasti v letu 2021, kar odraža pretrese v dobavni verigi in zmanjšanje povpraševanja po čipih nižjega cenovnega razreda z največjega trga polprevodnikov na svetu.
Izdajstvo polprevodniškega cikla je postalo jasno, ko je predsednik Joe Biden podpisal 52 milijard dolarjev vreden zakon o čipih in znanosti za subvencioniranje domače proizvodnje – prav na dan, ko je Micron, največji proizvajalec pomnilniških čipov v ZDA, vlagateljem povedal, da povpraševanje pojema.
"To je nekako črnohumorno," je dejala analitičarka Sanford C. Bernstein Stacy Rasgon. "Politiki bodo ugotovili, kako hitro se lahko pomanjkanje reši, ko se industrija obrne."
Proizvajalci osebnih računalnikov, eni izmed največjih kupcev čipov, so bili znanilci temnejših časov. Po podatkih Mercury Research so pošiljke procesorjev za namizne računalnike v drugem četrtletju padle na najnižjo raven v skoraj treh desetletjih. Celotne pošiljke procesorjev so doživele največji padec med letom po letu 1984.
To je boleč mačka po zaporah zaradi pandemije, ko je trend dela od doma spodbudil povpraševanje po osebnih računalnikih in drugih napravah. Proizvajalci čipov so hiteli dohajati poplavo naročil, zagate v dobavni verigi pa so kupce še bolj obupale. Proizvajalci elektronskih naprav so bili pripravljeni kupiti čipe po kakršni koli ceni.
Zdaj potrošniki zmanjšujejo nakupe velikih kart, kupci čipov pa jim sledijo. To je ustvarilo tisto, kar industrija imenuje "popravek zalog". Zadnji tak upad je bil leta 2019 in običajno ne traja dolgo.
A ta naj bi bila zaradi slabitve svetovnega gospodarstva še posebej izrazita. Če se popravek zalog zgodi istočasno, ko gospodarstvo zdrsne v recesijo, panoga ne bo dobila hitrega okrevanja, kot ga je doživela po zadnjem padcu.
"To bo hud upad," je dejal Gus Richard, analitik za Northland Securities.
Christopher Danely, analitik Citigroup Inc., pričakuje, da bo padec industrije najhujši v vsaj desetletju in morda dveh. Vsako podjetje in vsaka kategorija čipov bo verjetno trpela, je dejal.
En nenavaden dejavnik je tokrat široko prizadevanje vlad za subvencioniranje novih tovarn in opreme, od ZDA in Evrope do Kitajske in Japonske. Podjetja, kot je Intel Corp., so lobirala za sprejetje zakonodaje o čipih in trdila, da morajo biti ZDA bolj konkurenčne azijskim proizvajalcem. Zdaj so pripravljeni začeti dodajati nove zmogljivosti v času majavega povpraševanja.
Po podatkih združenja industrije čipov SEMI se v letu 24 izvaja 2022 novih projektov gradnje velikih obratov, znanih kot tovarne. To je precej nad povprečjem 20, ki ga spremlja SEMI od leta 2014. Skupna poraba za opremo bo leta 117.5 dosegla 2022 milijarde USD, kar je 15 % več od prejšnjega rekorda v industriji, ki je bil leta 2021. Naslednje leto se bo ta poraba povečala na 120.8 milijarde USD , napoveduje SEMI.
»Nekoč je bila konkurenca med podjetji,« je dejal Richard. »Zdaj gre za tekmovanje med državami zaradi strateškega pomena. Med Kitajsko in ZDA poteka tekma.”
Posel proizvodnje čipov je postal vse bolj negotov zaradi ogromnih začetnih stroškov. Obrate s ceno do 20 milijard dolarjev je treba brezhibno uporabljati 24 ur na dan, da se v nekaj letih povrnejo, preden postanejo zastarele. Obseg, potreben za takšno naložbo, je zmanjšal število podjetij z najsodobnejšo tehnologijo na manj kot pet. In samo tri, Samsung Electronics Co., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. in Intel, predstavljajo večino proizvodnje.
Ta podjetja so svojo prevlado zgradila tako, da so ekonomiko industrije razumela bolje kot njihovi tekmeci. Dodali so proizvodne linije ob pravem času in naredili svoje dobavne verige čim bolj učinkovite.
Toda prizadevanje za povečanje proizvodnje čipov v ZDA in Evropi, ki bi predstavljalo alternativo azijski proizvodnji, bi lahko zmotilo to prizadevanje za učinkovitost.
Industrija "učinkovito gradi podvojene dobavne verige v ZDA in Evropi," je dejal analitik Fitch Ratings Jason Pompeii. "Ta prehod bo povzročil kratka ponavljajoča se obdobja povečanih prihodkov in nestanovitnosti denarnega toka, zlasti v primerjavi z vse večjo učinkovitostjo, ki jo je industrija uživala v zadnjih desetletjih."
V kratkem je tveganje "prekomerno vlaganje v proizvodne zmogljivosti, ki vodi v gospodarsko recesijo," je dejal.
Proizvajalci čipov ostajajo optimistični glede dolgoročnega povpraševanja. Vodstvo še vedno pričakuje, da bo industrija do konca desetletja dosegla 1 bilijon dolarjev skupnih prihodkov. To pomeni, da se je njihova velika gradnja tovarne morda splačala.
In na koncu nihče ne ve, kaj se bo zgodilo, je dejal Bernsteinov Rasgon. To je zgodba o industriji čipov.
"Vsi so res slabi pri napovedovanju povpraševanja," je dejal. "Preveč so bikovski, potem pa preveč medvedji."
(Posodobitve z najnovejšimi podatki o izhodu kitajskega čipa v četrtem odstavku)
Več takšnih zgodb je na voljo na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/chipmakers-pandemic-boom-turns-bust-020504722.html