(Bloomberg) — Kitajski letni državni ljudski kongres, prvi po tem, ko je Peking nenadoma končal tri leta hromečih omejitev Covid Zero, se je začel s skromnim ciljem za gospodarsko rast in nekaj namigi pretekle ekstravagance spodbud.
Najbolj brano iz Bloomberga
Tukaj je povzetek tega, kar morajo vedeti trgi blaga in energije po prvem dnevu srečanja.
Kakšni so načrti Pekinga za gospodarstvo po covidu?
Vlada je ponovila, da želi spodbuditi rast z dvigom domače potrošnje ob proaktivni fiskalni politiki. Toda cilji za leto 2023, na katerih temelji to stališče, bodo razočarali bike, ki upajo na bolj ambiciozno podporo ob ponovnem odpiranju gospodarstva.
Čeprav je Peking obljubil povečano državno porabo in večji proračunski primanjkljaj, je skupna številka rasti BDP okoli 5 % na spodnjem delu pričakovanj. Tudi cilj za prodajo obveznic lokalnih oblasti – hrbtenice naložb v infrastrukturo, ki poganja večino povpraševanja po surovinah – je bil skromen, kar nakazuje, da želi vlada najti ravnovesje med potrebo po podpori gospodarstvu in napeto lokalno realnostjo ter potrebo po preprečiti nenadno inflacijo surovin.
Noben od uradnih dokumentov, objavljenih v nedeljo, ni nakazal apetita po množični spodbudi, uporabljeni za uravnavanje gospodarstva po finančni krizi ali celo na začetku pandemije, ko je Peking leta 2021 pognal trge materialov, kot sta baker in železova ruda, na rekordne vrednosti. , zaradi česar so oblasti morale posredovati.
Nekaj tolažbe je bilo mogoče najti v retoriki o tem, da mora Kitajska povečati porabo – dobra novica za blago, ki ima koristi od potrošniške porabe, vključno z nafto in kmetijskimi proizvodi – vendar je bilo nekaj konkretnih ukrepov, na katere bi lahko opozorili. Centralna banka je prav tako ponovila, da ne bo uvedla pretiranih spodbud, namesto tega se zanaša na zaupanje potrošnikov in naložbe, ki se bodo izboljšale, ko se bo gospodarstvo krepilo.
Katere so prednostne naloge na trgu surovin?
Zaskrbljenost Kitajske zaradi odvisnosti od čezmorskih dobaviteljev, da nahrani svoje ogromno prebivalstvo in dobavi surovine, ki jih potrebuje, nikoli ni daleč od ospredja vladne politike, vendar je kombinacija motenj zaradi Covida in ruske invazije na Ukrajino oba postavila na vrh seznama letošnje skrbi.
Nekaj dodatne porabe bo namenjenih projektom za izboljšanje energetske in prehranske varnosti, vključno s povečanjem zmogljivosti države za proizvodnjo žita. Vlada želi tudi okrepiti domačo oskrbo z materiali, kot sta železova ruda za jeklarsko industrijo in litij za baterije za električna vozila, ki veljajo za ključne za spodbujanje samooskrbe.
Povečanje izdatkov za obrambo se je prav tako izkazalo za glavno prednostno nalogo, in čeprav bo nabava verjetno zelo tajna, bi lahko povečala povpraševanje po redkih zemeljskih elementih in drugih kovinah, ki se uporabljajo v orožju.
Kako sta se odrezali okoljska in podnebna politika?
Okoljski cilji so vključevali majhen padec energetske intenzivnosti za to leto – približno 2 % – in zavezo za nadzor nad porabo fosilnih goriv, čeprav je bilo to sporočilo zamegljeno zaradi vzklikov o vlogi, ki jo ima premog kot glavno gorivo v državi.
Zaradi obsežnih izpadov električne energije v zadnjih letih je vlada dvignila proizvodnjo najbolj umazanega fosilnega goriva na rekordne ravni. Proizvodnja se je lani povečala za 10 % na 4.5 milijarde ton, medtem ko je zemeljski plin prav tako dosegel najvišjo vrednost vseh časov, surova nafta pa se je prvič po letu 200 dvignila nad 2015 milijonov ton, kar je pomagalo zmanjšati odvisnost Kitajske od dragega uvoza energije.
Vratolomna širitev preizkuša omejitve rudarjev in skrbi glede varnosti so znova v novicah, potem ko je prejšnji mesec smrtonosno zrušitev rudnika na severu Kitajske opozorilo na nevarnosti, ki so del prizadevanj države, da daje prednost energetski varnosti s povečanjem proizvodnje premoga.
Vlada bo nadaljevala s svojimi načrti za obsežne solarne in vetrne projekte v notranjosti ter s posodobitvami električnih omrežij. Zatiranje goljufij s podatki o ogljiku bo prav tako prednostna naloga, saj si oblasti prizadevajo okrepiti oslabljen državni sistem trgovanja z emisijami pred načrtovano širitvijo.
Kaj pa obeti glede nepremičnin in infrastrukture?
Lokalne oblasti bodo smele prodati 3.8 bilijona juanov (550 milijard dolarjev) novih posebnih obveznic, ki se uporabljajo predvsem za financiranje infrastrukturnih izdatkov. To je več od 3.65 bilijona juanov, določenega na lanskem srečanju, vendar nižje od dejanske izdaje 4.04 bilijona juanov leta 2022. Bloomberg Economics izračunava, da se vladni načrti porabe prevedejo v širok proračunski primanjkljaj, vključno z obveznicami lokalnih oblasti, v višini 5.9 % v primerjavi z 5.8 % BDP leta 2022 — več od pričakovanj.
Infrastruktura predstavlja največji delež kitajske porabe jekla, tako da bo zlasti ta sektor imel koristi od več javnih del za podporo okrevanju gospodarstva in ublažitev krize v nepremičninski industriji.
Toda vrsta naložb se spreminja, ko se poraba obrača iz starega gospodarstva v novo. To pomeni več sončnih elektrarn, objektov za shranjevanje energije in razširitev omrežja, morda z manjšo uporabo jekla in cementa, vendar zahteva več materialov, kot sta baker in aluminij, ki se štejeta za ključnega pomena za energetski prehod.
Vladna podpora oslabljenemu nepremičninskemu trgu, ki predstavlja skoraj eno tretjino kitajskega povpraševanja po jeklu in kar eno petino apetita po navadnih kovinah, kot so baker, aluminij in cink, je bila dvoumna. Premier Li Keqiang je dejal, da mora Kitajska preprečiti neurejeno širitev sektorja, saj si oblikovalci politik prizadevajo potegniti ključni vzvod gospodarske rasti brez kopičenja finančnih tveganj.
Nedeljski načrti kažejo, da Peking ni povsem zadovoljen s tem, da pusti gospodarstvu, da se zažene z lastno paro po nepričakovano močnem oživljanju tovarniške dejavnosti februarja. Vendar ne gre za sprostitev starega razpoloženja.
Tedenski dnevnik
(Vsi časi Peking, razen če ni navedeno.)
Ponedeljek, marec 6
Torek, marec 7
Kitajska 1. serija trgovinskih podatkov za leto 2023 do februarja, vključno z izvozom jekla, aluminija in redkih zemelj; uvoz jekla, železove rude in bakra; uvoz soje, jedilnega olja, gume ter mesa in drobovine; uvoz nafte, plina in premoga; uvoz in izvoz naftnih derivatov. ~11:00
Kitajske devizne rezerve za februar, vključno z zlatom
Kitajski forum BNEF v Pekingu, 14
ZASLUŽEK: MMG Ltd.
Sreda, marec 8
Tedenski spletni brifing CCTD o kitajskem trgu premoga, 15:00
Mesečno poročilo kitajskega kmetijskega ministrstva o ponudbi in povpraševanju po pridelku (CASDE)
Četrtek, marec 9
Podatki o inflaciji na Kitajskem za februar, 09:30
Kitajska bo do 15. marca objavila februarsko skupno financiranje in ponudbo denarja
Spletni seminar Wilsonovega centra o geopolitiki mineralov, ki so ključni za prehod na čisto energijo
ZAHODKI: CATL
Petek, marec 10
Kitajske tedenske zaloge železove rude v pristaniščih
Tedenski popis blaga v Šanghajski borzi, ~15:30
Mysteelov vrh dobavne verige niklja v Indoneziji v Džakarti
– S pomočjo Luz Ding, Dana Murtaugha, Hallie Gu in Kathy Chen.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/china-growth-plans-commodities-bulls-220000173.html