Kitajsko gospodarsko okrevanje, ki se začne, potrebuje spodbudo zasebnega sektorja – Andy Rothman iz Matthews Asia

Naložbeni strateg Matthews Asia Andy Rothman že več kot dve desetletji spremlja gospodarski razcvet Kitajske, izkušnje, zaradi katerih je težko ne biti optimističen glede dolgoročnih obetov države. Na primer, ko se je prejšnji mesec vrnil s potovanja na celino s sedeža podjetja v San Franciscu, vidi, da poteka okrevanje po lanski politiki »nič Covida«.

"To okrevanje se premika v napadih - nekateri meseci so močnejši od drugih, vendar to ni presenetljivo, glede na to, da se Kitajci otresajo številnih travm, ki so jih lani povzročili covid in omejitve brez covida," je dejal. v intervjuju za Zoom iz San Francisca prejšnji teden. "Ampak mislim, da so izboljšave v dohodku in zlasti v storitvah in potrošniškem prostoru trajnostne."

Kljub temu je celo Rothman predstavil nekatere ovire pred nami. Ključ so »res šibke naložbe zasebnih podjetij na Kitajskem. To je pomembno, saj so zasebna podjetniška podjetja motor rasti na Kitajskem. Danes predstavljajo skoraj 90 % mestnega zaposlovanja, kar je neverjetna sprememba v primerjavi s tistim, ko sem prvič šel na Kitajsko kot študent leta 1980, ali ko sem prvič šel tja kot mlajši ameriški diplomat leta 84,« je opozoril.

Seveda je Covid lani prizadel kitajsko gospodarstvo. Rast BDP se je znižala na 3 % z 8 % leta 2021. To je prispevalo k zmanjšanju števila kitajskih podjetij, zaradi česar je Forbes Global 2000 najboljših podjetij na svetu, ki kotirajo na borzi, ki je bila predstavljena ta teden, na 346 z rekordnih 351 lani. (Glej podrobnosti tukaj.)

Velika sprememba v tem letu je konec politik "nič COVID", ki so ohromile potrošnjo in naložbe. "Kitajci živijo s Covidom, tako kot mi ostali," je med tem potovanjem opazil Rothman. »Vem, da so ljudje slišali, da se je število primerov povečalo, in to je res. Tam so primeri, a tako kot pri nas nihče, ki sem ga srečal, ni spremenil svojega vedenja,« je dejal.

To pa spodbuja porabo. Ravno ta teden je največje spletno mesto za rezervacije na Kitajskem Trip.com sporočilo, da so se prihodki v prvem četrtletju glede na leto prej povečali za 124 % na 1.3 milijarde dolarjev, kar je preseglo tudi prvo četrtletje leta 2019, preden je covid začel pustošiti svetovno gospodarstvo. . Povečanje prihodkov je povzročilo, da se je dobiček obrnil na 3.4 milijarde juanov ali 491 milijonov dolarjev v primerjavi z izgubo v višini 1.0 milijarde juanov v istem obdobju leta 2022.

Povečanje kitajskih potovanj je skladno s tem, kar je Rothman rekel, da je videl med nedavnim obiskom Šanghaja in Pekinga. "Kar sem videl na ulicah, v pisarnah, barih in restavracijah, je bilo skladno z makro podatki, ki nam govorijo, da poteka postopno okrevanje kitajskega gospodarstva, ki ga vodijo potrošniki," je dejal. "Če bomo potrpežljivi, bomo videli, kako se kitajsko gospodarstvo postopoma vrača tja, kjer je bilo pred covidom."

Rothman, diplomat, preden je postal izvršni direktor finančne industrije, je prav tako prišel s svojega potovanja z mislijo, da bodo napetosti med ZDA in Kitajsko verjetno ostale visoke, vendar se ne bodo poslabšale v popolno krizo. Nedavna srečanja na visoki ravni med uradniki ZDA in Kitajske po zamrznitvi pogovorov v začetku tega leta "odražajo tisto, kar sem slišal v Pekingu, to je, da so vsi potrti zaradi močnega poslabšanja dvostranskih odnosov," je dejal. "Toda vsi, s katerimi sem govoril na Kitajskem, so zaskrbljeni zaradi tega. Vsi, s katerimi sem govoril na Kitajskem, si želijo izboljšanja.”

Vendar pa je umirjanje upada bolj verjetno kot veliko izboljšanje, je opozoril. "Medtem ko želi Bidnova administracija omejiti odnos, v resnici še ni pripravljena sprejeti konkretnih korakov za izboljšanje odnosa," je dejal Rothman. »Med Washingtonom in Pekingom se bodo nadaljevale napetosti, vendar je kriza malo verjetna. In tako bo ta napetost vplivala na razpoloženje vlagateljev, zlasti tukaj v ZDA, vendar ne bi smela ovirati gospodarskega okrevanja.«

Potrebna pa so večja vladna zagotovila in podpora kitajskemu zasebnemu sektorju, katerega pomen za gospodarstvo je narasel, odkar je Rothman leta 1980 prvič odšel na Kitajsko.

»Takrat zasebnih podjetij sploh ni bilo. Nisi mogel najti niti restavracije v zasebni lasti,« se spominja. "Danes 90 % zaposlitev, skoraj vsa nova delovna mesta ter vse bogastvo in ustvarjanje inovacij" prihaja iz zasebnih podjetij, je dejal Rothman. Toda kot skupina so zasebna podjetja "oklevala vlagati, ki izhajajo iz Covida, in zaradi neke retorike, ki jih je spravljala ob živce glede tega, kako je vlada mislila o zasebnih podjetjih."

»Jasno je, da je kitajska vlada v zadnjih nekaj letih močno pretiravala s številnimi politikami. Eden je bil preprosto način, kako so govorili o zasebnih podjetjih, predvsem v tem, da so ves čas poudarjali vlogo državnih podjetij, namesto zasebnih podjetij, in s tem spravljali ob živce veliko podjetnikov,« je dejal Rothman. (Oglejte si povezano objavo tukaj.)

»In nato na bolj konkretni ravni, prizadevanje, da bi poskušali obravnavati nekatera socialna vprašanja, podobna tistim, s katerimi se soočamo tukaj, o neenakosti bogastva in neenakem dostopu do zdravstvene oskrbe, izobraževanja in stanovanj, ki jih je kitajska vlada opisala kot cilj 'skupne blaginje',” je dejal.

"S tem so šli predaleč, zlasti z nekaterimi platformskimi podjetji," kot sta Alibaba in Tencent, je dejal. »In to je privedlo do padcev investicij in zgolj vsesplošne nervoze vlagateljev, tako domačih kot tujih. Toda konec lanskega leta je kitajska vlada priznala, da so vse to zajebali. Rekli so, da so končali z zatiranjem podjetij, ki uporabljajo platforme, in da zdaj spet sprejemajo zasebni sektor, za katerega priznavajo, da ustvarja vso rast kitajskega gospodarstva. To je torej velika, pomembna sprememba.”

»Zdaj se lahko vprašamo ... Kako jim verjamemo? je rekel Rothman. »Ampak mislim, da je jasno, da je glavni fokus vlade trenutno vrniti gospodarstvo tja, kjer je bilo pred Covidom. In potrebujejo zasebni sektor. Za ponovno ustvarjanje delovnih mest potrebujejo platformna podjetja, da bodo uspešna. Zato mislim, da je to smer, v katero se bodo stvari odvijale v naslednjih četrtletjih. In glede tega sem optimističen.”

klik tukaj za videoposnetek celotnega intervjuja z Andyjem Rothmanom.

Oglejte si povezane objave:

V »New China Playbook« je vpletenost države v poslovanje postala pametnejša

Forbes China Global 2000: Kitajska se redči, saj težave z nepremičninami ostajajo

Ameriško poslovno zanimanje za Kitajsko počasi okreva

Obisk Elona Muska v Pekingu poudarja poslovno vlogo v odnosih med ZDA in Kitajsko

@rflanneychina