(Bloomberg) — Najnovejša prizadevanja Kitajske, da bi povečala zanimanje za svoj kopenski valutni trg, kažejo trdno zavezanost krepitvi globalne privlačnosti juana, medtem ko Peking dela na svojem pristopu k zmanjšanju hegemonije ameriškega dolarja.
Najbolj brano iz Bloomberga
Uradniki so ta teden podaljšali čas trgovanja za kopenski juan kot del poskusa povečanja mednarodne uporabe valute. Res je, da je to majhen korak, vendar sledi prizadevanjem za povečanje njegove uporabe v transakcijah z velikimi izvozniki energije in surovin ter podatki, ki kažejo hitro rast dejavnosti trgovanja z juani.
Sama moč dolarja v prvi polovici lanskega leta in njegova uporaba orožja za uveljavljanje sankcij proti Rusiji sta dala nov zagon nekaterim največjim svetovnim gospodarstvom, da raziščejo načine za izogibanje ameriški valuti. Medtem ko nihče ne pravi, da bo ameriški dolar kmalu zrinjen s prestola kot glavnega menjalnega sredstva, se je eksperimentiranje z dedolarizacijo povečalo.
Odpiranje trgov je že dolgo na dnevnem redu kitajske vlade. Toda povečane napetosti zaradi vprašanj, ki segajo od Tajvana in Rusije do polprevodniške tehnologije in trgovine, lahko voditeljem v Pekingu dajejo dodaten občutek nujnosti.
"Peking se močno trudi ohraniti juan relevanten kot mednarodna valuta za boj proti nedavnim geopolitičnim napetostim in sovražnim čustvom, zlasti v ZDA," je dejal Stephen Jen, izvršni direktor londonskega hedge sklada Eurizon SLJ Capital.
Ponovna potrditev vodstva kitajskega predsednika Xi Jinpinga na lanskoletnem petletnem kongresu komunistične partije zagotavlja tudi trdnejšo platformo za napredek v tržnih politikah, čeprav bi lahko pomisleki glede odpiranja države od ukrepov za ublažitev Covida povečali izzive.
Kitajska je ta teden podaljšala čas trgovanja za kopenski juan kot del svojega poskusa povečanja mednarodne uporabe valute, kar pomeni, da so menjalne transakcije zdaj možne do 3. ure zjutraj po pekinškem času namesto do 11 ure, ki je veljala prej. . To popelje trgovanje v evropski večer in veliko globlje v ameriški dan.
Z le nekaj lokalnimi bankami, ki so bile opremljene za izkoriščanje novih časov - ki so bili napovedani le nekaj dni prej - je ta poteza naletela na mlačen odziv. V torek — prvi dan podaljšanja — je v dodatnih 128 urah lastnika zamenjalo samo 3.5 milijonov dolarjev, kar je približno 0.4 % celotnega dnevnega obsega, glede na kitajski devizni trgovinski sistem. CFETS je dejal, da je v podaljšanem delovnem času sodelovalo 16 bank, vključno s promptnimi trgi in trgi izvedenih finančnih instrumentov.
Toda premik bi lahko skupaj z drugimi pobudami, kot je spodbujanje uporabe juana v blagovnih transakcijah, pomagal utreti pot večji uporabi valute, ki je še vedno strožje upravljana kot večina večjih podobnih valut.
Zaradi daljših ur trgovanja je tujcem "lažje" poslovati z državo, pravi Win Thin, globalni vodja valutne strategije Brown Brothers Harriman & Co. s sedežem v New Yorku, ki je opozoril tudi na dejstvo, da so naložbe odtekala iz Kitajske.
Podatki na primer kažejo, da so svetovni skladi leta 10 2022 zaporednih mesecev razbremenili državne obveznice, denominirane v juanih, in da je bila država na pravi poti do prvega neto odliva, odkar so se leta 2013 začeli takšni zapisi.
S kitajskim juanom se trguje na jasno ločenih trgih na morju in na kopnem – imenovanih CNH oziroma CNY. Za večino mednarodnih trgovcev je offshore trg bolj kritičen in je v zadnjih letih doživel veliko rast. Trguje XNUMX ur na dan in ni predmet iste vrste nadzora, kot obstaja na sami Kitajski. Ta zadnja poteza je medtem osredotočena na kopenski trg.
Najnovejša raziskava Banke za mednarodne poravnave o trgovanju z deviznimi valutami, ki jo je opravila vsaka tri leta, je pokazala, da je imel juan kot celota najhitrejšo rast med 39 valutami, ki jih zajema. Povprečna dnevna poraba je poskočila na približno 526 milijard dolarjev na dan, kar je več kot 70-odstotno povečanje, če upoštevamo gibanja menjalnih tečajev. To povečanje prometa je v veliki meri povzročilo trgovanje med nasprotnimi strankami zunaj celinske Kitajske, ki se je med letoma 2019 in 2022 podvojilo, da se upošteva približno 80 % vseh poslov v valuti.
Obseg trgovanja z juanom pa je glede na velikost kitajskega gospodarstva ostal nizek – pri približno 3 % letnega bruto domačega proizvoda – v primerjavi s 30 % BDP za ameriški dolar in 6 % za srednjo valuto nastajajočih trgov. Ločena raziskava BIS lani kaže, da je bil juan leta 7 vključen v 2022 % vseh poslov v primerjavi z 88 % dolarja kot pete valute, s katero se največ trguje na svetu.
Prav tako sovpada s prizadevanjem za povečanje uporabe juana v transakcijah z velikimi izvozniki energije in surovin. Rusija, ki je večjo prodajo energije preusmerila na Kitajsko, potem ko je bila zaradi posledic vojne v Ukrajini odrezana od številnih drugih strank, je podvojila na 60 % delež svojega Sklada za nacionalno blaginjo v višini 186.5 milijarde dolarjev, ki ga je mogoče hraniti v juan. S Savdsko Arabijo je Kitajska prejšnji mesec podpisala približno 50 milijard dolarjev naložbenih sporazumov, ko je Xi z obiskom v Riadu okrepil vezi med državama.
Victor Xing, direktor podjetja Kekselias Inc., upravitelj portfelja in izvajalec raziskav v Pasadeni v Kaliforniji, bi podprl prizadevanja za povečanje tovrstnih transakcij z Rusijo in Savdsko Arabijo, če bi podaljšali čas trgovanja z juanom.
Juan se je okrepil na najmočnejšo raven v štirih mesecih, potem ko je Kitajska napovedala podaljšanje časa trgovanja. Valuta je od novembra napredovala, saj svetovni vlagatelji stavijo na okrevanje kitajskega gospodarstva po spremembi nacionalne politike Covid.
"To je pozitiven signal za ponovno odpiranje Kitajske preostalemu svetu," je dejal Brendan McKenna, valutni strateg pri Wells Fargo & Co. v New Yorku. Ta poteza je "signal, da si Kitajska želi več integracije v svetovne finančne trge kot karkoli drugega."
– S pomočjo Marie Elene Vizcaino in Wenjina Lv.
(Posodobitve z dodatnim kontekstom in podatki o trgovanju v juanih.)
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html