(Bloomberg) — Medtem ko se ponovno odpiranje Kitajske začenja oblikovati, je opaziti, da se pozornost vlagateljev vse pogosteje preusmerja z norih delniških stav na dolgoročne igre, kot so potrošniške in zdravstvene delnice.
Najbolj brano iz Bloomberga
Upravljavci denarja se osredotočajo na podjetja, ki bodo imela koristi od gospodarskega okrevanja zaradi ponovnega odprtja, namesto na potovalna in gostinska podjetja, katerih delnice so močno poskočile v prvih dneh dviga. Nekateri se zavzemajo za popolno omilitev omejitev zaradi Covida do marca, čeprav bo pot do tega cilja lahko nerodna.
»Glede na tirnico gospodarstva, ki se bo vrnila na pravo pot, je čas, da se osredotočimo z delnic, pripravljenih na kratkoročne spremembe,« je dejal Hua Tong, upravitelj sklada pri Shenzhen Zhengyuan Investment Co. »Zdaj si lahko privoščimo, poiščite priložnosti dolgoročneje – največja neuresničena priložnost pa je v potrošniškem sektorju.«
Novembrsko zgodovinsko rast velja za spremembo iger za kitajske delnice po mesecih hudih nihanj, ki so jih spodbujale nenehne blokade, za katere so mnogi rekli, da so največja obremenitev na trgu. Vlagatelji iščejo potencialne nakupe, saj Peking postopoma sprošča omejitve, zaradi katerih so bili ključni kitajski merilniki večino tega leta najslabši na svetu, skupaj z nepremičninsko krizo.
Nedavni ukrepi oblasti vključujejo dovoljenje nekaterim bolnikom z nizkim tveganjem, da se izolirajo doma, in omilitev omejitev v izbranih mestih, pri čemer se uradna retorika o Covidu prav tako združuje okoli mehkejšega tona.
'Prvi strel'
"Ponovno odprtje trgovanja bosta v prihodnjih mesecih vodila potrošnja in zdravstveno varstvo," je dejal Li Changmin, upravitelj sklada pri Snowball Wealth. "Presenetljivo ponovno odprtje mesta Guangzhou je, kljub visokemu številu primerov, sprožilo prvi strel in to bi lahko pospešilo časovni načrt za konec Covid Zero."
Li pričakuje, da bo do popolnega ponovnega odprtja prišlo pred letnimi parlamentarnimi srečanji Kitajske marca. "Vrnitev življenja v normalne tirnice bi večinoma koristila modrim podjetjem, ki so utrpela ogromne popuste pri vrednotenju, medtem ko je bila prednost pri potovanjih in delnicah letalskih prevoznikov večinoma vračunana v ceno," je dejal.
CSI 300 Consumer Staples Index trguje skoraj 22-krat več kot enoletni terminski dobiček, v primerjavi s povprečjem skoraj 27-krat v zadnjih treh letih. Težke kategorije, kot sta proizvajalec alkoholnih pijač Kweichow Moutai Co. in proizvajalec mlečnih izdelkov Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., so padle za približno 40 % glede na vrhove v lanskem letu.
Na začetni stopnji ponovnega odpiranja trgovanja so vodile bolj nestanovitne delnice. Med glavnimi upravičenci so bile delnice, povezane s potovalno, gostinsko in farmacevtsko industrijo.
Na primer, Xi'an Tourism Co. je novembra poskočil za 37 %, medtem ko se je veriga vročih loncev Haidilao International Holding Ltd. v Hongkongu okrepila za 64 %. Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co. se je novembra povečal za kar 100 % zaradi špekulacij, da se bo zdravilo, ki ga proizvaja podjetje, uporabljalo za zdravljenje bolnikov s covidom.
Medtem sta Moutai in Yili mesec končala z dobički v višini približno 18 % oziroma 14 %.
Športna oblačila, avtomobili
V širšem smislu je kitajski indeks podjetij Hang Sang novembra v Hongkongu zrasel za 29 %, kar je največ od leta 2003. Kitajski referenčni indeks CSI 300 je poskočil za skoraj 10 % v svoji najboljši uspešnosti od julija 2020. Rast se je od takrat umirila, merilniki pa malo spremenjeno v dveh decembrskih sejah.
Paul Pong, generalni direktor pri Pegasus Fund Managers Ltd., daje prednost potrošniškim delnicam, kot so proizvajalci športnih oblačil in avtomobilov, za katere se pričakuje, da bodo premagali svoje vrstnike, ko se bo poraba povečala. "Velika tehnološka podjetja, ki so zaostajala, kot sta Alibaba in Tencent, bodo prav tako uspešna, saj imajo visoko stopnjo beta in imajo neposredne koristi od okrevanja potrošnje."
Seveda nekateri še vedno vidijo prostor za nadaljnjo rast v tradicionalni kohorti ponovnih iger. Manishi Raychaudhuri, azijski delniški strateg pri BNP Paribas, pravi, da bodo delnice, povezane s turizmom, verigami restavracij, e-trgovino, igrami na srečo v Macau in REIT-i, osredotočenimi na maloprodajo, morda dosegle več dobičkov.
"Drugi azijski trgi, kot je Tajska, prav tako ponujajo zanimivo izpostavljenost tej temi - prek letališč in delnic hotelskih verig," je dejal.
PREBERITE: Korejske kozmetične delnice podaljšujejo rast zaradi upanja o ponovnem odprtju Kitajske
Dolga igra
Vse povedano, čedalje več vlagateljev usmerja pogled na dolgoročnejšo igro, čeprav bo izstop Kitajske iz Covid Zero morda poln izzivov.
"Vzvratna smer bo kot hoja po vrvi, polna prilagoditev v obe smeri pri iskanju najbolj zaželene rešitve," je dejal Liu Xiaodong, partner pri Shanghai Power Asset Management Co.
"To pomeni, da je veliko ponovnih iger lahko nagnjenih k flip flopu in se na koncu premaknejo vodoravno," je dejal Liu. "Če kaj, mislim, da ima zdravstvena oskrba potencial, ne glede na to, kako se bo plima kratkoročno obrnila, bodo ljudje potrebovali zdravljenje."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/china-traders-hunt-long-term-010000735.html