(Bloomberg) — Kitajska centralna banka je nepričakovano znižala svoje ključne obrestne mere, medtem ko povečuje podporo gospodarstvu, ki ga obremenjujejo zapore zaradi Covida in poglabljanje nepremičninske recesije.
Najbolj brano iz Bloomberga
Donosi obveznic so upadli, potem ko je Ljudska banka Kitajske znižala obrestno mero za svoja enoletna posojila za 10 bazičnih točk na 2.75 % in sedemdnevno povratno repo obrestno mero na 2 % z 2.1 %. Vseh 20 ekonomistov, ki jih je anketiral Bloomberg, je napovedovalo, da bo obrestna mera za enoletno srednjeročno posojilo ostala nespremenjena.
Potreba po dodatnih spodbudah je bila poudarjena kmalu po presenetljivi potezi centralne banke, ko so uradni podatki pokazali, da so številke maloprodaje, investicij in industrijske proizvodnje za julij vse zgrešile ocene ekonomistov.
Industrijska proizvodnja se je v primerjavi z letom prej povečala za 3.8 %, je sporočil državni statistični urad, kar je manj kot junijske 3.9 % in manjkajoče napovedi ekonomistov o 4.3-odstotnem povečanju.
Prodaja na drobno je rasla počasneje od pričakovanj, in sicer za 2.7 %.
Investicije v osnovna sredstva so v prvih sedmih mesecih leta pridobile 5.7 %, kar je tudi slabše od 6.2 %, ki so ga napovedali ekonomisti
Anketna stopnja brezposelnosti je s 5.4 % padla na 5.5 %.
"Julijski gospodarski podatki so zelo zaskrbljujoči," je dejal Raymond Yeung, ekonomist za Greater China pri Australia & New Zealand Banking Group Ltd. "Politika Covid Zero še naprej prizadene storitveni sektor in zmanjšuje potrošnjo gospodinjstev."
Donos kitajskih 10-letnih državnih obveznic je padel za pet bazičnih točk na 2.675 %, kar je najnižja raven od maja 2020. Offshore juan je povečal izgube in padel za 0.3 % na 6.7607 za dolar. Delnice so bile v jutranji seji nestanovitne. Referenčni indeks CSI 300 se je ob 10 v Šanghaju le malo spremenil, potem ko se je po znižanju obrestne mere PBOC dvignil za kar 11 %.
Zaradi zavezanosti države Covid Zero je težko vzdrževati kakršen koli težko dosežen gospodarski napredek, saj grožnja ponavljajočih se omejitev in ponovnega odpiranja še naprej grozi. Avgusta je prišlo do porasta primerov na letoviškem otoku Hainan, kjer so oblasti zaprle dopustnike, prekinile lete in zaprle podjetja, da bi preprečile okužbe.
Čeprav je bilo znižanje obrestne mere majhno, je "to bolj signalni učinek", ki kaže, da so oblasti pripravljene ukrepati, je dejal Zhang Zhiwei, glavni ekonomist pri Pinpoint Asset Management Ltd. "Glede velikosti tega ukrepa je precej omejen. Da bi obrnili pričakovanja trga in prekinili spiralo navzdol, morajo storiti veliko več.«
Centralna banka je hkrati umaknila likvidnost iz bančnega sistema z izdajo 400 milijard juanov sredstev MLF, s čimer je le delno preusmerila 600 milijard juanov posojil, ki zapadejo ta teden. To je bilo v skladu z napovedmi ekonomistov.
Kaj pravi Bloomberg Economics ...
Odločitev Ljudske banke Kitajske, da zniža svojo ključno enoletno obrestno mero, je prišla nekoliko prej, kot smo pričakovali, vendar je nujnost razumljiva – padec julijskega posojila je bil zaskrbljujoč in je poslal močno sporočilo, da gospodarstvo potrebuje več podpore, da se spopade z poglabljanje padca nepremičnin in omejitev Covid-Zero.
David Qu, kitajski ekonomist
Za celotno poročilo kliknite tukaj.
Poteza PBOC sledi petkovim podatkom o rasti posojil za julij, ki so bili šibkejši od pričakovanih, saj so se nova posojila in izdajanje obveznic podjetij upočasnilo. Številke povečujejo tveganje likvidnostne pasti, kjer monetarno sproščanje ne spodbudi posojanja v gospodarstvu.
"Prevladujoče negativno tveganje za rast in šibki kreditni podatki so spodbudili PBOC, da je znižala obrestne mere," je dejal Ken Cheung, glavni azijski devizni strateg pri Mizuho Bank Ltd.
Zmanjšanje povečuje razhajanje med stališčem PBOC do popuščanja in drugimi večjimi centralnimi bankami, ki zaostrujejo denarno politiko, da bi zajezile naraščajočo inflacijo. To povečuje tveganje za juan, saj se pritiski odliva kapitala povečujejo.
Prav tako je presenetljivo, saj je PBOC nedavno posvaril pred tveganjem naraščajoče inflacije, čeprav domače povpraševanje še vedno ostaja mehko, kar za zdaj ohranja splošne pritiske na cene.
Znižanje stopnje poudarja resnost izzivov rasti. Kitajski najvišji voditelji so prejšnji mesec obljubili, da bodo letos dosegli "najboljši možni izid" za gospodarsko rast, medtem ko se bodo držali stroge politike Covid Zero, in omalovaževali uradni cilj okoli 5.5-odstotne rasti. Ekonomisti, ki jih je anketiral Bloomberg, napovedujejo, da se bo gospodarstvo letos povečalo le za 3.8 %.
(Posodobitve z julijskimi podatki iz tretjega odstavka)
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html