China Online Ed Stocks Fizzled; Je torej trg »EdTech« mrtev?

Večina študentov po vsem svetu je še vedno v šoli, redno. Ni več 2020. na srečo. Toda to je bil čas, ko je vsak vlagatelj kupoval vse, kar je povezano z domačo uporabo – del tega so bile igre spletnih izobraževalnih platform.

Največja na razvijajočih se trgih so bila kitajska imena. Toda vsi so propadli, prizadeli škandali in geopolitika, predvsem povezana z vlaganjem v kitajske tehnološke delnice. Mnogi od njih so imeli ADR-je, tako da so bili majhnim vlagateljem enostaven dostop.

Zdaj, ko so študenti v šoli in jih celo predsednik Biden želi obdržati tam, tako kot novi župan največjega ameriškega mesta Eric Adams iz New Yorka, ali bo leto 2022 dolgočasen trg za nastajajoče tehnološke igralce?

Poglejmo si enega večjih izobraževalnih trgov v nastajajočih trgih – Brazilijo. Bili so eden od prvih udeležencev v tem, skupaj s Kitajsko.

V zadnjem mesecu so tri največja brazilska izobraževalna podjetja po prihodkih poslovala grozno. V obdobju 12 mesecev je videti še slabše.

Brazilski delniški indeks IBov se je v zadnjem mesecu trgovanja znižal za okoli 3.6 %. Toda Cruzeiro do Sul (CSED3) je padel za 17.9%. Cogna Education (COGN3) je upadel za 19.7 %, se že približuje medvedjem ozemlju, prav tako Yduqs (YDUQ3), saj so vlagatelji zaskrbljeni zaradi njegove dolžniške obremenitve.

Potem pa so ti Brazilci v veliko boljši formi kot kitajsko izobraževalno podjetje TAL Education Group v vrednosti 2.1 milijarde dolarjev
TAL
. Njihova delnica se je v štirih tednih znižala za 34 odstotkov. Dlje ko ga gledaš, slabše postane.

Nova Oriental Education & Technology Group (EDU) s tržno kapitalizacijo v vrednosti 3 milijarde dolarjev je za začetek meseca odpustila več deset tisoč svojih zaposlenih. Bloomberg je 10. januarja poročal, da je šlo za "največje odpuščanje, odkar je Kitajska pred več kot enim letom začela obsežno zatiranje zasebnih podjetij". Delnice podjetja s sedežem v Pekingu so se v zadnjih štirih tednih znižale za 19 %.

Zakaj se torej Rusi – saj vidijo, da sta njuna največja in najbolj plodna partnerja BRIC na spletu v izobraževanju v hudi stiski – želijo sodelovati v akciji?

Če ima stari pregovor "kupiš, ko je kri na ulicah" kakšen pomen, potem je morda pravi čas. Ker delnice spletnega izobraževanja še nikoli niso bile tako mračne. V zadnjih 12 mesecih, medtem ko je MSCI China padel za 27.45 %, sta TAL in EDU padla za skoraj 100 %.

Ruska ruleta?

Rusi, strah?

Daj no, človek. Eden najbolj znanih moskovskih vlagateljev zasebnega kapitala je kupec Baring Vostok. Septembra vodijo krog financiranja serije A v vrednosti 11 milijonov dolarjev za brazilsko podjetje za usposabljanje delavcev EBAC Online. Državi se združujeta v vesolju, vsaj tako se zdi glede na nedavne trende na področju tveganega kapitala in združitev in prevzemov.

Brazilska spletna šola Mentorama se je dva meseca po novembrskem krogu financiranja EBAC združila z glavno rusko platformo EdTech Skillbox.

Skillbox je bil lani vodilni v Rusiji na področju spletnega izobraževanja, glede na Smart Ranking. Trdijo, da so v tretjem četrtletju leta 2021 v primerjavi z letom 2020 podvojili svoje letne prihodke. Skillbox ima okoli 500 tečajev, večinoma poklicno učenje v stvareh, kot so računalniško programiranje, trženje in oblikovanje za Ruse, ki iščejo nova znanja ali izpopolnjevanje brez prijave na fakultete.

Ustanovitelj in izvršni direktor Skillboxa Dmitrij Krutov je dejal, da Rusi zdaj sprejemajo koncept spletnega učenja.

Druge izobraževalne platforme v Rusiji vključujejo Like Center, ki je v tretjem četrtletju 400 zabeležil več kot 2021-odstotno rast prihodkov, in SkyEng, drugo portfeljsko podjetje Baring Vostok, spletnega izobraževalnega podjetja, ki cilja na K-12. Poročali so o 200-odstotnem povečanju prihodkov v tretjem četrtletju lani v primerjavi z enakim časom leta 2020, ko so bili vsi precej obtičali doma in se skrivali pred Covidom. Izdelek SkyEng, kot je SkySmart rus, je spletna univerza za izobraževanje odraslih, imenovana Sky Pro.

Vse to je zaenkrat zasebno.

Ruski trg spletnih izdajatelj raste dvakrat hitreje od svetovnega povprečja, na podlagi poročila, objavljenega na VC.Ru, novičarskem portalu o ruskem tveganem kapitalu. Po poročanju raste s 25-odstotno letno stopnjo rasti v primerjavi s 13.5-odstotno po vsem svetu.

Yandex
YNDX
coding bootcamp v Evropi, Aziji in Združenih državah Amerike nakazuje, da tudi oni vstopajo v areno, vendar nihče ne bo z Yandexom (YNDX) za izobraževanje. Njihova selitev tja samo kaže na velik interes podjetniških vlagateljev, saj ni besed o tem, da bi ga Yandex zaprl.

Rusija ostaja leglo nizkocenovnih tehnoloških talentov. Če teh spletnih izobraževalnih platform ne gradijo, se na njih učijo, na njih pridobijo ustrezen certifikat in jih najamejo za delo na daljavo, ko jih prejmejo. V teoriji to ustvarja več zanimanja za spletne izobraževalne storitve za odrasle, ki želijo delati na daljavo ali iščejo priložnosti v neruskih podjetjih v upanju, da se preselijo, ali preprosto delajo od doma, ne da bi morali živeti v dragi Moskvi ali Sankt Peterburgu.

Še vedno ameriški trg. Kitajska št. 2.

Spletno izobraževanje se je povečalo zaradi pandemije. Toda že nekaj časa je bil rastoči trg, predvsem za strokovnjake, ki niso želeli zapustiti svoje dnevne službe, da bi obiskovali pouk na fakulteti. Trg spletnega izobraževanja se je razvil, da bi zadovoljil njihove potrebe.

V prvi polovici leta 2021 so tvegani kapitalisti v podjetja EdTech namenili rekordnih 10 milijard dolarjev, s čimer je skupno število "samorogov" v sektorju naraslo na 27.

Zadnjih nekaj mesecev je bilo grdo.

Lanskega marca je spletno izobraževalno podjetje Coursera (COUR) s sedežem v Kaliforniji zbralo 518 milijonov dolarjev in jih ocenilo na 4.3 milijarde dolarjev. Drugo zagonsko podjetje za spletno izobraževanje Udemy (UDMY) s sedežem v Kaliforniji je oktobra zbralo okoli 3 milijarde dolarjev. Obe zalogi sta bili zdrobljeni, saj študenti K-12 niso več prilepljeni na svoje knjige Chrome na kuhinjski mizi. Tudi če ta podjetja nimajo nobene zveze s trgom K-12 (UDMY zagotovo nima), jih dojemanje škodi. Cene delnic obeh podjetij so se od njunega prvenca na Wall Streetu znižale za skoraj 50 %, kar je slabše od podjetij na nastajajočih trgih v vesolju.

Kljub temu se pričakuje, da se bo trg EdTech od leta 113 do 2020 povečal za skoraj 2025 milijard dolarjev, glede na nedavne raziskave Technavio. Skoraj polovico te rasti naj bi predstavljale ZDA.

Nastajajoči trgi bodo kraj za iskanje novincev, kot je Rusija, za katero se zdi, da bo v bližnji prihodnosti kraj za nova imena. Če pa iščete zaloge v težavah, sta dve zgoraj navedeni ameriški podjetji morda tako krvavi, kot prideta.