Kitajske naložbe v ZDA bodo ostale nizke zaradi pandemije, invazije: Rhodium Group

Posledice ruske invazije na Ukrajino bodo verjetno še povečale pritisk na kitajske naložbe v ZDA letos.

Tako meni Reva Goujon, višji vodja skupine Rhodium Group s sedežem v New Yorku, ki je specializirana za raziskave na Kitajskem.

Počasnejša gospodarska rast na Kitajskem v zadnjih letih že zmanjšuje prilive. "Trenutni gospodarski vetrovi so močni in naraščajo," je dejal Goujon v današnjem telefonskem intervjuju.

Dolgoletna zaskrbljenost ZDA o nacionalni varnosti glede kitajskih naložb se krepi, a prav tako dobiva nov zasuk. "Na strani ZDA so nekateri nedavni komentarji industrije o kitajskih naložbah zelo zanimivi, kot je razprava o možni naložbi CATL v Severni Ameriki," je opozoril Goujon. Contemporary Amperex Technology je eden največjih svetovnih proizvajalcev baterij za električna vozila; Predsednik Robin Zeng je bil tretji najbogatejši član Velike Kitajske na Forbesovi lestvici milijarderjev za leto 2022, ki je bila objavljena ta teden. (Glej sorodno objavo tukaj.)

»V ZDA je skoraj zrcaljenje kitajskega vedenja v (razprave o) ranljivosti strateške dobavne verige in ideja, da bi zagotovili dostop do trga v zameno za prenos tehnologije in uporabo ameriške delovne sile. To je precej obremenjena pogajalska točka med ZDA in Kitajsko. To bo fascinantno območje za opazovanje."

Podjetja s sedežem na celinski Kitajski z ameriškimi naložbami so zlasti BYD, Fosun International, Fuyao Glass, Haier Group, Pharmaron, Tencent in Xtep.

Sledijo odlomki intervjujev.

Flannery: Kakšna so bila vaša pričakovanja glede kitajskih naložb v ZDA na začetku leta, preden je Rusija napadla Ukrajino?

Goujon: Kitajski prilivi NTI (neposredne tuje naložbe) v ZDA so ostali nizki. Povprečni priliv v obdobju 2018–2021 je bil 7 milijard dolarjev v primerjavi z najvišjo vrednostjo iz leta 2016 pri 49 milijardah in nato 37 milijard dolarjev leta 2017. Za leto 2021 je naša predhodna ocena 5.7 milijarde dolarjev. Ni presenetljivo, glede na število gospodarskih dejavnikov, ki jih vidimo na kitajski strani, in dejavnike nacionalne varnosti, ki vplivajo na stvari na strani ZDA.

Večina NTI je, kot bi pričakovali, šla v neobčutljive sektorje, kot sta zabava in nepremičnine. Ena transakcija je bila približno 60 % celotnega – nakup 10 % deleža v Universal Music Group s strani konzorcija, ki ga vodi Tencent. Druga ključna značilnost lani je bila, da so vlagatelji v državni lasti precej izven slike. Po naših podatkih so zasebna podjetja leta 97 predstavljala približno 2021 % vseh NTI. Še enkrat, ni presenetljivo, ampak precej globok trend.

Na tej točki je trend VC še vedno razmeroma močan. Ta poudarek je predvsem na zdravju, farmaciji in biotehnologiji – približno 3 do 4 milijarde dolarjev. V ZDA lani nismo opazili nobenega povečanja naložb na zeleno polje ali večjega dela tamkajšnjega načrta, v nasprotju s trendom, ki ga opažamo pri kitajskih neposrednih tujih naložbah v Evropi, ki so se leta 2021 dejansko močno okrepile. gledaj naprej.

Če gledamo naprej, ne pričakujemo velikega povečanja kitajskih neposrednih tujih naložb v ZDA za leto 2022. Na to vpliva več dejavnikov. Strogi nadzor kapitala na Kitajskem in stroge politike brez Covida (omejujejo) kitajske odhodne naložbe. S Covidom vlagatelji ne morejo toliko potovati, kot so nekoč (niti) ne morejo obsegati svojih naložb in sklepati poslov. Trenutni gospodarski vetrovi so močni in naraščajo. Upočasnitev v nepremičninskem sektorju in zmanjšana potrošnja gospodinjstev bosta ta vprašanja, poleg Covida, že poslabšala.

Obstajajo vprašanja o tem, koliko bo Peking dejansko dobil v svoji spodbudi. Obljubljajo 5.5-odstotno rast BDP. Mislimo, da je to povsem nerealno, vendar je glede spodbude veliko pričakovanj. In kakšna bo donosnost te naložbe? Glede na nedavne razprodaje (tuje lastniške pozicije) smo zaskrbljeni zaradi odliva kapitala. Vlagatelji povezujejo Rusijo (odnos s) Kitajsko kot nekakšno evroazijsko poravnavo. Vidite, da razpoloženje glede tveganja vpliva na naložbe, medtem ko Kitajska poskuša ohraniti ravnovesje med političnim nagnjenjem k Rusiji in zmanjševanjem tveganja sekundarnih ukrepov.

To je del številnih razlogov, zakaj bi pričakovali, da se bo trend nizkih kitajskih NTI v ZDA nadaljeval. Prav tako moramo paziti na prilagoditve strategiji brez Covida na Kitajskem. Še nekaj mesecev nas čaka, preden dejansko vidimo nekaj res kritičnih stvari, kot je sprejetje domačega cepiva mRNA na Kitajskem. Če vidimo, da se kriza Covida zaostruje, poglejmo, ali je pri distribuciji cepiva Pfizer prišlo do popuščanja.

Na strani ZDA so zelo zanimivi nekateri nedavni komentarji o kitajskih naložbah, na primer razprava o možni naložbi CATL v Severni Ameriki. V ZDA je skoraj zrcaljenje kitajskega vedenja v (razprave o) ranljivosti strateške dobavne verige in ideja, da bi zagotovili dostop do trga v zameno za prenos tehnologije in uporabo delovne sile v ZDA. To je precej obremenjena pogajalska točka med ZDA in Kitajsko.

To bo zanimivo območje za opazovanje. Ameriški vlagatelji gledajo na kitajsko industrijsko politiko in razmišljajo o tem, v katera so varnejša območja za vlaganje in kako slediti trendu, kamor (kitajska) država vlaga veliko svoje energije in virov in kam ne prečkajo rdečih črt ZDA. o omejitvah. Zdaj Kitajci na to gledajo z druge strani. Kaj so ZDA prepoznale kot svojo ranljivost pri dobavi in ​​kje lahko kitajski vlagatelji poskušajo slediti tej trendni liniji, ne da bi prečkali rdeče črte?

Drug dejavnik tukaj je potrditev Alana Esteveza za podsekretarja za trgovino za industrijo in varnost. Nanj in njegovo agencijo obstaja velik pritisk, da navedeta temeljne tehnologije – ne le v zvezi z vhodnimi naložbami, ampak tudi za nastajajočo politiko glede izhodnih naložb. To je še ena stvar, ki jo je treba opazovati, saj ZDA dodajajo več opredelitve trgovinskim in naložbenim omejitvam.

Oglejte si povezane objave:

Izbruhi virusa Covid 19 na Kitajskem motijo ​​dobavne verige, proizvodnjo, naložbe, kadre — AmCham

Zaporom na Kitajskem Covid bo verjetno sledilo popuščanje v 2. polčasu

10 najbogatejših kitajskih milijarderjev

@rflannerychina