Cene goriva za prevoz so se marca 24.1 na Kitajskem zvišale za 2022 % glede na lansko leto, kar je največje povečanje v indeksu cen življenjskih potrebščin v državi.
Vcg | Visual China Group | Getty Images
PEKING — Vztrajna inflacija na Kitajskem zoži okno, ko bo Kitajska narodna banka lahko znižajo obrestne mere in podprejo rast, pravijo ekonomisti.
Uradni ukrepi cen proizvajalcev in potrošniških cen na Kitajskem so se marca zvišali za več, kot so pričakovali analitiki, kažejo podatki, objavljeni v ponedeljek.
"Naraščajoča inflacija cen hrane in energije omejuje prostor za PBoC za znižanje obrestnih mer, kljub hitro slabšajočemu se gospodarstvu," je v ponedeljek zapisal glavni kitajski ekonomist Nomure Ting Lu in ekipa.
Lu se je skliceval na poročilo svoje ekipe v začetku tega meseca, v katerem je navedeno, da je kitajska 1-letna referenčna obrestna mera za depozite le nekoliko nad stopnjo rasti cen življenjskih potrebščin. To zmanjšuje relativno vrednost kitajskih bančnih vlog.
Na mednarodni ravni višje obrestne mere ZDA zmanjšujejo vrzel med referenčnimi ZDA 10-letni donos zakladnice in njen kitajski dvojnik, kar zmanjšuje relativno privlačnost kitajskih obveznic. Znižanje stopenj na Kitajskem bi to vrzel še zmanjšalo.
Donos kitajske 10-letne državne obveznice je v ponedeljek po poročanju Reutersa prvič po 12 letih padel pod donos ZDA. Prej se je donos kitajskih obveznic navadno trgoval s premijo od 100 do 200 bazičnih točk v primerjavi z ZDA
"Menimo, da bi bil april lahko zadnja priložnost za Kitajsko, da kratkoročno zniža obrestno mero, preden se bo [Fed] potencialna bilanca stanja skrčila," je dejal Bruce Pang, vodja makro in strateških raziskav pri China Renaissance.
Zapisniki sestankov Fed, objavljeni prejšnji teden, so pokazali, kako so se oblikovalci politik na splošno strinjali zmanjšati imetje obveznic centralne banke, verjetno z začetkom maja, s približno dvakratno stopnjo pred pandemijo. Podatki o potrošniških cenah v ZDA izstopa čez noč.
"Naraščajoča inflacija, če se [se] nadaljuje, bi lahko dodatno omejila kitajski manevrski prostor," je dejal Pang.
Opozoril je, kako kitajski vlagatelji vse bolj pričakujejo, da bo PBOC ukrepala po komentarjih vlade na visoki ravni ta mesec.
Kitajska bo monetarno politiko prilagodila "ko bo primerno", da bi podprla rast, je dejal premier Li Keqiang prejšnji teden na zasedanju državnega sveta, najvišjega izvršnega organa.
Stisk marže dobička
»Marčna inflacija ni bila edina sila porušil kitajske delniške trge [v ponedeljek], in razprodaja lastniškega kapitala, ki jo je povzročila naraščajoča realna donosnost prejšnji petek v ZDA, se je prelila,« je dejal Liu. “Več skrbi Covida na več mestih zunaj Šanghaja (Guangzhou, Peking itd.) je vplivalo tudi na razpoloženje trga in vlagatelji so imeli v tem trenutku polne roke dela.«
Donos 10-letne državne obveznice ZDA se je v petek povzpel na triletno najvišjo vrednost in se v ponedeljek čez noč še povečal na 2.793%, kar je najvišje od januarja 2019. Donos 10-letnih državnih obveznic Kitajske je v torek po podatkih Wind Information znašal okoli 2.8075%.
Analitiki Citija pričakujejo, da bi lahko PBOC že ta mesec znižal vsaj obrestno mero ali stopnjo obveznih rezerv – merilo, koliko gotovine morajo imeti banke pri roki. Dejali so, da dolgotrajni omikronski val zahteva več denarne olajšave.
"Inflacija za zdaj po našem mnenju ne bo omejevala denarne politike," so dejali analitiki, "vendar bi lahko postala bolj zaskrbljujoča v drugem polletju."
Pričakujejo, da se bo indeks cen pri proizvajalcih zaradi lanske visoke osnove – za 5.6-odstotno letno povečanje – umiril, medtem ko se bo indeks cen življenjskih potrebščin verjetno nekoliko dvignil – in se bo zvišal za 2.3 % na leto –, saj bodo cene hrane še vedno povišane.
— Chris Hayes iz CNBC je prispeval k temu poročilu.
Vir: https://www.cnbc.com/2022/04/12/china-inflation-makes-it-harder-for-pboc-to-cut-interest-rates-us-fed.html