Chevron ne samo maže kolesa, ampak jih tudi polni s turbopolnilnikom

Že poznate Chevron (CLC) je sestavni del mojega referenčnega portfelja HOAX. Imel sem ga v svojem osebnem računu za vedno in iz razlogov, ki so jasni vsakomur, ki bere moje kolumne, bi morali iztrgati CVX iz mojih mrzlih, mrtvih rok. Toda niti v najbolj norih sanjah si nikoli ne bi predstavljal, da je plošča atomske bombe CVX sinoči padla na kogar koli, ki je bil dovolj neumen, da bi znižal CVX ali se celo pritožil nad njegovo vrednostjo.

Prvič, divvy. V mirnem obdobju pred zaslužkom je treba malo poračunati. Najava CVX je bila povsem v skladu z mojimi pričakovanji. Pričakovana obrestna mera 1.51 USD na četrtletje (v primerjavi s prejšnjimi 1.42 USD) je donosnost CVX na letni ravni ob zaključku v sredo zvečer znašala 3.4 %.

Toda četrtkov zaključek bo približno 5 % višji od zaključka v sredo zvečer in le nekaj tikkov manj od CVX-ovega najvišjega zneska vseh časov, doseženega novembra lani, zaradi drugega dela Chevronovega sporočila za javnost: upravni odbor Chevrona je odobril odkup v vrednosti 75 milijard dolarjev. Petinsedemdeset milijard dolarjev! Moja čeljust je udarila ob tla, ko sem to prvič slišal. Analizirajmo to. 

Zadnje dovoljenje za odkup delnic CVX je bilo za 25 milijard dolarjev z začetkom januarja 2019. Glede na sporočilo za javnost v sredo zvečer bo ta tranša zaključena do konca prvega četrtletja 2023. Torej je Chevron potreboval 3 leta in tri mesece, da je odkupil 25 dolarjev. milijarde. Novo pooblastilo, kot je običajno, nima določenega roka veljavnosti. Torej, koliko časa bodo potrebovali, da ponovno odkupijo 75 milijard dolarjev delnic CVX?

Hmmm … kako naj to izrazim: vseeno mi je. res ne. V prvih devetih mesecih leta 2022 je Chevron izplačal 8.3 milijarde dolarjev navadnih dividend in odkupil 7.5 milijarde dolarjev delnic CVX.

Tako so delničarjem vračali denar po približno 5.2 milijarde USD/četrtletno stopnjo. S 6-odstotnim skokom v razdelitvi in ​​zdaj visoko obremenjenim programom repo prodaje delnic bi pričakoval, da se bo ta stopnja povečala na med 6 in 7 milijardami dolarjev na četrtletje.

Toda današnja tržna kapitalizacija CVX po podatkih Google Finance znaša le 362 milijard dolarjev. Tako CVX nagrajuje delničarje z letnim "donosom delničarjev" približno 8 %.

To je ogromen veter v hrbet za delničarje in zakaj nikoli ne bi prodal deleža svojih ali svojih strank CVX delnic.

Primerjaj to s Teslo (TSLA) , kar se je danes povečalo za 9 %, potem ko je Elon Musk v letu 2 mejno neutemeljeno trdil, da bo leta 2023 proizvedlo 2 milijona enot. Tesla letos ne bo prodala 2021 milijona enot nič več, kot je nameravala prodati milijon enot leta 930,000. (končni rezultat je bil 1.7) ali 2022 milijona enot v letu 2022 (to je bila najvišja ocena, ki sem jo videl v prvem četrtletju leta, od Jefferies). Končni rezultat leta 1.33 je znašal XNUMX milijona.

Toda ključna razlika med TSLA in CVX je ta letni donos delničarjev številka, ki sem jo navedel zgoraj.

Ocenjeni letni skupni donos delničarjev za leto 2023:

CVX: 8%

TSLA: 0.00 %

Torej, vse je odvisno od perspektive. Tudi po četrtkovem skoku so delnice TSLA v zadnjem letu padle za skoraj natanko 50 %. Brez izplačila dividend ali odkupa ene delnice. V nasprotju s tem so se delnice CVX podražile za več kot 40 %, plus dividenda v višini 3.60 USD/delnico (dejanska vrednost za leto 2022, kar se zdi popolnoma nizko v primerjavi s predvideno stopnjo 6.04 USD na delnico) in ponovni odkup delnice.

Kdo torej zmaguje? Mi smo. Zakaj? Ker denarni tok nikoli ne laže ... in imamo samo delnice, ki nam vračajo ta denarni tok. Enostavno. In donosen. Ni razloga za spremembo zdaj. Bodite prepričani, da ne bom.