Centralne banke naj obrestne mere postavijo v boleče območje za boj proti inflaciji

LONDON - Za premagovanje vztrajno visoke inflacije je treba obrestne mere potisniti v "območje bolečine". Toda ali ima katera koli centralna banka poguma za to, je vprašanje, meni investicijski upravitelj Man Group.

"Za dejanski boj proti inflaciji bo centralna banka morala pokazati, da je pripravljena postaviti obrestne mere v območje bolečine," je v ponedeljek za CNBC Geoffa Cutmorea povedal izvršni direktor Luke Ellis.

Za Federal Reserve bi morala biti ta naloga "relativno lahka" glede na močno realno in nominalno rast v ZDA. Za Evropsko centralno banko, ki se bori s šibkim okoljem rasti, je delo nekoliko težje, je priznal.

Kljub temu je Ellis dejal, da dvomi, da bi bil celo Fed prepričan, da se bo letos premaknil dovolj agresivno – še posebej, ker podatki o naslovni inflaciji kažejo znake zniževanja in novembrske vmesne volitve v ZDA.

"Verjetnost, da se bo Fed tekom tega leta zelo agresivno gibal, da bi obrestne mere dvignil dovolj visoko, da bo to letos povzročilo bolečino, osebno zelo dvomim," je dejal.

ameriške potrošniške cene marca povečala za 8.5%. dosegla najvišjo raven v treh desetletjih, vendar je rahel upad osnovne inflacije dal nekaj upanja, da se inflacija morda približuje vrhuncu. Ellis je predlagal, da bi se lahko do konca leta znižal na 5-6%.

"To pomeni, da inflacija traja dlje, kar pomeni, da je končna bolečina večja," je nadaljeval. "Vendar je vprašanje, ali bodo imeli domiselnost, da resnično dvignejo obrestne mere, da ustavijo inflacijo."

Zato je upravitelj sklada vlagateljem svetoval, naj svoje portfelje postavijo za "podaljšan proces zaostritve".

Dobički podjetij so doslej na splošno ostali močni, saj so podjetja imela koristi od močne nominalne rasti, je dejal Ellis.

Vendar obstaja tveganje, da bodo trgi postali samozadovoljni.

"Če imate podjetje, ki ima določeno cenovno moč in ima vzvod, je to pravzaprav precej dobro okolje - dokler centralne banke ne storijo nekaj glede tega," je dejal Ellis.

Diskrecijske delnice, kot so NetflixŠe posebej, ki je bil pod pritiskom zniževanja stroškov potrošnikov po pandemiji, bi ga lahko čakala še posebej nerodna vožnja, je opozoril.

"Če imate podjetje, kot je Netflix, brez cenovne moči, mislim, oprosti, ampak lahko noč."