(Bloomberg) — Cathie Wood povečuje svojo veliko stavo na moteča tehnološka podjetja prek novega sklada, ki cilja na manj likvidne trge z omejitvami, kako hitro lahko vlagatelji izstopijo.
Najbolj brano iz Bloomberga
Woodovo podjetje ARK Investment Management – katerega vrsta skladov, s katerimi se trguje na borzi, je v ameriškem porazu delnic v rasti – je v četrtek vložila prijavo za zaprti »intervalni« sklad, ki bi razširil njeno vodilno strategijo na sredstva, s katerimi je težje trgovati.
Sklad ARK Venture Fund bo sledil isti naložbeni temi »moteče inovacije« kot slavni ARK Innovation ETF (ticker ARKK), vendar bo ciljal na »nelikvidne vrednostne papirje in vrednostne papirje, na katerih sekundarni trg ni na voljo, vključno s trgi zasebnih podjetij«, je rekel.
Sklad je strukturiran z določbami o zaklepanju, ki bodo slavnemu upravitelju Wall Streeta pomagale obdržati večji nadzor nad vlagateljevim denarjem, ki vstopa in izstopa iz strategije.
To je zgovorna poteza zvezdniškega upravitelja denarja. Kljub žalostnemu uspehu, zaradi katerega je ARKK padel za več kot 50 % od svojega vrha, so vlagatelji ostali izjemno zvesti. Novi sklad bo lahko izkoristil to bazo oboževalcev in vlagal v podjetja prej v njihovem tržnem ciklu. Izogiba se tudi skrbi glede koncentracije, likvidnosti in obsega, ki so spremljali njegove ETF-je, potem ko so pritegnili milijarde.
"To je zelo smiselno, saj bo struktura dala Cathie in Co. svobodo, da resnično raziskuje manj likvidna področja trga, ne da bi jim bilo treba skrbeti za težave glede zmogljivosti, kot bi jih v ETF," je dejal Eric Balchunas, višji ETF. analitik pri Bloomberg Intelligence. "To je tudi pametno, ker služi nekaj, česar Vanguard ne, in se zato lahko uporablja za dopolnitev vse bolj pasivnega jedra portfelja."
Tiskovni predstavnik ARK je potrdil, da je bila prijava vložena, vendar ni želel komentirati, medtem ko je sklad v postopku pregleda pri ameriški komisiji za vrednostne papirje in borzo.
Preberite več: Pravi verniki Cathie Wood kljub težavam vztrajajo pri ARK
Intervalni skladi so ena od rešitev za nastajajočo dilemo za upravljavce premoženja. V obdobju, ko so obveznice manj učinkovite pri diverzifikaciji portfeljev in se pričakuje, da bodo donosi pri večjih sredstvih nizki, se vlagatelji vse bolj zanimajo za alternative, kot so nepremičnine ali zasebni kredit.
Uporaba ETF ali odprtega vzajemnega sklada – s katerim se trguje dnevno – za dostop do takšnih sredstev ustvarja likvidnostno neusklajenost, ko morajo upravitelji zbrati denar za kakršen koli odkup.
S ponudbo odkupov med 5 % in 25 % delnic sklada samo enkrat na četrtletje bi moral izdelek ARK Venture olajšati obvladovanje kakršnih koli neskladij. Podjetje pričakuje, da bo ponudilo 5 % na četrtletje, glede na vlogo. Če povpraševanje po izstopu presega ponudbo za ponovni odkup, lahko delničarji umaknejo le del svoje naložbe.
Čeprav so Woodovi ETF osredotočeni predvsem na delnice, ki kotirajo na borzi, so ARK vznemirili pomisleki glede likvidnosti, ker podjetje pogosto vlaga v nišne kotičke trga.
Ko je podjetje po vrhunskem delovanju leta 2020 poskočilo v priljubljenosti, je količina denarja, ki se je preusmerila v te delnice, narasla. V nekem trenutku je imel ARKK 10 % ali več deležev v približno 30 imenih, vključno z več kot 25 % v Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. in Intellia Therapeutics Inc.
Preberite več: Moč Cathie Wood v nekaterih delnicah je celo večja, kot se zdi
Premik, ki otežuje črpanje gotovine, posnema tudi trend v industriji hedge skladov, kjer podjetja od strank zahtevajo, da zaklenejo denar dlje. Konec lanskega leta je Millennium Management Izzyja Englanderja zbiral denar za nov razred delnic, ki je podaljšal obdobje odkupa na pet let. Brevan Howard Asset Management je nekatere vlagatelje prosil, naj se zavežejo k dvema.
Medtem je Wood že opozoril, da so inovativna podjetja bolj cenjena na zasebnih trgih kot v javni sferi. Januarja je objavila novico o tem, da se je podjetje odločilo zbirati sredstva zasebno, je dejala, da je prekinitev povezave "tako široka, kot sem jo kdaj videla."
Zasebni trgi se običajno štejejo za bolj tvegane kot javni, zahvaljujoč nižjemu razkritju in regulativnim zahtevam, čeprav so možni dobički lahko večji. V skladu s prijavo bo tvegani sklad nosil minimalno naložbo v višini 1,000 USD, kar bo zagotovilo nizko stopnjo za sodelovanje malih vlagateljev. Izdelek lahko pomaga tudi pri povečanju donosa.
ARKK v vrednosti 11.5 milijarde dolarjev je letos do četrtka padel za 27 odstotkov. Zadnji podatki kažejo neto odlive v višini približno 265 milijonov dolarjev v letu 2022.
(Posodobitve z odgovorom ARK)
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html