Z denarjem bogati ameriški proizvajalci nafte lovijo posle po dolgem obdobju sušnega obdobja združitev in prevzemov

Ameriški proizvajalci nafte, ki so polni denarja po letu izjemnih dobičkov, iščejo posle, saj narašča zaskrbljenost, da je najboljših lokacij za vrtanje skrilavca vedno manj, kar sektor pripravlja na val konsolidacije.

Bankirji in odvetniki so poročali o močnem povečanju dejavnosti v zadnjih tednih, ko kupci in prodajalci v celotnem sektorju po dolgotrajnem sušnem obdobju mobilizirajo ekipe za množično sklepanje poslov – zlasti v razprostranjeni permski bazen Teksasa in Nove Mehike, najbolj plodnega naftnega polja na svetu.

»Imel boš splav M&A leta 2023,« je dejal Pete Bowden, globalni vodja energetskega bančništva pri Jefferiesu in eden od vodilnih trgovcev v industriji.

»Zunaj so in kupujejo več zalog. In spet smo v poslu prodaje permskih podjetij z vrhunskimi lokacijami prefinjenim strankam po resničnih ocenah.« 

Pričakovani razmah združitev in prevzemov je najnovejši znak trdnega zdravja ZDA nafte in plina industrija, ki je požela rekordne dobičke zaradi visokih cen energije, ki jih je spodbudila ruska invazija na Ukrajino.

Ameriški skrilavec Proizvajalci so lani ustvarili rekordnih več kot 150 milijard dolarjev prostega denarnega toka, kar je pozorno spremljana metrika v sektorju, leta 120 pa naj bi po navedbah svetovalne družbe Rystad Energy zbrali dodatnih 2023 milijard dolarjev. Naftne skupine so v zadnjem letu odplačale na desetine milijard dolarjev dolgov in imajo dovolj moči za sklepanje poslov, pravijo bankirji.

Pogon pričakovanega razcveta poslov je strah mnogih proizvajalcev, da jim zmanjkuje najboljših površin, saj donos iz novih vrtin pada po desetletju mrzličnega vrtanja.

Sektor ostaja zelo razdrobljen, saj na desetine upravljavcev, od zasebnih vrtalcev z eno vrtalno ploščadjo do velikih podjetij, izkopljejo največja polja skrilavca. Podjetja želijo pridobiti tekmece z najboljšimi preostalimi obeti za vrtanje.

"Če lahko kupite sredstva po razumni vrednosti in imate bilanco stanja in denar za to, boste to storili po teh cenah," je dejal Muhammad Laghari, višji generalni direktor investicijskega bančništva pri Guggenheim Partners.

Pričakovano povečanje sledi le 13 poslom v letu 2022, kar je po podatkih svetovalne družbe Enverus najnižja številka od leta 2005. Z 58 milijardami dolarjev je bila skupna vrednost 13 odstotkov nižja kot prejšnje leto in petina manj od ravni pred pandemijo, kot divja nihanja. cene nafte in zemeljskega plina so otežile sklepanje poslov.

Konec lanskega leta je bilo sklenjenih nekaj velikih kupčij vstopnic. Diamondback in Marathon Oil sta odštela po 3 milijarde dolarjev za nakup zemljišč v bazenih Perm in Eagle Ford. Še en približno 5 milijard dolarjev vreden posel je bil sklenjen v sektorju januarja, vključno z nakupom družbe Matador Resources permskega vrtalnika Advance Energy, ki ga podpira zasebni kapital, za 1.6 milijarde dolarjev, kar je po besedah ​​bankirjev znak segrevanja trga.

Vitol, največji neodvisni trgovec z nafto na svetu, je prejšnji mesec premagal množico velikih imen in pridobil Delaware Basin Resources v zasebni lasti.

Niso le kupci tisti, ki so željni sklepanja poslov. Stopnjujejo se tudi apetiti med prodajalci, tako med javnimi kot zasebnimi akterji. Skupine zasebnega kapitala so sprožile kroge zbiranja sredstev, medtem ko želijo izstopiti iz prejšnjih naložb po visokih cenah.

"Pričakujemo, da bomo v drugem četrtletju in kasneje videli več te dejavnosti, zlasti z zasebnim kapitalom, saj slišimo - in vidimo - da se zdi, da se odpirajo okna za zbiranje sredstev za zasebni kapital v energetiki," je dejal Preston Bernhisel, M&A partner v odvetniški družbi Baker Botts.

Bankirji so povedali, da so manjši proizvajalci nafte in plina, ki kotirajo na borzi, zlasti tisti s tržno vrednostjo manj kot 10 milijard dolarjev, ranljivi, saj se borijo za dostop do dolžniških in delniških trgov, medtem ko naraščajoče obrestne mere povečujejo stroške zadolževanja.

»Vidimo, da ima vedno več podjetij z majhno do srednjo kapitalizacijo omejene možnosti za pridobitev ali prodajo, zato so medsebojne združitve morda najboljša rešitev za povečanje obsega in ustreznosti,« je dejal Laghari.

Ker so se cene nafte stabilizirale pri približno 80 USD za sod in industrija na splošno spodbuja rast cen, so podjetja bolj usklajena s cenovnimi pričakovanji kot lani, kar zmanjšuje razmike med ponudbo in ponudbo.

»Trenutno obstaja dobro ujemanje s potrebami kupcev in potrebami prodajalcev. Za sklenitev poslov potrebujete le malo sodelovanja pri ceni,« je povedal Andrew Dittmar, analitik pri Enverusu.

Bankirji so povedali, da bo bogastvo poslov verjetno omejeno na nafto. Cene zemeljskega plina so močno padle z najvišjih vrednosti leta 2022, ko so znašale približno 10 USD na milijon britanskih toplotnih enot, na približno 2.50 USD/milijon BTU, zaradi česar proizvajalci nimajo več apetita za prodajo po cenah, za katere menijo, da so znižane.

Proizvajalci plina so tudi pod vse večjim nadzorom regulatorjev konkurence po a val konsolidacije med operaterji v plodnih bazenih plina iz skrilavca v Apalačih. Kupci čakajo na izid pregleda zvezne trgovinske komisije glede načrtovanega odkupa THQ Appalachia s strani EQT, največjega proizvajalca v državi, v višini 5.2 milijarde dolarjev.

Toda vsaj v zvezi z nafto so bankirji, odvetniki in vlagatelji dejali, da gre za primer, če, ne kdaj, se bo val sklepanja poslov resno začel.

"Ne vem, kaj bo ta začetni predhodnik - kaj bo zvonec - ki bo rekel: OK, vrata se odpirajo," je dejal Buddy Clark, partner v odvetniški pisarni Haynes and Boone s sedežem v Dallasu. . "Toda ko se enkrat odpre - videli ste ga enkrat, ko ste ga videli 100-krat - bo prišlo s poplavo."