So del skupine skladov, ki imajo približno 4 milijarde dolarjev nezavarovanega dolga Carvane.
Carvanina obveznica v višini 3.3 milijarde dolarjev, ki zapade leta 2030, se po poročanju Bloomberg News giblje po približno 42 centih, kar je manj od 79 centov na začetku leta.
Trajanje tega pakta je tri mesece, kar nakazuje, da so ti skladi prepričani, da bo podjetje, ki je želelo revolucionirati način nakupa rabljenih avtomobilov, zelo kmalu bankrotiralo.
Z obveznicami Carvane pod 50 centov na dolar vlagatelji signalizirajo, da je verjetnost, da podjetje ne izpolni svojih obveznosti, velika.
"Ta razvoj dogodkov kaže na večjo verjetnost prestrukturiranja dolga, zaradi česar bi lahko lastniški kapital v scenariju stečaja ostal brez vrednosti ali v najboljšem primeru zelo razvodenjen," je 7. decembra v obvestilu strankam zapisal analitik Wedbusha Seth Basham.
Analitik je svojo ciljno ceno delnice znižal za 89 % na 1 dolar.
Drugi analitiki ponavljajo to mnenje, vključno z Natom Schindlerjem iz Bank of America Securities.
"Zdaj verjamemo, da bo brez denarne infuzije Carvani verjetno zmanjkalo denarja do konca leta 2023," je dejal Schindler 30. novembra.
In "še ni znakov morebitne denarne infuzije, na primer od družine Garcia" - predsednika in izvršnega direktorja Ernieja Garcie in njegovega očeta - "in ni mogoče napovedati, če in kdaj se bo to zgodilo."
Carvana se ni odzvala na prošnjo za komentar.
Znižanje stroškov Podjetje ima med 6 in 7 milijardami dolarjev dolga brez denarja bilanco stanja , glede na FactSet.
Vendar Carvana ni dobičkonosna: njena prilagojena izguba Ebitda marže se je v tretjem četrtletju povečala za 6.2 %. Ebitda se nanaša na dobiček pred obrestmi, davki, depreciacijo in amortizacijo, kar vlagateljem pomaga oceniti finančno zdravje podjetja.
Podjetje drastično znižuje stroške, da bi upočasnilo krvavitev: po odpustitvi 2,500 delovnih mest v maju je podjetje nedavno napovedalo dodatno 8-odstotno zmanjšanje števila zaposlenih ali 1,500 zaposlenih.
Carvana, ustanovljena leta 2012 s sedežem v Arizoni, je izkoristila ugodne pogoje za trženje svojega novega načina nakupa avtomobila. Avtomati skupine so se dobro odrezali med pandemijo, obdobjem, ko so se potrošniki želeli čim bolj izogniti fizičnemu stiku, da bi omejili svojo izpostavljenost virusu.
Zvezna vlada je prav tako preplavila potrošnike z denarjem prek programov spodbud. Obrestne mere so bile skoraj nič, kar je pomenilo, da financiranje nakupa vozila ni stalo praktično nič.
Poleg tega so bile motene dobavne verige proizvajalcev avtomobilov, kar je otežilo proizvodnjo novih vozil. Ob teh izzivih so se potrošniki obrnili na trg rabljenih vozil, saj so bile čakalne dobe za nova vozila dolge. Cene rabljenih avtomobilov so zato poskočile, zaradi česar je to dobro okolje za Carvano.
Toda za Carvano se je vse popolnoma spremenilo. Podjetje se sooča predvsem z agresivnim zviševanjem obrestnih mer s strani Federal Reserve da bi se boril inflacija . Dvig obrestne mere je za Carvano dvojni udarec. Poveča stroške posojila za potrošnike, ki želijo kupiti vozilo, in poveča tudi stroške izposojanja za podjetja, ki želijo vlagati.
Poleg tega so visoke obrestne mere slabe za Carvano, saj ima skupina veliko dolgov in zato dolguje milijone dolarjev obresti, povezanih z njenim dolgom. Podjetje je v prvih treh četrtletjih leta porabilo več kot milijardo dolarjev denarja.