(Bloomberg) — Spektakularen padec tečaja delnic Carvana Co. povzroča bolečino številnim vlagateljem, a ena elitna skupina na Wall Streetu to močno čuti – hedge skladi.
Najbolj brano iz Bloomberga
Spletni trgovec z rabljenimi avtomobili, katerega delnice so v zadnjih 97 mesecih padle za 12 %, je veljal za ljubljenca hedge skladov, in to z dobrim razlogom. Po podatkih Bloomberga imajo ti aktivno upravljani skladi skupaj še vedno več kot četrtino delnic družbe.
Carvanino padajoče bogastvo predstavlja le eno izmed mnogih naložb v rast, ki so letos šle po zlu za hedge sklade, kar vlagateljem omogoča redek vpogled v to, kako so se podjetja v tesni lasti odrezala med intenzivno razprodajo trga. Kljub temu izstopa sama razsežnost polomije Carvane, ki grozi, da bo precej zarezala v vrednotenje njihovega portfelja.
"Podjetje je zaskrbljujoče porabljalo denarni tok, še preden so cene rabljenih avtomobilov začele padati," je povedala Ivana Delevska, direktorica naložb pri SPEAR Invest. "Zdaj, ko se njihov osnovni trg poslabša, se Carvana sooča z likvidnostnimi težavami in bo zahtevala znatno prestrukturiranje bilance stanja."
Nekateri so se že odločili zmanjšati izgube in izstopiti. V začetku tega leta sta Tiger Global Management in D1 Capital Partners rešila podjetje. Od razkritega izstopa D1 maja je delnica padla za približno 80 %.
Delnice Carvane so v petek v New Yorku padle za 1.9 % na 7.97 USD. Njegova končna najvišja vrednost vseh časov, ki se je je dotaknila avgusta lani, je bila 370.10 $.
Pred približno 15 meseci je bilo težko napovedati propad Carvane. Podjetje, katerega tehnologija omogoča ljudem, da svoje rabljene avtomobile kupujejo iz udobja svojega kavča, je bilo zmagovalec pandemije. Vlagatelji, preplavljeni z denarjem, so hiteli v delnice in ideje, ki so olajšale poslovanje, ne da bi sploh stopili ven od doma.
Toda letos so se razmere obrnile, ko je likvidnost vse manjša, inflacija skokovito narašča in Federal Reserve agresivno zvišuje obrestne mere, najbolj pa so bile prizadete delnice nedonosnih podjetij. Vlagatelji zdaj iščejo stabilnost in vrednost ob grozeči recesiji in so se hitro izogibali rastočim delnicam. Za Carvano se je drastično spremenila tudi realnost njenega poslovanja.
Med pandemijo so cene rabljenih avtomobilov narasle do stratosferskih višin, saj je proizvodnja novih vozil zastala zaradi težav z dobavo. Letos so cene začele hitro padati, ko se je pomanjkanje zmanjšalo, kar je povzročilo pritisk na Carvanine marže. Hkrati se je povpraševanje ohladilo, potrošniki pa so pod pritiskom visoke inflacije in naraščajočih obrestnih mer.
V začetku tega meseca je Carvana objavila rezultate tretjega četrtletja, ki niso izpolnili pričakovanj analitikov. Glavni izvršni direktor Ernie Garcia je dejal, da so "avtomobili izjemno dragi in zelo občutljivi na obrestne mere."
Analitiki Wall Streeta, ki so prav tako začeli oglašati alarm, vidijo malo upanja za hiter preobrat.
Analitik JPMorgan Rajat Gupta je dejal, da trenutno ni razloga za nakup delnic Caravane z nevtralno oceno. »Tudi ko panoga doseže dno, ne vidimo okrevanja v obliki črke V v panogi, zlasti glede na zahtevno srednjeročno dinamiko dobave za eno do pet let stare avtomobile in negativno kapitalsko tveganje, skupaj z naraščajočim dolžniškim bremenom Carvane. ,« je zapisal v zapisu z dne 22. nov.
Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP in KPS Global Asset Management UK Ltd so hedge skladi z največjimi položaji v družbi od 30. septembra, glede na podatke, ki jih je zbral Bloomberg.
(Posodobi premik delnic v šestem odstavku.)
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html