Delnice Carvane so padle med padci cen rabljenih avtomobilov

Ključni odvzemi

• Tržnica rabljenih avtomobilov Carvana je po neverjetnem dobičku v tretjem četrtletju v dveh dneh zabeležila 48-odstotni padec delnic
• Delnice Carvane so od leta do danes padle za skoraj 97 %, saj pregret avtomobilski trg končno kaže znake ohlajanja
• Medtem ko so nižje cene avtomobilov dobre za potrošnike, lahko vlagatelji utrpijo udarec, saj se dobički proizvajalcev avtomobilov in napovedi zmanjšujejo

Delnica Carvane je v petek močno padla, ko so vlagatelji pobegnili iz kupeja. Cena delnice spletnega prodajalca avtomobilov je v enem dnevu padla za 39 %, medtem ko je obseg trgovanja dosegel rekord podjetja vseh časov, in sicer 71 milijonov.

Potem ko je v ponedeljek v predborznem trgovanju zdrsnil za dodatnih 18 %, je burno sejo v začetku tedna zaznamovalo zaustavitve trgovanja. Delnica Carvane je v ponedeljek padla za 15.6 % in dosegla samo 7.39 USD na delnico – polovico četrtkove zaključne cene pri 14.35 USD.

Skupaj je cena delnice prodajalca avtomobilov padla za 48 % v samo dveh dneh in je padla za skoraj 97 % od začetka leta.

Krivec? Negotovost okoli avtomobilskega trga, ki končno propada – in skrbi vlagateljev glede Carvaninega poslovnega modela po razočarajočem tretjem četrtletju.

Kaj je Carvana?

Carvana je trgovec z rabljenimi avtomobili, ki združuje e-trgovino in prodajne avtomate, da bi nadomestil tradicionalni model trgovca. Uporabniki lahko nakupujejo rabljene avtomobile prek spleta ter uživajo v cenah brez barantanja in dostavi na dom. Na nekaterih lokacijah lahko kupci obiščejo pregledne, večnadstropne »prodajne avtomate«, ki razdelijo vozila čakajočim strankam.

Carvana želi poenostaviti in posodobiti izkušnjo nakupa avtomobila. In vse do zadnjega četrtletja se je zdelo, da njegov model deluje ... večinoma.

Vse to bomo obravnavali spodaj. Najprej se malo zapeljimo po spominu, da vidimo, zakaj je »Amazonka nakupovanja avtomobilov« med vlagatelji zastala.

Svet (avto)težav

Razen če živite pod blokom motorja, ste verjetno že slišali za divjo inflacijo, ki je zgrabila svet za denarnico.

Čeprav je vzrokov za inflacijo, ki jo povzroča Covid, veliko, bi lahko trdili, da so se prvi ostanki prikradli z majhno, ne tako preprosto napravo: polprevodnikom.

Vrnimo se za trenutek nazaj.

Polprevodniki in cene avtomobilov: neločljiva povezava

Leta 2020 je prodaja avtomobilov, tako kot večina nakupov zunaj doma, dramatično padla. Da bi zmanjšali svoje izgube, so avtomobilski proizvajalci zmanjšali proizvodnjo. Poleg zmanjšanja povpraševanja po velikih stvareh, kot so jeklo in pnevmatike, so preklicali ali odložili tudi naročila polprevodnikov. (Avtomobili se zanašajo na te majhne računalniške čipe za vse, od delovanja notranjega računalnika do vklopa luči.)

Zaradi pomanjkanja naročil proizvajalcev avtomobilov in zaradi povečanega povpraševanja po zmogljivejših čipih za računalnike in drugo elektroniko so številni polprevodnik proizvajalci so preoblikovali svoje obrate. To jim je omogočilo prehod z izdelave avtomobilskih čipov, več kot 40 let stare tehnologije, na elegantnejše in sodobnejše naprave.

Na žalost, ko so leta 2021 proizvajalci avtomobilov povečali proizvodnjo, da bi zadovoljili naraščajoče povpraševanje, so našli le malo proizvajalcev, ki bi lahko zadovoljili njihove potrebe. Ne samo to, naročila za polprevodnike so običajno oddana mesece vnaprej – tako da vsak proizvajalec avtomobilov, ki ni imel rezerve, ni imel sreče.

Tako se je začela rast cen avtomobilov. Ko se je povpraševanje močno povečalo, obstoječa ponudba zmanjšala in proizvodnja čipov je skoraj zastala, so se potrošniki zatekli k rabljenim avtomobilom. Na neki točki so cene rabljenih vozil poskočile za skoraj 40 %, saj so trgovci s težavo obdržali zaloge na parceli.

Ni presenetljivo, da je bila Carvana kot spletna trgovina z rabljenimi avtomobili v edinstvenem položaju za razcvet v pandemiji. Naraščajoče cene avtomobilov so spodbudile rast podjetja, saj so prodajalci unovčevali ali trgovali z višjimi cenami, medtem ko so kupci razgrabili zaloge tako hitro, kot je podjetje lahko sklepalo posle.

Vse dobre stvari se morajo končati

Toda tako kot mnogi trendi iz obdobja pandemije je Carvanina sreča sčasoma pojenjala.

Na nekaterih območjih so cene rabljenih avtomobilov tako poskočile, da je bil povprečni potrošnik popolnoma izločen s trga. Podobna inflacija v drugih panogah je Federal Reserve spodbudila, da je zvišala obrestne mere, da bi odvrnila porabo in zadolževanje.

Sčasoma je ta kombinacija zajedla povpraševanje po rabljenih avtomobilih. V nekaterih primerih je kupcem zmanjkalo nekaj dolarjev do vedno višjih cen nalepk. V drugih so potrošniki zavrnili naraščajoče obrestne mere za financiranje avtomobilov.

In ko so se zagate s polprevodniki počasi rešile, so proizvajalci avtomobilov povečali proizvodnjo in z drugega zornega kota znižali cene avtomobilov (ali jih vsaj stabilizirali).

Ti dejavniki skupaj pomenijo dobre novice za potrošnike … in manj dobre novice za vlagatelje. V zadnjem letu se cene rabljenih avtomobilov padel 10.6%, ki zajedajo prodajne cene. Nacionalne franšize, kot sta Lithia Motors in AutoNation, so že poročale o mehčanju tržnih razmer.

Zdaj se zdi, da je finančni obračun prišel tudi za delnice Carvane.

Carvanin zelo slab teden

Ni presenetljivo, da bi majava industrija rabljenih avtomobilov pojedla stopnje dobička trgovca z rabljenimi avtomobili. Na žalost zalog Carvane se je zgodilo točno to.

Padec delnic družbe se je začel prejšnji četrtek po objavi razočarajoče finančne rezultate tretjega četrtletja.

Prihodki so znašali 3.39 milijarde USD v primerjavi s pričakovanimi 3.71 milijarde USD, medtem ko je izguba na delnico znašala 2.67 USD. Skupne čiste izgube so poskočile z 32 milijonov dolarjev na 282 milijonov dolarjev v primerjavi z letom prej.

Skupaj je bruto dobiček Carvane upadel za 31 % na samo 359 milijonov $, saj se je prodaja maloprodajnih enot zmanjšala za 8 % na 102,570 vozil. Vlagatelje je razočaral tudi bruto dobiček na enoto, ki je padel preko 1,100 dolarjev na 3,500 dolarjev.

Morda pa je najbolj zaskrbljujoče denarno stanje podjetja. Medtem ko je denar in ustrezniki Carvane lani znašali 1.05 milijarde dolarjev, zdaj na svoje ime zahteva le 316 milijonov dolarjev.

Vodstvo Carvane je za to krivilo težave z dostopnostjo, pri čemer je opozorilo, da so se mesečna plačila kupcev rabljenih avtomobilov povečala za 160 % v primerjavi s številkami pred pandemijo.

Izvršni direktor in soustanovitelj Carvane Ernest Garcia III je tudi opozoril, da je bil za stranke, ki financirajo nakupe avtomobilov, konec tretjega četrtletja za kupce »cenovno najbolj nedostopna točka doslej«. "Avtomobili so izjemno dragi in zelo občutljivi na obrestne mere," je dejal. (Carvana je poudarila, da 3-letni donos državne blagajne, ki se je v enem letu povečal za 2 %, zagotavlja trdno merilo za samodejne stopnje.)

Toda vodstvo Carvane je prepričano, da lahko obrne ladjo … vsaj na koncu. Družba napoveduje, da bo naslednje leto "težko", saj se cene rabljenih vozil normalizirajo in se potrošniki prilagajajo obrestnim meram. Načrtuje, da bo "boljše podjetje" zaradi prečkanja teh ekonomsko negotovih časov.

Izvršni direktor Garcia je še dodal, da "čeprav je napredek redko linearen, ostajamo na poti, da postanemo največji in najdonosnejši prodajalec avtomobilov."

Ocena analitikov prehaja v nizko prestavo

Kljub optimizmu vodstva je eno znižanje bonitetne ocene zalotilo zlasti delnice Carvane.

Vplivni analitik Morgan Stanley Adam Jonas je v petek umaknil svojo prejšnjo ciljno ceno 68 $ za Carvano. Jonas je v sporočilu za stranko dejal: »Medtem ko si podjetje še naprej prizadeva za zmanjševanje stroškov, verjamemo, da poslabšanje trga rabljenih avtomobilov v kombinaciji z nestanovitnimi obrestnimi merami/okoljem financiranja (trgovanje z obveznicami z 20-odstotnim donosom) povečuje materialno tveganje za obeti, kar prispeva k širokemu naboru rezultatov.«

Glede tega, kako velik je ta rezultat, je Jonas predlagal, da bi lahko delnice Carvane padle vse do 1 dolarja ali dosegle celo 40 dolarjev.

Kar zadeva delnice Carvane, je verjetno, da je Jonasovo žalostno, a negotovo poročilo prispevalo k petkovi izjemni nestanovitnosti.

Dobro za potrošnike ... zastopstva in vlagatelje, ne toliko

Padec Carvane iz milosti je na pragu vse večjega trenda na trgu rabljenih avtomobilov.

Ko cene avtomobilov padajo, si bodo potrošniki oddahnili. Vstajanje obrestne mere in govoriti o a potencialna recesija lahko dodatno spodbudi te padce.

Toda za vlagatelje je novica manj vesela. Nižje cene in zmanjšano povpraševanje vodijo v manjše dobičke in več ukrepov za zniževanje stroškov, kar kratkoročne vlagatelje spravlja ob živce.

Zlasti vlagatelji v Carvano bodo morda našli več razlogov za potenje pri svoji naložbi.

Kot trgovec samo z rabljenimi avtomobili je model podjetja odvisen od nakupa rabljenih avtomobilov po nižji ceni, kot jih prodaja. Toda med padajočimi cenami se je vrednost vseh nedavno kupljenih zalog verjetno znižala, kar je pustilo manjše – ali nič – stopnje dobička.

Kot je razkrilo poročilo o zaslužku v tretjem četrtletju, se je njegov dobiček na enoto že zmanjšal za več kot 3 dolarjev na kos, pri čemer je verjetna nadaljnja degeneracija, če se bodo trendi na trgu rabljenih avtomobilov nadaljevali.

Ste naveličani stav Covid, kot je delnica Carvane? Namesto tega poskusite Q.ai

Verjetno je, da so Carvanine delnice sredi kratkoročnega padca, ki se bo, tako kot cene rabljenih avtomobilov, sčasoma izenačil. V tem primeru bi podjetje dokazalo, da je – tako kot veliko delniških vrednostnih papirjev – najprimernejše za dolgoročno stavo. (To je naložba, za katero se pričakuje, da bo ustvarjala donose čez desetletja, ne leta ali mesece.)

Medtem je Carvana, tako kot številne nihajoče zgodbe o uspehu in ne povsem neuspehu iz obdobja Covida (glejte tudi: Zoom, Peloton, DocuSign in celo Meta in Shopify) se bodo morali naučiti spopasti z niansami sodobnega trga.

Ampak, če ste naveličani gledati vaš portfelj, ki ga uničujejo dragi pandemični – in vam ne zamerimo; tudi mi bi bili – Q.ai ponuja rešitev.

Ne, vašega portfelja ne moremo zaščititi pred pandemijo, inflacijo, recesijo ali izgubo. (Po pravici povedano, nihče ne more.)

Kaj mi lahko vam pomaga vlagati v prihodnost, ne glede na to. Z različnimi naložbenimi strategijami, podprtimi z umetno inteligenco, na dosegu roke, Q.ai pomaga vlagateljem kot da naredite prave igre za gradnjo dolgoročnega bogastva.

od boj proti inflaciji za vlaganje v prihodnje inovacije, imamo za vsakogar nekaj. In ko gre naložba v vodo, Zaščita portfelja bo tam, da se zaščiti pred najhujšimi padci.

To je preprosto vlaganje za sodobnega vlagatelja.

Prenesite Q.ai danes za dostop do naložbenih strategij, ki jih poganja umetna inteligenca. Ko položite 100 $, bomo na vaš račun dodali dodatnih 50 $.