Si lahko kitajski milijarderji leta 2023 oddahnejo?

Za najbogatejše kitajske milijarderje je bilo lansko leto najhujši v zadnjih desetletjih. Omejitve, povezane s covidom, in strožji nadzor nad zasebnimi podjetji so skoraj iztisnili rast v drugem največjem gospodarstvu na svetu, kar je povzročilo rekorden padec njihovega skupnega premoženja. Čeprav kitajski voditelji zdaj spreminjajo številne najstrožje politike države, da bi spodbudili svoje šibko gospodarstvo, je olajšanje morda le začasno.

To je zato, ker analitiki napovedujejo, da bi najnovejše vladne politike, prijazne do trga, lahko zbledele že letos. "Ko se gospodarske razmere stabilizirajo, bi pričakoval vrnitev na tisto, kar se je dogajalo pred novembrom 2022," pravi Chen Zhiwu, profesor financ na univerzi v Hongkongu.

Chen se sklicuje na lansko zatiranje, ki je skoraj izničilo rast prihodkov v številnih največjih tehnoloških velikanih v državi in ​​sprožilo val neplačil v nepremičninskem sektorju, ker je razvijalcem omejilo dostop do posojil.

Zdaj pa z gospodarstvom močno upočasni in stopnjo brezposelnosti dvig v nove višine, je bil prejšnji pristop, ki je bil osredotočen na ideologijo in nadzor, postavljen na stran. Vendar se oblasti temu nikakor ne bodo povsem odpovedale, kot so nedavno pokazale, ko so z vlado povezani subjekti premaknjen, da vzame tako imenovane zlate delnice v lokalnih enotah spletnih velikanov Alibaba in Tencent. Lastniški deleži v okviru tega mehanizma so običajno majhni (okoli 1 %), vendar imajo posebne pravice, ki uradnikom omogočajo, da vplivajo na pomembne poslovne odločitve.

Kljub temu milijarderji najdejo nekaj predaha, saj si Peking prizadeva bolje uravnotežiti svoje cilje. Jack Ma, Ki je bil pred kratkim opažen med druženjem na Tajskem, se je njegovo bogastvo od začetka tega leta povečalo za 2.3 milijarde dolarjev na 25.6 milijarde dolarjev, čeprav je še vedno skoraj 50-odstotno manj kot leta 2021. Oblasti so končno odobrile Ant Group 1.5 milijarde dolarjev načrt zbiranja sredstev, potem ko je konec leta 35 nenadoma preklical 2020 milijard dolarjev vredno prvo javno ponudbo fintech velikana po Majevi zdaj zloglasni kritiki kitajskega bančnega sistema.

Toda 58-letnik, ki je pred desetletji soustanovil Ant in velikana za e-trgovino Alibaba, se je strinjal, da bo svojo glasovalno moč v Antu zmanjšal na približno 6.2 % z več kot 50 %, potem ko bo podjetje dokončalo, kar je opisuje kot »nadaljnja optimizacija korporativnega upravljanja«. Sprememba delniškega deleža družbe Ant pomeni, da bo moral čakati še dlje, da se ponovno prijavi za IPO. Kitajski trg z delnicami A v Šanghaju zahteva, da podjetja, ki so podvržena spremembi lastniškega nadzora, počakajo tri leta pred uvrstitvijo na borzo, obdobje pa je dve leti za trg STAR, podoben Nasdaqu (tudi v Šanghaju), in samo eno leto za delnice v Hongkongu. izmenjava.

»Za tehnološka podjetja bo nedavna regulativna sprostitev dobrodošla, vendar se še naprej ukvarjajo s področji, ki jih je monopolizirala vlada, tj. ustvarjanje vsebin in plačevanje,« pravi Victor Shih, izredni profesor politične ekonomije na Univerzi v Kaliforniji, San Diego. "Tako je nov spopad med tehnologijo in stranko neizogiben."

Analitiki pravijo, da bo olajšanje kratkotrajno tudi za nepremičninski sektor, čeprav oblasti pravijo, da so razmišljajo o sprostitvi svoje politike "treh rdečih črt", ki se je prvič pojavila leta 2020, da bi omejila zadolževanje, kasneje pa je sprožila strm upad prodaje stanovanj in val neplačil v celotni industriji. S tem bi prispevali k nedavnemu nizu podpornih ukrepov, vključno z dovoljevanjem podaljšanja odplačevanja posojila in obljubo na stotine milijard dolarjev novih posojil. Delnice nekaterih nepremičninskih podjetij so se okrepile, vključno z Longforjevim milijarderjem, soustanoviteljem Wu Yajun dodala 282 milijonov dolarjev k njenemu bogastvu in milijarder sopredsednik Country Garden Yang Huiyan od začetka leta pridobil 465 milijonov dolarjev.

"Če bi rahljanje delovalo pri nepremičninah, bi se cene stanovanj spet dvignile, medtem ko se bo dolg še naprej kopičil," pravi Shih. "Sčasoma bo morala centralna vlada obrniti smer."

Kljub temu analitiki pravijo, da bi protržni zasuk kljub temu pomagal Kitajski spodbuditi njeno gospodarstvo. Decembra je ekonomist Nomure Lu Ting popravil svojo projekcijo letošnje rasti BDP države na 4.8 % s 4 %, pri čemer je v raziskovalnem zapisu dejal, da ga spodbuja rahljanje državne politike Covid-zero, podpora nepremičninskemu sektorju kot tudi uradniki, ki ponavljajo spoštovanje zasebnih podjetnikov.

Tudi kitajski podjetniki so nedavno izrazili svoje pozitivne obete za gospodarstvo, z znanimi poslovnimi voditelji, vključno z izvršnim direktorjem Alibabe Danielom Zhangom, milijarderjem, predsednikom skupine Wahaha Group Zong Qinghou in ustanovitelj milijarderja Zhejiang Chint Electrics Nan Cunhui so prejšnji teden za državno televizijo CCTV povedali, da so optimistični glede možnosti vrnitve države k hitri rasti.

Toda na ponedeljkovem srečanju z uradniki za boj proti korupciji je predsednik Xi posvaril pred "kakršnim koli vdorom kapitala v politiko, ki spodkopava politični ekosistem ali okolje za gospodarski razvoj", s čimer je poudaril svojo stalno namero, da bo zajezil največja zasebna podjetja v državi. Xia Ming, profesor politologije na mestni univerzi v New Yorku, pravi, da se trenutno vodstvo pri usmerjanju gospodarstva še vedno bolj zanaša na državna podjetja, zaradi česar so celotne naložbe manj privlačne.

Poslovnega zaupanja medtem še ni treba povrniti.

»Partija in centralna vlada sta ukrotili zasebni sektor, zlasti v zadnjih dveh letih,« pravi Chen iz HKU. "Nihče si ne bi upal reči ne vladnim zahtevam, zasebni sektor pa vladi ne zaupa več."