Trgovanje s koledarjem klicev je strategija trgovanja z opcijami, ki poskuša pridobiti dobiček iz spreminjajočih se cen v času dveh opcijskih pogodb z različnimi datumi izteka. Razmiki koledarja klicev se oblikujejo, ko trgovec kupi ali proda pogodbo o klicu z daljšim datumom in hkrati zavzame nasprotno pozicijo v pogodbi s krajšim datumom z isto izvršilno ceno. Razmiki koledarja klicev so včasih znani kot časovni razmiki ali vodoravni razmiki. Njihov dobiček izhaja iz relativnega časovnega upada obeh pogodb (ali spremembe cene), ko se bliža iztek.
V tem članku predstavljamo širjenje koledarja klicev in pojasnjujemo, kdaj je uporaba strategije lahko koristna. Nato pokrijemo tveganja strategije in pokažemo, kako trgovati z vodoravnimi razmiki med različnimi izdelki OKX. Pojdimo!
Kaj je koledar klicev?
Kot strategija trgovanja z opcijami je bistvenega pomena, da razumete, kako opcijske pogodbe delujejo, preden nadaljujete s tem priročnikom ali poskušate umestiti razmik v koledarju klicev. Če niste seznanjeni s trgovanjem z opcijami, preverite ta namenski vodnik.
Trgovanje z razmikom po koledarju klicev je hkraten nakup in prodaja enake količine pogodb o nakupnih opcijah z enakim osnovnim sredstvom, isto izvršilno ceno, vendar z različnimi datumi poteka. Pri nakupu razmika koledarja klicev bo trgovec prodal kratkoročno klicno pogodbo in kupil dolgoročnejšo pogodbo. Pri prodaji razmika koledarja klicev bo trgovec kupil kratkoročno opcijsko pogodbo in prodal dolgoročnejšo pogodbo. Tako nakupni kot prodajni horizontalni razmiki klicev ustvarjajo "tržno nevtralne" položaje.
Pri nakupu ali prodaji razmika koledarja klicev trgovec plača ceno marke za dolgo (kupljeno) pogodbo, vendar prejme ceno marke za kratko (prodano). Razlika med obema cenama je strošek za vstop v trgovino - znan tudi kot "obremenitev".
Strategija se vrti okoli koncepta "razpadanja časa". Na cene opcijskih pogodb vpliva njihovo trajanje. Premija kratkoročnejše pogodbe bo običajno nižja od dolgoročne pogodbe, ker ima slednja pogodba daljše obdobje, v katerem se lahko cena spremeni v denar.
Ko se bliža potek veljavnosti opcijske pogodbe, se cena opcije brez denarja znižuje zaradi vse manjše verjetnosti donosnosti za njenega kupca. Pri nakupu vodoravnega razmika bo promptna cena ob izteku kratkoročne pogodbe v idealnem primeru enaka izvršilni ceni ali pod njo, kar pomeni, da poteče brez vrednosti. Trgovec lahko nato proda dolgoročnejšo pogodbo ali jo pusti odprto v upanju na dvig cen, kar bi lahko povzročilo dobiček. Nasprotno velja pri prodaji koledarja klicev.
Ključne značilnosti trgovanja s koledarjem klicev so:
- Vsebovati mora dva položaja in samo dva položaja
- Pozicije morajo imeti isto osnovno sredstvo
- Nogi morata biti nasprotni (tj. nakup enega in prodaja drugega), obe pa morata biti nakupni opciji
- Strategija je tržno nevtralna
- Pogodbe morajo imeti različne datume poteka
- Oba kraka namaza morata biti enaka količina
- Oba kraka morata imeti enako izvršilno ceno
Primer širjenja koledarja klicev
Da bi bolje razumeli, kako deluje nakup koledarja klicev, razmislimo o strategiji z nekaj različnimi rezultati.
Zgodaj julija je in BTC promptna cena je 20,000 USDT. Trgovec kupi 14. avg BTC nakupna opcija z izvršilno ceno 20,000 USDT. Cena znamke za to pogodbo je 500 USDT. Istočasno trgovec proda nakupno opcijo BTC 14. julija z udarno ceno 20,000 USDT. Cena znamke za to pogodbo je 200 USDT.
Trgovec je porabil 500 USDT in prejel 200 USDT, kar pomeni, da vstop na dva kraka skupaj stane 300 USDT.
1. scenarij
14. julija je promptna cena BTC zdaj 15,000 USDT. Kratkoročna pogodba poteče brez vrednosti, ker se njen kupec ne bi odločil za izvedbo pogodbe za nakup BTC za 5,000 USDT nad trenutno tržno ceno.
Medtem bo pogodba z dne 14. avgusta skoraj zagotovo vredna manj od prvotne cene znamke. Morda ima še vedno vrednost, ker obstaja možnost, da se bo v naslednjem mesecu cena BTC vrnila na 20,000 USDT ali več.
Če se trgovec odloči, lahko pogodbo proda po njeni trenutni ceni mark. Recimo, da je trenutna cena znamke 100 USDT. Če zapustijo svoj položaj, bodo prejeli 100 USDT, kar pomeni skupno izgubo za trgovino v višini 200 USDT. S pogodbo se lahko trguje tudi z 0 USDT, zaradi česar je njihova izguba skupni strošek prvotne trgovine in nič več.
Druga možnost je, da pustijo odprto pozicijo v upanju, da se bo cena BTC zvišala, kar bo zvišalo ceno mark za avgustovsko nakupno opcijo, kar bi lahko povzročilo dobiček (ali vsaj manjšo skupno izgubo). Če pogodba poteče brez vrednosti do sredine avgusta, je njihova skupna izguba še vedno samo strošek prvotne trgovine (300 USDT).
2. scenarij
14. julija je promptna cena BTC 25,000 USDT. Kratkoročna pogodba ima veliko višjo ceno (možnost nakupa BTC za 5,000 USDT pod tržno ceno je očitno privlačna). Ob izteku bo cena marke enaka razliki med promptno ceno in izvršilno ceno – 5,000 USDT.
Vendar pa ima klic z daljšim datumom višjo ceno, ker bi lahko v naslednjem mesecu cena BTC še naprej naraščala. Recimo, da je njegova cena znamke zdaj 6,500 USDT.
Če trgovec na tej točki zapre obe poziciji, bo porabil 5,000 USDT za odkup kratkoročnega klica in prejel 6,500 USDT za prodajo dolgoročnejše opcije. Čisti rezultat bo 1,500 USDT dobička. Trgovec je sprva porabil 300 USDT za odprtje pozicije in prejel 1,500 USDT ob zaprtju. Zato je njihov skupni dobiček 1,200 USDT.
Če pustijo možnost z daljšim datumom odprto, se lahko njihov dobiček poveča, če promptna cena BTC še naprej raste. Vendar bi se lahko cena obrnila tako, da klic ne bi bil več v denarju. To prinaša večje tveganje, saj bi njihova največja izguba znašala 5,000 USDT zaradi zaprtja kratkoročnega klica plus stroški odprtja obeh krakov koledarskega razmika klicev – skupaj 5,300 USDT.
3. scenarij
14. julija je promptna cena BTC še vedno 20,000 USDT. Kratkoročna pogodba poteče brez vrednosti, saj nima smisla izvajati pogodbe za nakup BTC po natanko promptni ceni. Vendar ima lahko dolgoročnejši klic zdaj veliko višjo ceno 1,000 USDT, ker obstaja razumna verjetnost, da se bo promptna cena v naslednjem mesecu pomaknila navzgor, in ni treba, da cena BTC močno zraste, da bi sklenila pogodbo. v denar.
Ker je kratkoročni klic, ki se izteče, brez vrednosti, bo trgovec, če se tukaj odloči za izstop iz dolgoročne pogodbe, prejel 1,000 USDT za prodajo klica. To bi povzročilo čisti dobiček v višini 700 USDT, ker je začetna trgovina stala 300 USDT, prodaja dolgoročnejše pogodbe pa je povzročila dobiček v višini 1,000 USDT. Spet bi lahko pustili odprt dolgoročni klic, kar bi potencialno povečalo njihov dobiček, če bi se cena zvišala, ali povzročilo največjo izgubo 300 USDT, porabljenih za odprtje pozicije, če bi cena BTC padla.
Zakaj trgovati s koledarjem klicev?
Razmiki koledarja klicev so priljubljeni, ker ponujajo način za omejevanje tveganja na trgu, hkrati pa izkoristijo potencialno neomejeno rast. Če obe pogodbi potečeta brez vrednosti, je največja izguba bremenitev, plačana za vstop v posel.
Medtem pa počasnejše relativno upadanje cene dolgoročnejšega nakupa zagotavlja sredstvo za dobiček, tudi ko trg ostane nespremenjen. Če se cena med dolgoročnejšo pogodbo zvišuje, rastejo tudi potencialni dobički, medtem ko tveganje ostaja omejeno na bremenitev – če trgovec sklene dolgoročnejšo pogodbo ob bližnjem izteku.
Strategija je privlačna tudi, ko je osnovna nestanovitnost cen nizka. Z nizko nestanovitnostjo cen bo razlika med kratkoročnimi in dolgoročnimi cenami ozka, kar pomeni, da bo bremenitev (ali strošek vstopa v posel) nizka.
Na običajno nestanovitnih trgih kriptovalut obstaja velika verjetnost, da se bo nestanovitnost povečala, kar bo imelo prevelik vpliv na ceno znamke dolgoročnejše pogodbe. Cene opcijskih znamk se običajno povečajo v obdobjih povečane nestanovitnosti, ker se poveča tudi možnost, da bodo potekle v denarju, ko se cene v kratkem obdobju gibljejo hitreje. Preprosto povedano, kupci so pripravljeni plačati več za klic, prodajalci pa zahtevajo višjo premijo zaradi večjega tveganja, ki ga prevzemajo.
Tveganja širjenja koledarja klicev
Ko sta oba kraka koledarskega razmika vnesena hkrati in trgovec zapre dolgoročni klic ob bližnjem izteku, je tveganje strategije omejeno na stroške bremenitve. Vendar, če trgovec ne proda dolgoročnejšega klica ob bližnjem izteku, obstajajo scenariji, kjer lahko izgube presežejo bremenitev.
Če ponovno upoštevamo zgornji primer s promptno ceno BTC pri 40,000 USDT ob izteku 14. julija, bo izguba trgovca pri zaprtju kratkoročne pozicije 20,000 USDT. Če se odločijo, da dolgoročne pogodbe ne bodo sklenili takoj, bi lahko zaradi nenadnega znižanja cene njihov dolgoročnejši klic izgubil denar, kar pomeni, da je morda ne bodo mogli prodati, da bi povrnili izgube, nastale zaradi kratkoročne pogodbe. Ker ima cena sredstva potencialno neomejeno rast, so tudi te izgube tehnično neomejene. Vendar pa se to tveganje zmanjša s prodajo dolgoročnejše pogodbe takoj ob bližnjem izteku.
Tveganje izvedbe je tudi dejavnik pri trgovanju s katero koli strategijo z več stranmi. Če poskušate ročno opraviti dve hkratni trgovini, obstaja možnost, da se ena noga napolni po želeni ceni, druga pa ne. To je še posebej tvegano pri prodaji opcijskih pogodb, ki zahtevajo vnos razmika koledarja klicev. Ker ima prodaja golega klica za trgovca neomejene negativne možnosti, ne priporočamo, da to storite ročno. Na srečo OKX ponuja različna orodja, kot je naše sofisticirana platforma za trgovanje z bloki — da se zagotovi popolno izogibanje tveganju izvršitve.
Začetek uporabe koledarja klicev na OKX
OKX ponuja različna orodja za trgovanje s strategijami več opcij, vključno z razmiki koledarja klicev. V prihodnjih tednih in mesecih bomo dodali dodatne funkcije za hitro in preprosto uvajanje poslov z razmikom možnosti. Medtem ko jih bomo, jih bomo podrobno opisali v tej vadnici.
Čeprav lahko razmike koledarja klicev vnesete ročno, ne priporočamo, da neizkušeni trgovci tega poskušajo. Glavna težava pri tem je tveganje izvedbe. Če se zapolni le en del posla, pozicija ni tržno nevtralna. To je še posebej tvegano, če se izvrši samo kratka stran vašega koledarskega razmika klicev, ker so izgube potencialno neskončne pri prodaji opcijskih pogodb.
Trgovanje z bloki
Zmogljiva platforma za trgovanje z bloki OKX ponuja različne vnaprej določene strategije, ki vam omogočajo, da vnesete več pozicij z več stranmi, hkrati pa se izognete tveganju izvršitve.
Pripravili smo an obsežen vodnik za začetek trgovanja z bloki. Če ste novi v funkciji, priporočamo, da začnete s to vadnico, da se seznanite s platformo in njenimi funkcijami.
Če želite nastaviti razmik koledarja klicev, izberite osnovno kriptovaluto, s katero želite trgovati, z uporabo označenega menija v razdelku »Vnaprej določene strategije«. Nato kliknite Koledar in nato Call Calendar Spread.
V graditelju RFQ bosta prikazani dve trgovalni strani nakupne opcije. Najprej izberite potek in izvršilno ceno vsake etape. Nato vnesite znesek, s katerim želite trgovati. Z zeleno lahko tudi spremenite, ali je noga nakup ali prodaja B in rdeče S gumbi.
V zgornjem primeru zahtevamo ponudbe za klic BTCUSD 221230 in klic BTCUSD 220930, pri čemer ima vsaka izvršilno ceno 25,000 USD. Kupujemo razpon, zato bomo prodali kratkoročno pogodbo in kupili dolgoročnejšo pogodbo.
Nato izberite želene nasprotne stranke, od katerih želite prejemati ponudbe.
Ko preverite vse podatke o trgovanju, kliknite Pošlji RFQ.
Na plošči RFQ boste videli ponudbe nasprotnih strank, ki ste jih izbrali v stolpcih »Ponudba« in »Vprašanje«. Prikazane številke so razlike v cenah za nakup in prodajo vaših izbranih instrumentov. Prikazani so tudi čas ustvarjanja, preostali čas do izteka vaših ponudb, status in količina pozicije ter nasprotna stranka, ki daje ponudbo.
klik Nakup za nakup namaza oz Prodaja prodati namaz.
Preverite svoje trgovinske podatke v potrditvenem oknu. Nato kliknite Potrdite nakup or Potrdite prodajo. Če želite narediti kakršne koli spremembe v svojih naročilih, kliknite Prekliči.
Lepota OKX-ove platforme za trgovanje z bloki je v tem, da se obe strani polnita hkrati, s čimer se odpravi morebitno tveganje izvršitve.
Po zaključku trgovanja bo vaš položaj prikazan na dnu RFQ table v razdelku »Zgodovina«. Tam bo ostal en teden, potem pa ga lahko najdete s klikom poglejte več.
Razmik koledarja klicev je večdelna strategija, ki zahteva ukrepanje v vašem imenu po oddaji naročila. Morda boste želeli zapustiti kateri koli položaj pred ali ob izteku kratkoročne pogodbe. Če želite to narediti, poiščite svoje odprte pozicije v razdelku o zgodovini trgovanja v razdelku »Margin Trading«. Nato lahko katero koli pozicijo zaprete z omejenim ali tržnim naročilom - upajmo, da boste zaslužili!
Dobiček iz razmikov koledarja klicev na OKX
Razpon koledarja klicev je močna strategija trgovanja, ki vam omogoča, da izkoristite naravno znižanje cene opcijske pogodbe, ko se bliža iztek. Z zavzemanjem nasprotnih položajev na istem trgu lahko zlahka upravljate s tveganjem, medtem ko imate še vedno možnost, da v celoti izkoristite zloglasno nestanovitnost cen kriptovalut. Ob pravilnem upravljanju je vaša slaba stran omejena samo na bremenitev in če se trg giblje posebej ugodno, lahko zaklenete prevelike donose. Kot kažejo naši primeri, lahko celo zaslužite, ko se trg komajda premika.
Čeprav se nekateri trgovci bojijo strategij trgovanja z opcijami na več ravneh, kot lahko vidite, niso pretirano zapletene. Z zmogljivimi orodji in funkcijami OKX — kot je naša vrhunska platforma za trgovanje z bloki — lahko trgujete s potencialno donosno strategijo širjenja koledarja klicev z ničelnim tveganjem izvedbe. Igra se je začela!
Vir: https://www.okx.com/academy/en/call-calendar-spread-explained