Kupujte delnice samo najmočnejših podjetij, da boste leta 2023 zaslužili, vključno s »kralji denarnega toka«, pravi ta upravitelj sklada s petimi zvezdicami

Najhujšega je za borzo v tem ciklu morda konec, vendar mnogi ekonomisti vidijo več težav v letu 2023, vključno z morebitno recesijo, ki bo ustvarila slabe primerjave finančne uspešnosti podjetij in poslala cene delnic še nižje.

Greg Adams, direktor kvantitativnega upravljanja in obvladovanja tveganj pri upravljavcu sklada Alger, priporoča, da se vlagatelji osredotočijo na podjetja s trdnimi bilancami stanja in močnim denarnim tokom, da bodo preživeli težke čase.

Alger ima sedež v New Yorku in upravlja 26 milijard dolarjev sredstev. Adams upravlja sklad Alger Growth & Income Fund v vrednosti 265 milijonov dolarjev
AGIZX,
+ 0.53%,
ki ga je Morningstar ocenil s petimi zvezdicami za svoje delnice razreda Z (najvišja ocena) v kategoriji »Large Blend« finančnega informacijskega podjetja. Več o uspešnosti sklada v nadaljevanju.

Izbirate lahko med tremi kategorijami podjetij

Med intervjujem je Adams dejal, da imajo vlagatelji na tem trgu priložnost, da "razširijo svoj nabor priložnosti", hkrati pa zmanjšajo tveganje z osredotočanjem na podjetja, ki ustvarjajo visoke ravni prostega denarnega toka - preostali denarni tok po kapitalski porabi.

To je denar, ki ga lahko podjetja uporabijo za izplačilo ali dvig dividend, odkup delnic (kar lahko, če se izvede v zadostnih količinah, poveča dobiček na delnico in podpira višje cene delnic), organsko širitev ali s prevzemi ali za druge korporativne namene.

Sklad Alger Growth & Income Fund se ne omejuje na delnice podjetij, ki izplačujejo dividende, vendar je Adams pojasnil, da je eden od njegovih ciljev voditi portfelj s skupnim dividendnim donosom, ki je približno 1.4-krat večji od S&P 500.
SPX,
-0.07%
ponderirano dividendno donosnost, ki znaša 1.76 % glede na FactSet.

Pri izbiri delnic za sklad je Adams dejal, da on in Algerjevo raziskovalno osebje identificirajo podjetja z nizkim dolgom glede na vrednost podjetja, s plačili obresti, ki jih je mogoče zlahka pokriti z denarnim tokom. Izbrana podjetja razvrščajo v tri kategorije:

• Dividendni voditelji — To so podjetja z dividendnimi donosi, ki so precej višji od S&P 500. Verizon Communications Inc.
  VZ,
  + 1.74%
  je primer z dividendnim donosom 6.80 %. Adams je poudaril, da njegova analiza zajema "prosti denarni tok po izplačilu dividend."

• Pridelovalci dividend — Ta podjetja »rastejo dividende z dobro stopnjo ali pa so jih dosledno povečevala leta in leta, tudi če [trenutna] stopnja dividend ni visoka,« je dejal Adams. Primer je Home Depot Inc.
  HD,
  + 0.65%,
  ki ima 2.38-odstotni dividendni donos in vsako leto povečuje letna izplačila "v nizkih do srednjih najstniških letih," je dejal.

• "Kralji denarnega toka” — V intervjuju je Adams dejal, da uporablja to ime za kategorijo podjetij, ki ustvarjajo visoke ravni prostega denarnega toka, katerih delnice imajo privlačno ceno. Rekel je, da Apple Inc.
  AAPL,
  -1.36%,
  največji delež sklada na dan 30. septembra, je bil v tej kategoriji, preden je leta 2012 začel izplačevati dividende. Alphabet Inc.
  GOOG,
  -1.55%
   
  GOOGL,
  -1.47%
  je primer podjetja, ki je trenutno v tej kategoriji.

"Pogosto so podjetja, ki bi se lahko uvrstila v katero koli vedro," je dejal Adams.

Tri delnice v lasti sklada Alger Growth & Income Fund

Delnice AbbVie Inc.
ABBV,
-0.18%
so se letos povečale za 20 %, brez dividend, vendar Adams še vedno vidi "razumno rast" delnice. Dividendni donos je 3.65 %.

Adams je dejal, da so nekateri vlagatelji zaskrbljeni zaradi generične konkurence za zdravilo AbbVie Humira za zdravljenje artritisa. Kljub temu se prodaja povečuje za nekatera druga zdravila za artritis, je dejal. Adams je tudi dejal, da je AbbViejevo zdravilo proti gubam Botox "precej dobro ohranilo tržni delež."

Home Depot je letos doživel 23-odstotni padec, saj so naraščajoče obrestne mere povzročile upad stanovanjskega trga v ZDA. "Za Home Depot bo to težje okolje, vendar glede na umik delnice vidimo razumno rast," je dejal Adams. Dodal je, da bodo ljudje še naprej trošili za vzdrževanje ali nadgradnjo svojih domov.

Alphabetove delnice razreda A so letos padle za 38 %, kar je po Adamsovih besedah ​​odražalo "stiskanje vrednotenj za rastoča imena" in upad porabe za oglaševanje. Vendar verjame, da je podjetje dolgoročno v dobrem položaju zaradi vseprisotnosti svojih storitev v oblaku v podjetniškem okolju.

Največji deleži sklada

Tukaj je 10 najboljših deležev (od 76) sklada Alger Growth & Income Fund od 30. septembra - to je pravzaprav seznam devetih podjetij, ker ima sklad delnice razreda A in C družbe Alphabet.

Podjetje	Ticker	Delež portfelja	Dividendni donos
Apple Inc.	AAPL, -1.36%	8.4%	0.70%
Microsoft Corp.	MSFT, -0.33%	8.3%	1.14%
United Health Group Inc.	UNH, + 0.70%	3.4%	1.24%
Alphabet Inc. Razred A	GOOGL, -1.47%	3.0%	0.00%
Home Depot Inc.	HD, + 0.65%	2.6%	2.38%
JPMorgan Chase & Co.	JPM, + 0.58%	2.5%	3.05%
Alphabet Inc. Razred C	GOOG, -1.55%	2.5%	0.00%
Morgan Stanley	GOSPA, -0.43%	2.5%	3.60%
Amazon.com Inc	AMZN, -1.04%	2.4%	0.00%
AbbVie Inc.	ABBV, -0.18%	2.3%	3.63%
Vir: FactSet

Za več informacij o vsakem podjetju kliknite na kljukice. Preberi Podroben vodnik Tomija Kilgoreja po množici brezplačnih informacij na strani s ponudbami MarketWatch.

Uspešnost sklada

Tukaj je primerjava donosov leta 2021 in povprečnih letnih donosov do 21. decembra za različna obdobja med skladom, S&P 500 in kategorijo skladov Morningstar Large Blend:

Ne zamudite: Padec delnic Tesle je bil slab. Toda to podjetje je leta 2022 izbrisalo več bogastva vlagateljev.