Nezmožnost imeti otroke ni nišni problem. Po podatkih centrov za nadzor in preprečevanje bolezni približno 19 % žensk, starih od 15 do 49 let, pravi, da trpijo za neplodnostjo, delno pa zato, ker se odločijo za otroke pozneje v življenju. Po podatkih CDC so ženske, stare 35 let ali več, v ZDA leta 19 predstavljale 2019 % živorojenih otrok v primerjavi s 14 % leta 2000. To je pomenilo, da se vse več obrača na "tehnologijo asistirane reprodukcije", žargon za klinike za plodnost in druge metode za pomoč ženskam pri zanositvi. Število postopkov in zdravljenj plodnosti je od leta 26 raslo po ocenjeni letni stopnji 2017 % na leto in naj bi se nadaljevalo do konca desetletja, meni Barclays.
| Sedež | NY |
|---|
| Nedavna cena | $41.95 |
| Sprememba od leta | -16.7% |
| Tržna vrednost (bil) | $3.9 |
| 2022E Prodaja (mil) | $752.5 |
| 2022E Čisti dohodek (mil) | $15.4 |
| 2002 EPS | $0.13 |
| 2022 P/E | 322.7 |
E = ocena
Vir: FactSet
Vnesite Progyny (oznaka: PGNY). Podjetje s tržno kapitalizacijo v vrednosti 3.8 milijarde dolarjev kupuje storitve od klinik in podjetjem prodaja nizkocenovne načrte za tiste, ki potrebujejo pomoč pri neplodnosti. Ker je pokritost takšne oskrbe omejena v tipičnih načrtih zdravstvenega zavarovanja, je poslovanje podjetja Progyny razcvet, saj se je število podjetij, ki zdaj ponujajo njegove storitve, več kot podvojilo v zadnjih sedmih letih. Progyny je hkrati donosen in hitro raste. Njene delnice pa so v zadnjih šestih mesecih padle za 28 %, saj je Covid-19 ljudi preprečil obisk klinik, vlagatelji pa so prodali drage delnice rasti. To je ustvarilo priložnost za nakup.
"To je eno najhitreje rastočih podjetij za zdravstvene storitve," pravi Alex Ely, glavni investicijski direktor ameriškega kapitala za rast pri Macquarie Asset Management in portfeljski vodja podjetja.
Delaware Smid Cap Growth
sklada (DFCIX), ki ima skoraj 5-odstotni delež v delnicah Progyny. "So jasen vodja čiste igre na področju plodnosti."
Delodajalci ne zagotavljajo storitev Progyny iz prijaznosti svojega srca. V podjetjih, ki se borijo za delavce, so boljše koristi ključno orožje. Številni delodajalci so tudi ugotovili, da bi neoskrbo takšnega kritja lahko šteli za diskriminatorno, ugotavlja raziskava Barclays. Vendar večina zdravstvenih načrtov ne ponuja rešitev, ki bi delovale; Proginija zapolnjuje vrzeli.
Covid ni bil prijazen do Progyny. Omejil je uporabo svojih storitev in leta 500.6 dosegel prodajo v višini 2021 milijona dolarjev, pri čemer so izpadla pričakovanja analitikov za 508.3 milijona dolarjev. V zadnjem četrtletju 2021 je bila stopnja izkoriščenosti podjetja Progyny – odstotek strank, ki so uporabili celoten pametni cikel ali en cikel zdravljenja – 0.46 %. Ta rahla napaka je povzročila izpad prodaje, pravi Dev Weerasuriya, analitik pri Berenbergu. "Kar je zadrževal delnice, so bila četrtletna nihanja izkoriščenosti," pravi.
Kljub temu se je prodaja povečala za 45 % v primerjavi z letom 2020 in pričakuje se, da bo še naprej močna, napovedujejo analitiki, s 50 % rastjo leta 2022 in 39 % leta 2024. To je smiselno, glede na stopnjo, s katero Progyny dodaja uporabnike. »Glavna stvar, na katero je treba biti pozoren, so dodatki novih strank,« pravi Sarah James iz Barclaysa, ki ima oceno Overweight in ciljno ceno delnic Progyny v višini 80 $, kar je 91 % več od četrtkovega zaprtja pri 41.95 $.
Prijava na glasilo
Barronov predogled
Oglejte si predogled najpomembnejših zgodb iz revije Barron's vikend. Petek zvečer ET.
Progyny je imel do konca četrtega četrtletja 2021 štiri milijone članov, skoraj dvakrat leto prej; da bi se morala tudi rast nadaljevati. Družba je v vlogi Komisije za vrednostne papirje in borzo, ko je bila objavljena leta 2019, navedla, da lahko sčasoma pridobi 70 milijonov strank. Mnogi analitiki predvidevajo približno 0.5-odstotno stopnjo izkoriščenosti in povprečno porabo za pametni cikel približno 20,000 $. Te številke skupaj kažejo na skupni naslovljivi trg nekaj več kot 7 milijard dolarjev na leto. Analitika SVB Leerink Stephanie Davis uporablja podobne številke in ocenjuje trg na 6.7 milijarde dolarjev kmalu, čeprav ugotavlja, da bi lahko bil večji od tega.
Ko se članstvo povečuje, bi se morale tudi marže. Progyny pričakuje, da bo sčasoma zmanjšal stroške prodaje in trženja kot odstotek prihodka. Prav tako ne bo treba najeti toliko koordinatorjev oskrbe, ki bodo lahko obravnavali več strank. Rezultat: dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo ali Ebitda, marže naj bi se povečale na več kot 15 % v letu 2025 s približno 13 % v letu 2021. Dobiček na delnico naj bi narastel z 0.66 $ v letu 2021 na 2.49 $ v letu 2025. na FactSet. "Profil rasti za PGNY je neprimerljiv," pravi analitika JP Morgan Anne Samuel.
Ta pričakovanja naj bi pripomogla k rasti delnice v njeno vrednotenje. Trguje s 3.7-kratno pričakovano prodajo v letu 2023 v višini nekaj več kot milijardo dolarjev. Toda podjetja, ki povečujejo prodajo po tej stopnji z naraščajočimi maržami, običajno trgujejo z višjimi večkratniki – tudi če se obrestne mere dvigujejo. "Ne zasluži si trgovanja tukaj," pravi Davis iz SVB Leerink. "Koliko imen lahko kupite pri tem večkratnem s tem profilom rasti?" Njena ciljna cena delnice je 1 $, kar je 59 % več kot v četrtek.
pišite na Jacob Sonenshine pri [e-pošta zaščitena]
