Četrto fiskalno četrtletje Foot Lockerja (oznaka: FL) je bilo močnejše od pričakovanega, ko je poročal o rezultatih prejšnji petek, vendar se je trg namesto tega osredotočil na obete prodajalca superg, ki je zahteval nižji celoletni prihodek, saj prodaja manj izdelkov od glavnega dobavitelja.
To je bil prvi večji znak, da se Nike morda distancira od Foot Lockerja, kar je prestrašilo vlagatelje. Delnice so tistega dne padle za skoraj 30 %, ta teden pa so še naprej padale in dosegle nove najnižje vrednosti v 52 tednih, saj so številni analitiki znižali vrednost delnic in znižali svoje ocene. Delnice so letos padle za približno 29 %, v zadnjih 39 mesecih pa za 12 %. Delnice so se v četrtek podražile za 0.1 % na 30 $.
To je slaba novica - in je zaskrbljujoča. Obstajajo pa tudi dobre novice, zlasti za lovce na ugodne cene.
"Odmik od Nikea je kratkoročna ovira za prodajo, vendar menim, da bi morala prizadevanja podjetja za diverzifikacijo še naprej ustvarjati dobičkonosno rast, druge znamke, ki jih prodaja Foot Locker, pa bi morale še naprej spodbujati uspeh," pravi Jefferies. analitik Corey Tarlowe.
Čeprav so novice Nike udarec, zagotovo niso presenečenje. Nike je že prekinil odnose s številnimi drugimi prodajalci, od
Amazon.com
(AMZN) v veleblagovnice in že leta povečuje prodajo neposredno potrošnikom.
Čeprav je že prej nakazalo, da namerava nadaljevati razmerje s Foot Lockerjem, je Nikeov umik že dolgo hrbtenica primera medveda in zdi se, da je vodstvo Foot Lockerja prebralo čajne liste. Podjetje je v zadnjih letih izvedlo številne naložbe in prevzeme ter povečuje lastno ponudbo zasebnih znamk z višjo maržo. In že je postavila temelje za diverzifikacijo svojega toka prihodkov: ponudba izdelkov Foot Lockerja je bila 75-odstotna Nike v poslovnem letu 2020, vendar se je ta delež v letu 65 zmanjšal na 2021 % in naj bi do konca tega leta padel na 55 % ali manj.
To je zaskrbljujoče, če mislite, da je Foot Locker le trgovina Nike. Vendar se zdi, da bolj raznolika ponudba izdelkov podjetja odmeva pri potrošnikih. Prodaja, ki ni primerljiva s podjetjem Nike, se je v zadnjem četrtletju povečala za več kot 30 %. Foot Locker je zabeležil tudi dvomestno število dodatkov in oblačil, saj presega svoje korenine obutve.
To bi lahko še naprej raslo glede na nenehni prehod na prosti čas in trajnejše delo na daljavo, kar vpliva na prednosti podjetja. »Foot Locker je destinacija izbire za športne copate v ZDA po demografiji, zlasti v ključnih kohortah Gen Z in Millennial, kjer Foot Locker prevladuje nad vsemi drugimi koncepti,« piše analitik Cowen & Co. John Kernan.
Vse to se morda ne sliši dovolj, da bi nadomestilo Nike, tveganje pa ostaja, toda realnost je, da je po velikem padcu delnice zdaj veliko ceneje staviti, da bo Foot Locker uspel. Foot Locker zamenja lastnika za manj kot sedemkratni prihodnji zaslužek, kar je precej pod petletnim povprečjem, ki je 10-krat, in nedaleč od najnižje vrednosti približno štirikrat.
Omeniti velja tudi, da se pri dveh nedavnih prevzemih Foot Lockerja, ki sta igrala obutev WSS in atmos, prihodki hitro povečujejo, njegova naložba v GOAT pa je videti pametna, saj se je vrednost preprodajalca superg v zadnjih letih več kot podvojila glede na nedavne kroge financiranja.
"To kaže na povečano povpraševanje potrošnikov po nadaljnji prodaji in nadaljnje strateško razmišljanje Foot Lockerja za povečanje svoje prisotnosti v tem cvetočem prostoru," pravi Tarlowe iz Jefferiesa. "Obstaja veliko različnih poslovnih vidikov, zaradi katerih je to privlačna naložba."
Foot Locker je tudi dejal, da je bila prodaja v isti trgovini januarja nespremenjena – kljub težkim primerjavam z obdobjem pred letom dni in konsenznim pričakovanjem glede zmanjšanja celotnega fiskalnega prvega četrtletja.
Dejansko so se pričakovanja drastično znižala, kar bi lahko podjetju pomagalo v prihodnjih četrtletjih. Zdaj se Foot Locker trguje za približno 25 % nad 23 $ – najnižjo ciljno ceno na ulici – čeprav se je tako nizko znižala le enkrat v zadnjem desetletju. Nasprotno pa bi se moral njegov napredni večkratnik le povzpeti na 8.5-krat – še vedno pod svojim petletnim povprečjem –, da bi delnica spet trgovala nad 40 $.
Navsezadnje bo le čas pokazal, ali se bo Foot Locker lahko opomogel, vendar bi bila razprodaja lahko pretirana, glede na to, da se podjetje ponaša tudi s čisto bilanco stanja, 5.5-odstotnim dividendnim donosom in zdravim prostim denarnim tokom. Ne bi bil prvi podjetnik, ki bi presenetil trg.
pišite na Teresa Rivas pri [e-pošta zaščitena]
