Kupite finančno zalogo Citizens. Njene delnice bi lahko pridobile 29 %.

Dandanes je skoraj nemogoče, da bi banka uspela brez lestvice, ki bi svojim strankam zagotovila več kot le posojila in račune. Ponuditi morajo digitalno bančništvo, da lahko stranke upravljajo svoje finance od doma, in ponuditi storitve, ki presegajo osnove in vključujejo upravljanje premoženja in investicijsko bančništvo. Za banke imajo te spremembe tudi prednosti, vključno z zmožnostjo zmanjšanja dragih stalnih podružnic v korist aplikacije, hkrati pa ustvarjajo močna podjetja, ki zaslužijo provizije, da bi izravnali slabosti, ko so prihodki od obresti stisnjeni. Vendar je to izvedljivo le, če je banka velika – večja kot je, tem bolje

JPMorgan Chase

(oznaka: JPM),

Bank of America

(BAC), in drugi so dokazali.

To ni ostalo neopaženo s strani Citizens Financial (CFG). Banka s sedežem v Providence, RI, sega v leto 1871, vendar je na javne trge ponovno vstopila šele pred osmimi leti, potem ko je bila Royal Bank of Scotland, ki jo je kupila leta 1988, po finančni krizi prisiljena odsvojiti svoje tuje deleže. Od takrat je Citizens presegel svoje začetke kot nišna regionalna banka v institucijo, ki lahko včasih konkurira velikim bankam pri poslih.

Za dosego svojih ciljev je bil Citizens na v zadnjem času pridobivanje. Zaprla je svoj nakup

HSBC Holdings

' (HSBC) Maloprodajne dejavnosti na vzhodni obali februarja in njegov 3.5 milijarde dolarjev vreden prevzem Investors Bancorp s sedežem v New Jerseyju aprila. Družba Citizens je leta 2021 tudi pridobila JMP Group, podjetje za investicijsko bančništvo in upravljanje premoženja, s čimer je dokazal, da njegova nakupna nit ni bila le širitev geografskega odtisa posojilodajalca, temveč tudi diverzifikacija njegove ponudbe storitev.

Sprememba je bila ogromna. Še lani banka ni bila prisotna v podzemnih območjih New Yorka in New Jerseyja, kar je oteževalo oskrbo vzhodne obale. Zdaj so njegovi zeleni znaki običajna znamenitost v Velikem jabolku. Po pridobitvi HSBC ima Citizens geografski odtis, ki sega v 14 zveznih držav na severovzhodu, srednjem zahodu, srednjem Atlantiku in na Floridi, ter svojo digitalno ponudbo brez meja. "Dokončanje severovzhodnega sosednjega odtisa je bilo za nas zelo pomembno," pravi Bruce Van Saun, izvršni direktor Citizens.

Tudi poslovna področja državljanov so postala bolj raznolika. Pred IPO je bila komercialna stran banke osredotočena na sindikacijo dolgov in obrestne produkte, zaradi česar so obstoječe stranke prisilili, da so šli drugam po druge potrebe financiranja. Toda v zadnjih osmih letih – z organsko rastjo in prevzemi – je Citizens svojemu kompletu orodij dodal lastniški kapital in zavarovanje s fiksnim donosom, svetovalne storitve za združitve in prevzeme ter druge zmogljivosti, kar mu je omogočilo, da naredi več za svoje stranke. Prevzem JMP s strani državljanov le še pospešuje njegovo rast na kapitalskih trgih in svetovalnih storitvah – zlasti ko gre za zdravstveni, tehnološki, finančni in nepremičninski sektor.

Kljub temu je povečanje lahko težavno, za katerega priznava celo izvršni direktor Van Saun, da se bo treba zelo osredotočiti, da bi se stave Citizens izplačale. Skrbi so očitne pri delnicah Citizens, ki so letos padle za 18 %, vključno z reinvestiranimi dividendami, kar je slabše od

SPDR banka S&P
borzni skladi (KBE) padec za 16 %. Toda zaslužki Citizens v prvem četrtletju, o katerih so poročali 19. aprila, so pomagali ublažiti nekatere od teh skrbi.

O banka poročala o dobičku 1.07 $, kar je preseglo ocene za 91 centov na delnico, pri prihodkih v višini 1.645 milijarde $, tik pred napovedmi za 1.64 milijarde $. Medtem ko Van Saun pravi, da bi lahko Citizens naredili več pridobitev – zlasti pri upravljanju premoženja – namerava preostanek tega leta porabiti za integracijo svojih najnovejših nakupov. Državljani so tudi dejali, da bo ciljno dosegel donos opredmetenega navadnega lastniškega kapitala – merilo dobičkonosnosti – v razponu od 14 % do 16 % letos, kar je nekoliko manj od 16 % leta 2021.

"CFG se zdaj podaja na naslednjo etapo svoje poti," je po objavi dobička zapisal analitik RBC Capital Markets Gerard Cassidy, ki ima za delnico oceno Outperform. "Ker zagotavlja integracijo svojih poslov, bi bilo vrednotenje delnic enakovredne skupine upravičeno."

Cassidy ima poanto. Državljani trgujejo po 1.3 materialne knjigovodske vrednosti, kar je v skladu s petletnim povprečjem, vendar nižje od enakovrednih, kot npr.

Peti tretji bancorp

(FITB) in

Huntington Bancshares

(HBAN), ki se trguje 1.6-krat. Z opredmeteno knjigovodsko vrednostjo 32.91 USD, ki se pričakuje v letu 2022, bi to pomenilo cilj 49 USD glede na 1.5-kratno opredmeteno knjigovodsko vrednost, kar je približno 29 % več od nedavne cene 38 USD.

Druge meritve vrednotenja prav tako kažejo na večjo rast za delnice Citizens. Trenutno se trguje po 8.3-kratnih 12-mesečnih terminskih ocenah 4.47 USD, kar je pod lastnim petletnim povprečjem 11-krat, hkrati pa zaostaja za Fifth Third, ki trguje 9.3-krat, in Huntingtonom, ki trguje 8.9-krat. Če bi Citizens trgovali po večkratniku med svojima konkurentoma, bi bil vreden 41 dolarjev, kar je 8 % več kot nedavna raven. V svojem petletnem povprečju bi trgoval po 49 $, kar je 29 %.

Državljani seveda nimajo v celoti nadzora nad lastno prihodnostjo. Na poti do nadaljnjih dobičkov stoji: denarna politika ameriške centralne banke Federal Reserve, ki je sprožila zaskrbljenost glede možne recesije. še vedno z naraščajočimi pridelki, Citizens pričakuje, da bo njen neto prihodek od obresti 300 milijonov dolarjev višji kot lani glede na to, kje je takrat stala krivulja donosnosti – razlika med kratkoročnimi in dolgoročnimi obrestnimi merami. V banki so prepričani tudi v svoj kreditni profil, saj ugotavljajo, da je bila v zadnjih letih osredotočena na kreditiranje večjih, bolje kapitaliziranih podjetij.

Če trg začne sodelovati, bi se morala dvigniti tudi cena delnic državljanov – in ne le poslovanja.

pišite na Carleton English pri [e-pošta zaščitena]