Oblačila, ki so videti dobro v trgovini, niso vedno videti dobro, ko jih prinesete domov. Dolgoročni vlagatelji pa nakupa ne bi smeli podobno obžalovati
Stvari so bile za American Eagle nedvomno zahtevne. Med objavo zaslužka v prvem četrtletju 26. maja se je trgovec na drobno pohvalil z visokimi stroški prevoza in presežnimi zalogami ob padcu povpraševanja potrošnikov. Njena delnica (oznaka: AEO) je naslednji dan potonila za 6.6 %. Vsaj pet analitikov je od takrat znižalo svoje ocene delnic in delnice so pred kratkim trgovale pri 12.85 USD, kar je približno tretjina njihove najvišje vrednosti vseh časov, ko je bila aprila lani 37.87 USD.
Kljub temu imajo delnice vernike, ki pravijo, da so bile težave, poudarjene v razpisu o dobičku, začasne in da ima podjetje dolgoročne rešitve. Vrednotenje – pri približno 2 milijardi dolarjev je American Eagle delnica z majhno kapitalizacijo – je padlo na raven, ki verjetno odraža najhujši učinek. Pred nami je možnost rasti, pravi analitik družbe Jefferies Corey Tarlowe, ki ima oceno delnice Nakup in ciljno ceno 27 USD.
"Nakupna stran je že sprejela" kratkoročne slabe novice, pravi Tarlowe, ki pričakuje, da bo podjetje do praznikov v nekoliko boljšem položaju, glede na zmanjšanje težav pri tovornem prometu.
Nihče ne napoveduje hitrega odboja. Družba naj bi za proračunsko leto 305, ki se bo končalo prihodnjega januarja, poročala o prihodkih iz poslovanja v višini 2022 milijonov dolarjev. To je skoraj polovica 603 milijonov dolarjev, objavljenih leta 2021. Še marca je podjetje predvidevalo prihodke iz poslovanja do 600 milijonov dolarjev; maja, to znižal to oceno na 314 milijonov dolarjev, vendar je prenehal zagotavljati dolgoročne smernice. To je odraz gospodarske negotovosti in velikega diskontiranja, zaradi katerega sta Christopher Nardone iz BofA Securities in Matthew Boss iz JP Morgan znižala svoje ocene delnice prodati oziroma zadržati.
| Sedež podjetja: | Pittsburgh |
|---|
| Nedavna cena: | $12.85 |
| 52-tednov sprememba: | -62% |
| Tržna vrednost (bil): | $2.2 |
| 2023E Prodaja (bil): | $5.3 |
| 2023E čisti dobiček (mil): | $287 |
| 2023E EPS: | $1.36 |
| 2023E P/E: | 9.4 |
| Donos dividende: | 5.6% |
Opomba: ocene za proračunsko leto, ki se konča januarja 2024; E=ocena
Vir: Bloomberg
Kljub temu je videti, da je American Eagle v dobrem položaju za prihodnje dobičke, zlasti iz svojega hitro rastočega oddelka Aerie, ki je znan po pajkicah in spodnjem perilu. Do prvega četrtletja tega proračunskega leta je zabeležil 29 zaporednih četrtletij dvomestne rasti prihodkov, ko se je povečal le za 8%. American Eagle pravi, da je hladno vreme škodovalo prodaji kopalk Aerie v tistem četrtletju, vendar podjetje pričakuje, da bo Aerie do proračunskega leta 2 zrasla na več kot 2023 milijardi dolarjev prihodkov, kar je več od 800 milijonov dolarjev leta 2019. Aerie zdaj predstavlja približno 30 % celotne prodaje American Eagle.
Ključno za Aerie je nadaljevanje prevzemanja tržnega deleža. Blagovna znamka je bila ustanovljena sredi leta 2006, da bi nadgradila linijo intimnega oblačila American Eagle, ki je takrat predstavljala manj kot 5 % celotne prodaje. Podjetje je zdaj tretji prodajalec intimnih oblačil za seboj
Victoria Secret
(VSCO) in
Hanesbrands
(HBI), poroča tržni raziskovalec Euromonitor International. Za pridobitev nadaljnjega tržnega deleža bo morala Aerie še naprej uvajati inovacije in širiti svojo ponudbo, pravi Nardone iz BofA, ki Aerie imenuje "dragulj v kroni" American Eagle. Blagovna znamka Smoothez, pogled podjetja na oblačila za oblikovanje, ki je bila predstavljena 21. julija, je primer naprednega razmišljanja, ki bi Aerie lahko pomagalo rasti.
Celo osnovna dejavnost American Eagle, ki temelji na denimu za 15- do 25-letnike, je Aerie pomagala pri širitvi z dodajanjem trgovin, ki so poleg American Eagle, kar Aerieju omogoča, da pritegne te stranke.
American Eagle je veliko stavil tudi na izboljšano logistiko, ki presega le lastno prodajo. Lani je kupil AirTerra in Quiet Logistics ter ju združil v Quiet Platforms, ki pošiljajo blago, kupljeno tako na spletu kot v trgovinah. Quiet Platforms ima več kot 60 strank, vključno z
Kohl je
in
Peloton
,
in združuje izdelke v skladiščih na lokacijah, kjer so naročila strank združena.
Cilj je, da Quiet Platforms postane gonilo prihodkov in stroškovne učinkovitosti za American Eagle. Tihe platforme so prispevale približno tri odstotne točke k 2-odstotni neto rasti prihodkov American Eagle v prvem četrtletju. »Brez velikega obsega plačate preveč,« pravi Lisa Anderson, izvršna direktorica podjetja za dobavno verigo LMA Consulting Group. "Če napolnite celotno letalo, boste znižali stroške."
Tudi spletno poslovanje družbe American Eagle se širi. V proračunskem letu 36 je ustvaril 2021 % celotnega prihodka, kar je več kot 29 % v letu pred pandemijo. Le malo potencialnih dobrih novic se odraža v delnicah družbe American Eagle. Trguje s samo 9.7-kratnikom 12-mesečnega terminskega dobička v višini 1.33 USD na delnico, kar je 31-odstotni popust glede na petletno povprečje in blizu najnižje ravni v zadnjih 15 letih.
Ryan Jacob, vodja portfelja sklada Jacob Small Cap Growth, pričakuje, da se bodo delnice povečale za približno 50 % z večkratnikom cena/dobiček v srednjih letih, kar bi njegove delnice postavilo okoli 18 USD. Pravi, da je njegov sklad povečal svoj delež v podjetju aprila in ponovno julija, potem ko so delnice začele padati. "Slabost smo izkoristili," pravi.
Slabost je izkoristil sam American Eagle. V začetku junija je družba sporočila, da bo pospešila svoj načrt za odkup svojih delnic v vrednosti 200 milijonov dolarjev. V isti objavi je družba dejala, da zmanjšuje svojo obveznost zamenljivega dolga v višini približno 342 milijonov dolarjev. Trgovec ima zdaj približno 70 milijonov dolarjev dolga, pri čemer so izključene obveznosti iz najema in kakršno koli črpanje iz posojila v višini 700 milijonov dolarjev. Njegovo stanje je konec aprila pokazalo denarno stanje v višini 229 milijonov dolarjev. Trenutno je donosnost delnice 5.6-odstotna. Po besedah Bena Reynoldsa, ustanovitelja raziskovalnega podjetja Sure Dividend, je dividenda videti vzdržna glede na načrtovane prihodke iz poslovanja v letošnjem letu. "Zdaj je dobra priložnost, da [to] zaklenete," je dejal Reynolds.
Celo nekateri analitiki, ki so znižali boniteto delnice, pravijo, da bi se lahko dolgoročno izkazala za dobro. Analitičarka Cowena Jonna Kim, ki je 1. avg znižala njeno oceno na Nevtralno z Presega, vidi "veliko pozitivnega potenciala pri Aerie."
Zaradi tega potenciala je delnice American Eagle vredno preizkusiti.
pišite na Karishma Vanjani pri [e-pošta zaščitena]
