Brutalna prodaja delnic je množica primerov, ki se uresničijo

(Bloomberg) - Najprej je bil v pandemiji razmah imen, ki ostanejo doma. Nato so špekulativni izdelovalci programske opreme s komaj kaj zaslužka odšli na jug. Zdaj velika tehnološka imena, katerih vpliv na merila uspešnosti so medvedi že leta obsojali, trg vlečejo navzdol.

Najbolj brano iz Bloomberga

Ne glede na to, da je bil tok vrtoglav, ne morete reči, da niste bili opozorjeni.

Na trgih je aksiomatično: nikoli ne vidite, da bo prišlo. Toda ta razprodaja je argument, ki ga včasih storite. Ljudje že mesece govorijo, da bo inflacija narasla, kar bo prisililo Federal Reserve k ukrepanju. Veterani z Wall Streeta, kot je Charlie Munger, so 18 mesecev napadali množico Robinhooda zaradi njene zaljubljenosti v špekulativne flote. Nikoli ni bilo težko najti opozoril, da bi se trg upognil pod svojimi bilijon dolarjev vrednimi tehnološkimi monopoli.

Čeprav je bil čas pogosto napačen, je težko reči, da se ti pogledi zdaj ne izvajajo, saj indeks S&P 500 pada pet tednov zapored, kar je najdaljši umik v desetletju. Indeks je padel za 14 % glede na rekord na prvi trgovalni dan v letu, s čimer je njegova vrednost izbrisala približno 6 bilijonov dolarjev.

"Običajni znaki presežka so že nekaj časa prisotni, pa naj gre za vrednotenje, pa naj gre za vse špekulativne prekoračitve nekaterih teh delnic, ki imajo odlične zgodbe, a pod njimi ni pravega trdnega posla," je dejal Michael Ball. , generalni direktor podjetja Weatherstone Capital Management s sedežem v Denverju. Kar se začne kot kapljanje, se "preoblikuje v večji izliv, ko vsi začnejo govoriti 'Moram tvegati', nihče pa noče prevzeti druge strani."

Reči, da trg deluje na predvidljiv način, se po tednu, ki se je pravkar končal, sliši noro. Jastrebovske izjave Fed v sredo so bile priložnost za 3.4-odstotni porast indeksa Nasdaq 100, preden se je celoten dobiček umiril dan pozneje. Donosnost zakladnic je padla in poskočila, tako da je četrtek šele četrtič v 20 letih, da sta glavni delniški in obvezniški ETF izgubili 2 % hkrati.

Zgodba se nadaljuje

Skozi širši objektiv so rezultati videti nekoliko manj neurejeni. Za Nasdaq 100, ki se je novembra trgoval s skoraj šestkratno prodajo, je bikovega trga konec, njegova petmesečna izguba je presegla 6%. Bolj špekulativna podjetja, ki jih pooblaščajo skladi, kot je Ark Innovation ETF (ticker ARKK), skrbijo za dvakrat večjo izgubo. Faddy skupine, kot so podjetja za nakupe za posebne namene, so utrpele podobne vdolbine, medtem ko so izgube v panogah starejših šol, ki jih predstavlja Dow Jones Industrial Average, nižje za razmeroma krotkih 23%.

"V mnogih pogledih sledi tipičnemu priročniku," je dejal Jerry Braakman, glavni investicijski direktor in predsednik First American Trust v Santa Ani v Kaliforniji. »Vodstvo na trgu je izgubljajoče vodstvo. Takrat nastopi panika.”

Seveda samo zato, ker je smiselno, ne pomeni, da so bili vsi pripravljeni na to. Kupci padcev so bili prisotni v začetku tega meseca, z odboji, kot je sreda vzbujala upanje. Do aprila so vlagatelji ves čas usmerjali denar v delniške sklade in se držali svoje strategije odkupa.

"Vlagatelji ponavadi rečejo, da je ta čas drugačen," je dejal Sam Stovall, glavni naložbeni strateg pri CFRA. "Vlagatelji se naveličajo in rečejo: 'Ne bom se boril proti traku, ker tudi z višjimi večkratniki želi trg samo še naprej rasti'."

Zdaj se to ne dogaja. Pet tehnoloških velikanov, Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com Inc., Microsoft Corp. in Alphabet Inc., je v nekem trenutku predstavljalo četrtino indeksa S&P 500 in se ponašalo z vplivom, ki je večji od katere koli primerljive skupine zaloge vsaj od leta 1980.

Zdaj, ko je skupina, znana kot Faangs, videla, da se je njihova skupna vrednost zmanjšala za 23 % v primerjavi z decembrskim vrhom, kar je ovira, ki se je trg nima možnosti otresti. Indeks S&P 500 se je znašel v drugi najdaljši korekciji po svetovni finančni krizi.

Propadle so tudi delnice Meme, kot sta AMC Entertainment Holdings Inc. in GameStop Corp. Bloombergova košarica teh delnic je padla za več kot 60 % z vrha leta 2021 na letošnjo najnižjo vrednost.

Dnevnim trgovcem, ki so postali priljubljeni med pandemijo, je od novembra 1 do junija 2019 uspelo izgubiti več kot milijardo dolarjev, ko so se ukvarjali z opcijami na delnicah, omenjenih na Redditovem trgovalnem forumu WallStreetBets, glede na nedavno študijo. In nastajajo znaki, da se množica trgovcev umika s trga.

"Ko pogledamo razprodajo, ki smo jo videli ne le v preteklem tednu, ampak v zadnjih nekaj tednih, je postalo zelo smiselno," je dejal Art Hogan, glavni tržni strateg pri National Securities. »Končno smo prišli do točke, ko je vse naprodaj, ne glede na kakovost zaslužka. In to se običajno zgodi proti koncu razprodaje, ne na začetku."

Za Sylvio Jablonski, soustanoviteljico Defiance ETF-jev, vsa medvedja miselnost pomeni, da je zdaj čas za pridneni ribolov.

»Ko vidite to vrsto široko zasnovane prodaje v vsakem posameznem sektorju, razredu sredstev, kriptovalutih, prihodnosti tehnologije, dragi kakovosti, mi to pove, da smo verjetno bližje dnu kot dodatnemu večjemu popravku, « je rekla. "Prišlo je več ljudi, pena zagotovo ni s trga in to vodi do naložbenih priložnosti."

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP