(Bloomberg) — Od Intel Corp. do SK Hynix Inc., nekateri največji svetovni proizvajalci polprevodnikov so osupnili vlagatelje z brutalnimi izgubami pred letom 2023. Toda dve azijski podjetji — Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. in Samsung Electronics Co. — sta krmarili po nemiru z večja okretnost, ki poudarja menjavo straže.
Najbolj brano iz Bloomberga
"Presenetljivo slabo," je analitik Bernsteina Stacy Rasgon dejal o uspešnosti Intela, podjetja, ki je nekoč določalo tempo za celotno industrijo čipov. Južnokorejski Hynix je zabeležil največjo izgubo v svoji zgodovini in obljubil, da bo zmanjšal proizvodnjo, kapitalske izdatke in druge stroške, da bi si opomogel.
Medtem je TSMC poročal o skokovitem zaslužku in, čeprav je priznal nekaj šibkosti povpraševanja, napovedal, da bo ponovno povečal prihodke leta 2023. Tajvansko podjetje je prehitelo Intel kot vodilnega proizvajalca naprednih logičnih čipov in ustvarilo skoraj 13 milijard dolarjev več prihodkov kot njegov tekmec v ZDA . Samsung se je prav tako odrezal veliko bolje od svojih vrstnikov in je svoj uspeh razkazoval z obljubo, da bo ohranil kapitalsko porabo, medtem ko se vsi njegovi tekmeci umikajo.
Resničnost je taka, da sta vzhodnoazijski podjetji zgradili močnejša podjetja in njun obseg zdaj grozi, da bo pokopal konkurenco. TSMC se je izkazal za tako usposobljenega pri izdelavi čipov po meri za stranke, kot sta Apple Inc. in Nvidia Corp., da noben drug proizvajalec čipov nima možnosti, da bi kmalu zapolnil vrzel. Samsung, ki je najbližji proizvodni zmogljivosti TSMC, je to prednost izkoristil, da je v poslu s pomnilniškimi čipi premagal tekmece, kot sta Hynix in Micron Technology Inc.
Upadi v industriji polprevodnikov se razlikujejo po dolžini in resnosti, vendar jih večja podjetja običajno bolje prenesejo. To se spet izkaže za resnično. Proizvajalci vsega, od pametnih telefonov do osebnih računalnikov in industrijske opreme, so ustvarili preveč zalog in posledično zmanjšali naročila. Zavirajo veliko hitreje, kot bi lahko dobavitelji zajezili proizvodnjo, kar povzroči znižanje cen in drago zanemarjanje, ki upočasnjuje tovarniško proizvodnjo.
Južnokorejski Samsung, največji proizvajalec čipov na svetu po prihodkih, je imel grozljivo četrto četrtletje. Prihodki v njegovi enoti za polprevodnike so padli za 24 % v primerjavi z enakim obdobjem pred letom dni, poslovni prihodki pa so padli le za delček tistega, kar so bili le tri mesece prej. Kljub temu mu je uspelo zbrati dobiček, ko so manjši tekmeci Western Digital Corp., Micron in Hynix poročali o izgubah.
"Samsung ustvarja pozitiven denarni tok, medtem ko tekmeci izkrvavljajo denar," je dejal Marcello Ahn, vodja portfelja pri Quad Investment Management. "Ko bo pomnilniška industrija vstopila v naslednji cikel povečanja, bo Samsungova stroškovna osnova veliko nižja od drugih in njegova marža višja."
Zlasti v pomnilniku zmožnost porazdelitve ogromnih stroškov obratovanja tovarn čipov na večjo količino poslanih izdelkov pomaga narediti operacije stroškovno učinkovitejše.
TSMC je ujel in prehitel Intel hitreje, kot so napovedovali celo najbolj optimistični analitiki. Prihodki v tajvanskem podjetju, katerega obrati oskrbujejo številna največja podjetja na svetu z oddano proizvodnjo, so se lani povečali za 33 %, medtem ko so Intelovi upadli za 20 %. Številnim Intelovim konkurentom in strankam ponuja najnaprednejšo razpoložljivo proizvodnjo.
V industriji čipov se vodstvo ne meri le v tržnem deležu in prihodkih. Bolj kot v katerem koli drugem poslu je proizvodna tehnologija ključnega pomena za delovanje polprevodnikov. Zmožnost uporabe najnovejših tehnik in opreme izdelovalcem čipov ne daje le boljših stroškov, ampak tudi možnost proizvodnje čipov, ki jih lahko prodajo po višji ceni, ker so bolj sposobni.
Intel, podjetje, ki je desetletja prevladovalo na področju polprevodnikov – in po njegovih izdelkih je Silicijeva dolina dobila ime – je dobilo svoj položaj deloma z agresivno uporabo brutalne ekonomije industrije. Vodstvo bi vlagateljem povedalo, da je velika poraba za nove obrate, opremo ter raziskave in oblikovanje – še posebej, ko so bili zaslužki pod pritiskom – najboljša uporaba virov podjetja. Logika je bila, da bo Intel ob naslednjem obdobju močnega povpraševanja v boljšem položaju za kapitalizacijo kot konkurenti, ki so se umaknili in dovolili, da je njihova proizvodnja stagnirala.
Oba Intelova vzhodnoazijska tekmeca sta vzela stran iz te knjige. TSMC načrtuje, da bo letos namenil kar 36 milijard dolarjev za kapitalske izdatke, kar bi bilo več, kot so predvidevali analitiki. V začetku tega tedna je Samsung prav tako kljuboval pritiskom, da bi zmanjšal naložbe, in dejal, da bo porabil na podobni ravni kot leta 2022, ko je vložil približno 39 milijard dolarjev v nadgradnjo proizvodnih in gradbenih zmogljivosti.
Intel, ki se je odločil, da za letos ne bo izdal projekcij, je dejal, da cilja na "capex intenzivnost" približno 35 % prihodkov. Analitiki ocenjujejo, da bo Intelov prihodek letos znašal približno 51 milijard dolarjev, kar kaže, da bo njegov proračun precej manjši od proračuna TSMC ali Samsunga.
Pri pomnilniških čipih, kjer Samsung dobi večino svojih prihodkov od polprevodnikov, proračun za leto 2023 načrtujejo tudi pri Micron, Hynix in Western Digital, ki upravljajo skupno podjetje za proizvodnjo z japonsko Kioxia Holdings Corp.
Medtem ko lahko agresivni načrti porabe TSMC povzročijo večji pritisk na Intel, je to verjetno dobra novica za množico podjetij v elektronski industriji in drugod. Mnogi od njih so izkoristili zmogljivosti TSMC za ustvarjanje in proizvodnjo novih izdelkov, kjer bi prej težko izpodrinili Intelove čipe. Apple je najbolj opazen primer s svojimi silikonskimi čipi za telefone iPhone in računalnike Mac, ki jih izdeluje izključno TSMC.
Podjetje Advanced Micro Devices Inc., ki se je večino svojega obstoja borilo v Intelovi senci, uporablja TSMC za proizvodnjo svojih strežniških in osebnih procesorjev ter grafičnih čipov. Podjetje zdaj prejme več prihodkov na četrtletje, kot jih je prinašalo letno do leta 2017. V četrtem četrtletju je AMD-jeva dejavnost podatkovnih centrov zabeležila 42-odstotno povečanje prodaje glede na leto prej. Intel je medtem zabeležil 33-odstotni padec dejavnosti podatkovnih centrov in umetne inteligence.
"Smo na začetku zgodovinskega/generacijskega premika računalniške moči v Silicijevi dolini," je v odgovor na to razhajanje rezultatov zapisal analitik Rosenblatt Securities Hans Mosesmann.
Qualcomm Inc., največji proizvajalec čipov za pametne telefone ter proizvodni kupec TSMC in Samsung, je pokazal znake uspeha pri prodoru v nova podjetja v decembrskem četrtletju, ko so prihodki iz njegovih oddelkov za avtomobile in povezane naprave pomagali nadomestiti padec povpraševanja po mobilnih telefonih. .
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/brutal-earnings-intel-signal-changing-035135468.html