Britanski funt se je okrepil, ko je vlada Združenega kraljestva ponovno začela zniževati davke

Ključni izdelki

• Novi britanski kancler Jeremy Hunt je razveljavil skoraj vsa obsežna znižanja davkov, ki jih je 23. septembra napovedala nova premierka Liz Truss.
• Britanski funt in obveznice Združenega kraljestva so se okrepile zaradi novice, ki je vladi v zadnjih tednih povzročila precejšnje težave
• Razmere v Združenem kraljestvu in Evropi so trenutno zelo neurejene, ZDA pa so v primerjavi z njimi videti izjemno stabilne
• Ta razlika je ustvarila edinstveno priložnost za vlagatelje, da izkoristijo uspešnost ZDA

V okolju, za katerega se pogosto zdi, da gre iz izrednih razmer v krizo in nato spet nazaj v izredne razmere, je nekoliko tolažilno vedeti, da Združene države niso edina država s težavami. Trenutno so stvari v ZDA videti izjemno stabilne v primerjavi s tem, kar se dogaja v Evropi in Združenem kraljestvu.

V zadnjih nekaj tednih je bilo Združeno kraljestvo v popolnem gospodarskem pretresu, nova premierka Liz Truss pa je objavila vrsto znižanj davkov in načrtov porabe, ki so šokirali trge.

Načrti so veljali za fiskalno neodgovorne in so povzročili strmoglavi padec cen britanskih obveznic. Pokojninski skladi, ki so pri izplačilih svojim članom močno odvisni od cen obveznic, so se trudili izpolniti zahteve po kritju, centralna banka Združenega kraljestva, Bank of England, pa je morala posredovati, da je trgu zagotovila nujno podporo.

Ena glavnih težav politik, ki jih je napovedala vodja konservativne stranke Liz Truss, je bila, da so zagotovile znatno znižanje davkov najbolj premožnim. To je vključevalo popolno odstranitev najvišjega razreda dohodnine in preklic načrtovanega povečanja davka od dohodkov pravnih oseb.

Ta teden smo videli celo predsednika Bidna pretehtati situacijo, ki je izjavil, da »nisem bil edini, ki je mislil, da je to napaka. Mislim, da je zamisel o znižanju davkov superbogatim v času, ko ... se ne strinjam s politiko, vendar je na Britaniji, da presodi, ne na meni.«

Razmere so postale zapletene in bodo verjetno trajale še nekaj časa, saj naj bi novi kancler Jeremy Hunt danes napovedal nadaljnje preobrate glede številnih načrtovanih znižanj davkov.

Za vlagatelje lahko pretresi na čezmorskih trgih ponudijo priložnost, če le imate pravi načrt. Na srečo imamo enega, ki ga lahko delimo z vami.

Najprej si poglejmo, kako je Združeno kraljestvo prišlo sem in kako je to vplivalo na trg.

Prenesite Q.ai danes za dostop do naložbenih strategij, ki jih poganja umetna inteligenca. Ko položite 100 $, bomo na vaš račun dodali dodatnih 100 $. 

Gospodarski načrt Liz Truss za rast

Politični sistem v Združenem kraljestvu se razlikuje od ameriškega, saj volivci ne volijo neposredno voditelja svoje države. Namesto tega glasujejo za svojega lokalnega predstavnika in stranka z večino v spodnjem domu – spodnji dom – je povabljena k oblikovanju vlade.

Člani stranke so tisti, ki uradno imenujejo vodjo stranke, zato je možna zamenjava vodje stranke brez splošnih volitev.

Prejšnji premier Boris Johnson je bil julija prisiljen odstopiti, poznejše vodstvene volitve pa so se zmanjšale na Liz Truss in prejšnjega kanclerja Rishija Sunaka. Platforme, na katerih so tekli za vodstvo, so bile zelo različne.

Truss se je osredotočil na 'načrt za rast', ki je bil v bistvu klasičen primer ekonomije pretoka navzdol. Načrt, po katerem bi zmanjšali davke in povečali porabo, da bi "zagnali" gospodarstvo.

Sunak je jasno povedal, da meni, da so te politike neodgovorne, in meni, da se svetovni finančni trgi ne bodo odzvali prijazno. Nasprotno pa je bila njegova platforma tista, ki se je osredotočala na fiskalno odgovornost, zmanjševanje porabe in zvišanje davkov v prizadevanju, da bi državo postavil nazaj na močnejše finančne temelje.

Liz Truss bi zmagala v tekmi za vodstvo, vendar se je izkazalo, da je Sunak morda nekaj zasledil.

23. septembra Liz Truss objavila svoj finančni načrt za državo in funt je šel v prosti padec. Kot je napovedal Sunak, načrti za znižanje dohodnine za bogata gospodinjstva, odpravo načrtovanih povečanj davka na podjetja in umik nedavnega povečanja nacionalnega zavarovanja za plačilo pokojnin ter zdravstvene in socialne oskrbe niso bili dobro sprejeti.

Trgi se ostro odzivajo na zaznano finančno neodgovornost

Številni pokojninski skladi so se pri izplačevanju dajatev upokojencem zanašali na stabilne trge obveznic, zato so bili v nevarnosti neplačila in Bank of England je morala ukrepati, da bi stabilizirala trg obveznic.

Ni dober videz za novo predsednico vlade v njenih prvih tednih na delovnem mestu.

Britanski funt je padel za 5 % v enem samem dnevu po objavi, na ravni gibanja, ki je običajno rezervirana za trge v razvoju. Dan zatem je padel za nadaljnjih 2 %, s čimer je funt dosegel najnižjo raven v 37 letih.

Presenetljivo se je približal izenačitvi z ameriškim dolarjem in je na eni točki dosegel 1.03 dolarja, nato pa se je naslednji dan rahlo povzpel.

Posredovanje angleške centralne banke je uspelo nekoliko pomiriti trge, a od takrat ni šlo vse gladko.

Posledice naraščajo, ko je kancler Kwasi Kwarteng odpuščen

Ko je v politiki velika napaka, je treba najti grešnega kozla. Da bi stranka živela za boj še en dan, mora nekdo prevzeti krivdo za slabo politiko ali slabo odločanje.

V tem primeru je ta oseba minister za finance Liz Truss Kwasi Kwarteng.

Vloga kanclerja v ameriškem političnem sistemu nima natančnega primerka. V Združenem kraljestvu velja za drugo najvišjo vlogo v vladi za predsednikom vlade in je odgovoren za določanje proračuna države, vključno z davčno politiko in načrti porabe.

Čeprav je uradno vloga kanclerja, da določi to politiko, se to naredi ob upoštevanju splošnega načrta predsednika vlade za državo.

To je seveda dokler ta politika ne sesuje gospodarstva Združenega kraljestva.

Truss je hitro ponudil Kwartenga, da prevzame krivdo zaradi slabe reakcije, in ta je bil prisiljen odstopiti po samo 38 dneh službe. S tem je postal povojni kancler v Združenem kraljestvu z najkrajšim stažem po Iainu Macleodu leta 1970, ki je umrl 30 dni po prevzemu te vloge.

Zavoji se nadaljujejo

V zadnjih nekaj tednih je bilo veliko političnih napovedi iz tistega govora 23. septembra zavrnjenih v poskusu nadaljnje pomiritve trgov.

Danes, v svojem prvem polnem dnevu kot novi kancler, je Kwartengov nadomestek Jeremy Hunt napovedal, da so skoraj vsi začetni znižanji davkov in načrti porabe bo obrnjeno.

V neprijetnem vzponu navzdol je Hunt izjavil, da »razveljavili bomo skoraj vse davčne ukrepe, ki so bili v načrtu rasti. V času, ko trgi upravičeno zahtevajo zavezo k vzdržnim financam, ni prav, da se zadolžimo za financiranje tega.«

Tečaji obveznic Združenega kraljestva so se ob tej novici močno okrepili, prav tako britanski funt, ki se zdaj giblje okoli 1.13 dolarja.

Kako lahko vlagatelji izkoristijo uspešnost ZDA

Če se vse to zdi neurejeno in zapleteno, je to zato, ker je. Tudi to ni omejeno samo na Združeno kraljestvo. Zlasti številne države po vsej Evropi se soočajo z velikimi pretresi in gospodarskimi izzivi.

Najbolj zaskrbljujoče so bile cene energije, saj so tako podjetja kot gospodinjstva pod pritiskom hitro naraščajočih cen in bližajoče se zime.

Gospodarstva na splošno ne rastejo dobro, saj se recesija že dogaja ali pa je vse bolj verjetna. Pa vendar so se borze v mnogih od teh držav obdržale bolje kot v ZDA.

Za primer vzemite Združeno kraljestvo. V tem letu je vodilni indeks FTSE 100 v času pisanja tega članka padel za -7.93 %, kar je bistveno manj kot S&P 500, ki je v istem časovnem obdobju padel za 25.30 %.

Tudi če pogledamo izven Evrope, gre tudi japonskemu indeksu Nikkei 225 veliko bolje in je do letos padel le za 8.62 %.

Glede na to, da je ameriško gospodarstvo videti razmeroma močno v primerjavi z mnogimi od teh držav, se zdi, da gre za neskladje v ceni in vrednotenju. Zato smo ustvarili investicijski komplet, da bi izkoristili to napačno določanje cen.

Menimo, da je bil ameriški trg nepravično premagan. Ni brez izzivov, vendar na splošno stvari ne izgledajo tako slabo v primerjavi z mnogimi drugimi deli sveta.

Glede na to je še vedno veliko nasprotnih vetrov, ki bi lahko povzročili, da bodo trgi še naprej doživljali nestanovitnost. Da bi se borili proti temu, smo ustvarili prefinjeno trgovino s pari, ki ima dolgo vrednost na ameriškem delniškem trgu, hkrati pa zavzema kratko pozicijo v preostalem svetu.

O US Outperformance Kit vlaga v iShares Russell 1000 ETF, ki ima 1,000 največjih podjetij na ameriškem trgu. Hkrati vlagamo v inverzni ETF, ProShares Short MSCI EAFE, ki je sestavljen iz pretežno zahodnoevropskih trgov ter Japonske, Hongkonga in Avstralije.

To pomeni, da lahko vlagatelji izkoristijo relativno uspešnost ZDA glede na preostali svet. Torej, tudi če gre celotni trg navzdol ali na stran, lahko ustvarite donose, dokler se ZDA bolje držijo.

Vsak teden se samodejno ponovno uravnoteži in ko menimo, da je priložnost izginila, vam bomo položaj samodejno zaprli.

To je vrsta velikega razmišljanja, ki je običajno rezervirano za super bogate stranke hedge skladov, vendar ga damo na voljo vsem.

Prenesite Q.ai danes za dostop do naložbenih strategij, ki jih poganja umetna inteligenca. Ko položite 100 $, bomo na vaš račun dodali dodatnih 100 $.