Glasba Boxa je že zdavnaj minila, vendar se delnica trguje blizu rekorda

V tej tedenski seriji si CNBC ogleda podjetja, ki so se 50 let pozneje uvrstila na prvi seznam Disruptor 10.

Aaron Levie je pri 37 letih na istem delovnem mestu skoraj polovico svojega življenja. Je izvršni direktor prodajalca programske opreme za sodelovanje Pasovi, podjetje, ki ga je začel kot študent drugega letnika na Univerzi v južni Kaliforniji.

Daleč od svojih dni kot novonastale študentske sobe, Box zdaj zaposluje več kot 2,100 ljudi in ustvari skoraj 900 milijonov dolarjev letni prihodek. Levie je kljub svoji relativni mladosti siv veteran programske opreme v oblaku, industrije, ki jo sestavljajo Salesforce in malo drugega v času, ko se je Box začel.

Levie je tudi izkušen veterinar, ko gre za dramo na Wall Streetu, in ima brazgotine, ki to dokazujejo.

V desetletju, odkar je Box naredil CNBC prvi seznam Disruptor 50, je podjetje računalo z a odložen IPO za izboljšanje svoje ekonomije, daljši del zalog poddonosnosti in je lani moral upravljati preko a vroča bitka z vlagateljem aktivistom Starboard Value, ki je bil zahtevno podjetje bodisi najde kupca bodisi odstavi svojega izvršnega direktorja.

Levie je obdržal svoje delo in na koncu je bil neodvisen Box Zmagal v svojem zastopniškem boju z Starboard. Končno se zdi, da je vlagateljem všeč, kar vidijo.

Podjetje je pred kratkim preseglo svojo najvišjo ceno delnic vseh časov iz leta 2018, Box pa se je izkazalo za varno zatočišče med skokom tehnološkega trga na začetek leta 2022. Med 76 podjetji v indeksu Bessemer Venture Partners Cloud Index je Box četrti - najboljši izvajalec in eden od le sedmih članov, ki jih je doslej letos.

"To je čudna zahteva za slavo," je dejal Levie v nedavnem intervjuju. "Dobesedno sem prišel na drugo stran te stvari, ki je, da je zdravo ravnovesje rasti in dobička pravzaprav res dobra stvar."

Delnice Box so se letos do zaprtja v sredo povzpele za več kot 5 %, medtem ko je Nasdaq v tem obdobju padel za več kot 11 %. Delnice so se dvignile 17. marca, potem ko je Box izdal a napoved na svojem analitičnem dnevu, ki je zahteval rast prihodkov v fiskalnem letu 2025 od 15 % do 17 %, poleg operativne marže od 25 % do 28 %.

Analitiki pri JMP so v poročilu navedli, da posodobljene smernice "odražajo močno izvedbo podjetja, vodilno vlogo na velikem trgu in možnosti za nadaljnje finančno izboljšanje."

Tudi z nedavnim zagonom Levie ni mislil, da bo to tam, glede na hrup okoli njegovega podjetja pred 10 leti, ko je bilo to žgoče zagonsko podjetje v Silicijevi dolini. Njegova tržna kapitalizacija danes znaša le 4 milijarde dolarjev, kar je približno 1.7 milijarde dolarjev v času IPO leta 2015. Tvegani vlagatelji so leta 2 ocenili podjetje na 2013 milijardi dolarjev Inc. Revija dal Levieja na naslovnico kot svojo podjetnik leta.

Primerjajte to z nekaterimi najboljšimi imeni, ki so se pridružila Boxu na prvem seznamu Disruptor 50. Airbnb je vreden 106 milijard dolarjev, Shopify je vreden 83 milijard dolarjev, Square (zdaj Block) je vreden 75 milijard dolarjev, Atlassian pa 73 milijard dolarjev. Tudi na seznamu je bil tisto leto Box rival varno shrambo, ki ima težave od IPO leta 2018 in ima zdaj tržno kapitalizacijo pod 9 milijard dolarjev.

"Kategorično verjamemo, da smo podcenjeni," je dejal Levie. Da bi to dokazal, je družba odkupovala delnice in na svojem analitičnem dnevu povečala načrt odkupa za $ 150 milijonov v naslednjem letu.

"To je naše sporočilo," je rekel Levie. "Menimo, da so delnice za nas zelo privlačne za lastništvo" in da "imamo precejšnjo rast v prihodnosti."

Nekaj ​​te potencialne prednosti izvira iz rasti prihodkov, ki se končno pospešuje. Prihodki v proračunskem letu, ki se je končalo januarja, so se povečali za 13 % v primerjavi z 11 % v prejšnjem letu. Pred tem se je rast upočasnila osem zaporednih let, saj so se izboljšanje sodelovanja in orodij za shranjevanje datotek vgradili v nizkocenovne pakete produktivnosti iz google in Microsoft.

Da bi v treh letih dosegel 17-odstotno rast, Box računa na strateški premik, ki vključuje zagotavljanje več stvari svojim strankam.

V zgodnjih dneh Boxa je podjetje igralo vlogo izbruha, ki je neposredno streljal na Microsoft, ki je bil takrat lahka tarča. Programski gigant še ni šel all in v oblaku in njegov izdelek SharePoint je bil okorno orodje za sodelovanje, ki ni delovalo v množici mobilnih naprav, ki so jih sprejeli potrošniki.

Aplikacija Box je ljudem olajšala shranjevanje in skupno rabo dokumentov v oblaku ter dostop do njih od koder koli. Bilo je zabavno, medtem ko so tvegani kapitalisti subvencionirali rast. Toda konkurenca je bila povsod, zato je Box brez cenovne moči.

Ko je Box IPO prospekt pristalo marca 2014, so vlagatelji opazili znake napačnega poslovnega modela. Stroški poslovanja so bili v zadnjem četrtletju skoraj dvakrat višji od prihodkov. Tako je Box odložil svojo ponudbo, zbral 150 milijonov dolarjev zasebnega financiranja in 10 mesecev pozneje prišel na trg s finančnimi podatki, ki kažejo v bolj trajnostno smer.

V naslednjih letih je Box veliko vlagal v prehod z izdelka na platformo. Namesto da bi prodajal programsko opremo za sodelovanje, zdaj ponuja tisto, kar imenuje oblak vsebine – celoten nabor storitev za shranjevanje in skupno rabo dokumentov, upravljanje delovnega toka, varovanje datotek in integracijo orodij tretjih oseb. V začetku leta 2021 je Box porabil 55 milijonov dolarjev za zagon SignRequest, ki v svoj oblak dodaja tehnologijo e-podpisov.

"Pred desetletjem smo govorili le o sodelovanju," je dejal Levie. Zdaj, je dejal, podjetje "gradi celoten paket v nasprotju z eno zmogljivostjo, ki je poganjala vso rast."

Box pravi, da jih od več kot 100,000 strank 120 porabi vsaj milijon dolarjev na leto. V okviru svoje baze strank podjetje vidi "1-kratno priložnost za razširitev uporabnikov", saj njegovi izdelki postanejo pomembni za več ljudi na delovnem mestu, glede na predstavitev dneva analitika.

V svetu programske opreme kot storitve ali SaaS so vlagatelji slišali veliko podjetij, ki oglašujejo model »prizemlji in razširi«, prodajajo majhni skupini razvijalcev ali tržnikov in nato uporabljajo ta odtis za širšo uporabo v organizaciji.

Box je deloval s sodelovanjem, vendar je pred njim še dolga pot, da dokaže, da je njegova platforma lahko ključni del v podjetniškem skladu prihodnosti. Čeprav je delnica v zadnjem času boljša, se še vedno trguje s približno štirikratnim prihodkom, kar jo uvršča v spodnjo petino Indeks oblakov BVP.

Dobra novica za Levieja je, da so mu aktivisti izključeni, meritve pa se izboljšujejo tam, kjer je najbolj pomembno: prosti denarni tok je leta 41 poskočil za 2022 % na 170.2 milijona dolarjev.

"Vsem ustanoviteljem bi rekel, naj se bolj osredotočijo na denarni tok," je dejal Levie.

Z dvema majhnima otrokoma doma Levie nima več veliko časa za usposabljanje mladih podjetnikov, ki poskušajo krmariti po trenutni razburjenosti trga. Toda naučil se je nekaj stvari skozi vrste bitk, ki so se jim mnogi tehnološki podjetniki doslej izogibali.

In če ima kakšen pameten nasvet, je tale:

"Silicijska dolina ima oseke in oseke," je dejal Levie. Vedno poglejte na dolgoročno ekonomijo in "kako boste ustvarili denarni tok v prihodnosti," je dodal, "ker ta prihodnost lahko pride hitreje, kot si mislite."