Obveznice so prave, delnice pa napačne. Evo, kaj morate storiti glede tega, pravi BlackRock

Vendar ta odboj temelji na pripovedi o nezdružljivih rezultatih, kar je na koncu lahko slaba novica za tvegana sredstva, opozarja Blackrock.

Ampak najprej, zakaj shod? Ekipa pri BlackRock Investment Institute Risk, ki jo vodi Jean Boivin, ugotavlja, da so sredstva na začetku leta 2023 poskočila zaradi padajoče inflacije, nižjih cen energije v Evropi, hitrega ponovnega odprtja Kitajske, ko so bile odpravljene omejitve zaradi COVID-a, in tega, kar imenujejo tehnični dejavniki – tj. veliko vlagateljev je bilo preveč medvedje naravnanih.

»Vendar pa menimo, da dvig odraža tudi upanje, da se bo z najostrejšim zaostrovanjem politike centralne banke v zadnjih desetletjih mogoče izogniti gospodarski škodi: rast se bo ohranila, tudi če bodo obrestne mere ostale višje, inflacija pa bo padla na ciljna 2 %. Centralnim bankam potem ne bi bilo treba dodatno zaostrovati politike in ustvarjati recesije, da bi znižale inflacijo,« pravi BlackRock.

Zdi se, da delniški trg večinoma še vedno verjame v to. Vendar pa donosi 2-letne zakladnice
TMUBMUSD02Y,
4.769%,
ki so še posebej občutljive na denarno politiko Federal Reserve, so blizu najvišje vrednosti od leta 2007, saj so do zdaj februarja poskočile za skoraj 50 bazičnih točk.

"Zdaj se trgi obveznic prebujajo pred tveganjem, da Fed zvišuje obrestne mere in jih tam zadržuje dlje," pravi BlackRock.

Glede na nedavne podatke, ki kažejo, da se gospodarska aktivnost dobro drži – glejte trden trg dela – in da je osnovna inflacija bolj vztrajna od pričakovane, BlackRock meni, da se inflacija brez recesije ne bo vrnila k 2-odstotnemu cilju Feda.

»To pomeni, da je treba trdne podatke o dejavnosti gledati skozi njihove posledice za inflacijo. Z drugimi besedami: dobre novice o rasti zdaj pomenijo to
za umiritev inflacije je potrebno več zaostrovanja politike in pozneje šibkejša rast. Po našem mnenju je to slaba novica za tvegana sredstva,« pravi BlackRock.

Ker upravljavec premoženja meni, da to ni tipičen gospodarski cikel, meni, da je »potreben nov naložbeni priročnik«.

Predlaga preobremenitev kratkoročnih zakladnih obveznic, ki ponujajo trikrat več od 1.5 %, kolikor so zagotavljali pred enim letom. "Všeč nam je tudi njihova sposobnost ohranjanja kapitala z višjimi donosi v tem bolj nestanovitnem makro in tržnem režimu."

Izpostavljenost naložbenemu kreditu bi bilo treba zmanjšati, ker je nedavna rast tveganih sredstev povzročila preveč zoženje kreditnih razmikov, kar kaže na to, da so vlagatelji preveč optimistični.

Pri delnicah BlackRock daje prednost trgom v razvoju
EEM,
-1.99%
preveč razviti: "Raje imamo EM, saj so njihova tveganja ugodnejša: centralne banke EM so blizu vrhunca svojih dvigov obrestnih mer, ameriški dolar je v zadnjih mesecih na splošno šibkejši in ponovni zagon Kitajske se odvija."

»To je v nasprotju z velikimi gospodarstvi, ki še niso občutila polnega vpliva zvišanja obrestnih mer centralne banke – pa vendar imajo po našem mnenju še vedno preveč rožnate obete glede dobička. Poleg tega narašča tveganje, da bodo centralne banke DM nadaljevale z novimi dvigi obrestnih mer.«

Prisotnost

Terminske pogodbe na delniški indeks kažejo mehko odpiranje s pogodbo S&P 500
ES00,
-1.54%
0.8 % in Nasdaq 100
NQ00,
-1.94%
umiritev za 1.4 %. Donos 10-letne zakladnice ZDA
TMUBMUSD10Y,
3.933%
se je povečal za 4.3 bazične točke na 3.925 %, blizu trimesečnega vrha. Indeks dolarja
DXY,
+ 0.60%
dodaja 0.4 % na 104.96.

Za več tržnih posodobitev in uporabne ideje za trgovanje z delnicami, opcijami in kriptovalutami se naročite MarketDiem od Investor's Business Daily.

Buzz

Ob prvi obletnici ruske invazije na Ukrajino je kitajska vlada pozvala k prekinitvi ognja in predlagala mirovni načrt. Peking ta teden ni podprl glasovanja ZN, ki obsoja invazijo Moskve. Kitajski voditelj Xi Jinping od ruske invazije ni poklical ukrajinskega predsednika Volodimirja Zelenskega, je pa večkrat govoril z Vladimirjem Putinom.

V petek je na voljo precej gospodarskih podatkov in Fedspeak, ki jih morajo trgovci upoštevati. Verjetno najpomembnejši je indeks cen izdatkov za osebno potrošnjo za januar, ki bo ob 8:30 zjutraj. Indeks PCE je priljubljeno merilo inflacije Federal Reserve in centralna banka je morda zaskrbljena, ko vidi, da se je osrednji PCE povzpel na 4.7 %. v primerjavi s 4.3 % decembra.

Ob 8 zjutraj so bili objavljeni tudi podatki o potrošnji in osebnih dohodkih za januar, ob 30. uri pa januarska prodaja novih stanovanj in zadnji podatki o razpoloženju potrošnikov za februar.

Guverner Feda Phillip Jefferson naj bi govoril ob 10, ob isti uri kot predsednica Fed Clevelanda Loretta Mester. Ob 15 bo nekaj pripomb podal predsednik Feda St. Louisa James Bullard, ki mu bosta ob 11 sledila predsednica Feda Boston Susan Collins in guverner Feda Christopher Waller.

Dva močno potolčena nekdanja ljubljenca delnic se bolje počutita v predborznem trgovanju. Delnice družbe Beyond Meat
BYND,
+ 25.90%,
ki so bile leta 200 precej nad 2019 $, poskočijo za 14 % in se spogledujejo z 20 $ doseganje boljših rezultatov od pričakovanih.

Medtem, Block
SQ,
+ 2.45%
je zrasel za več kot 7 % na skoraj 80 USD po skupini za plačilno tehnologijo zaslužek je bil dobro sprejet. Blockove delnice so bile avgusta 275 nad 2021 USD.

Adobe delnice
ADBE,
-6.94%
so padle za 3 % po poročilu, da naj bi ministrstvo za pravosodje blokiralo 20 milijard dolarjev vreden nakup podjetja Figma.

Najboljše na spletu

Osem načinov, kako je rusko-ukrajinska vojna spremenila svet.

Urejanje trga je igra za poražence.

Še naprej se moramo boriti proti Rusiji tako z bankami kot s tanki, pravi Browder.

Grafikon

Kot je bilo omenjeno zgoraj, je bil eden od razlogov, da so delnice dobro začele leto, ta, da so vlagatelji začeli misliti, da bi ameriško gospodarstvo lahko ušlo Fedovemu ciklu zaostrovanja z "mehkim pristankom". Kot kaže spodnja tabela Deutsche Bank, so iskanja besedne zveze v ZDA v Googlu ta mesec dosegla 15-letni vrh. In vsi vemo, kaj se ponavadi odpre, ko ideja na trgih postane pretirano priljubljena.

Najboljše oznake

Tu so bili najbolj aktivni borzni tečaji na MarketWatch od 6. ure zjutraj po vzhodu.

Naključna branja

Moški iz Kalifornije trdi, da so mu zmagovalno vstopnico za Powerball v vrednosti 2.04 milijarde dolarjev ukradli.

80-letni hišnik se lahko zdaj znova upokoji, potem ko študenti zberejo 200,000 $.

Ryan Reynolds na igrišču za Wrexham FC.

Need to Know se začne zgodaj in se posodablja do otvoritvenega zvona, vendar Prijavite se tukaj da ga dobite enkrat na vaš e-poštni predal. Različica po e-pošti bo poslana približno ob 7 z vzhodne strani.

Poslušaj Podcast Najboljše nove ideje v denarju z novinarjem MarketWatch Charlesom Passyjem in ekonomistko Stephanie Kelton