(Bloomberg) — Medtem ko delniški trgi zaradi optimizma glede močnejše gospodarske rasti in ohlajanja inflacije neusmiljeno rastejo, večina vlagateljev ni prepričana, da bodo dobički trajali, glede na najnovejšo globalno raziskavo upravljavcev skladov Bank of America Corp.
Najbolj brano iz Bloomberga
Približno 66 % sodelujočih v februarski anketi banke je dejalo, da delnice beležijo medvedji trg, kar nakazuje, da pričakujejo, da se bodo vrnile na nove najnižje vrednosti. To je kljub temu, da se je delež vlagateljev, ki pričakujejo svetovno recesijo, zmanjšal na 24 % z najvišjih 77 % novembra. Pesimizem glede gospodarske rasti je najnižji v enem letu, medtem ko 83 % upravljavcev skladov vidi, da se bo inflacija v naslednjih 12 mesecih še umirila, je pokazala raziskava.
Kljub temu je strateg Michael Hartnett dejal, da je pozicioniranje dovolj lahkotno, da se lahko še izognemo padcu tečajev delnic. Približno 31 % vlagateljev ima zdaj podcenjene delnice v primerjavi z najvišjo vrednostjo 52 % septembra, vendar je to še vedno višji delež od zgodovinskega povprečja. Medtem so se dodelitve gotovine ta mesec zmanjšale in so zdaj na ravneh, ki so bile tik pred začetkom vojne v Ukrajini februarja lani, je dejal Hartnett.
Potem ko so lani padle na medvedji trg, so se ameriške in evropske delnice leta 2023 okrepile, saj so znaki umirjanja inflacije spodbudili stave, da bodo centralne banke omilile zvišanje obrestnih mer. Optimizem glede ponovnega odprtja na Kitajskem in nižje cene zemeljskega plina v Evropi so prav tako dvignili razpoloženje vlagateljev. Kljub temu nekateri strategi, vključno z Markom Kolanovićem iz JPMorgan Chase & Co., ostajajo previdni glede obetov za delnice, saj pravijo, da še ne odražajo možnosti recesije.
Preberite več: Kolanović iz JPMorgana poziva vlagatelje, naj opustijo delnice zaradi obveznic
Hartnett – ki je bil leta 2022 na splošno negativen glede delnic – je prejšnji teden priporočil prodajo S&P 500 nad 4,200 točkami, kar je približno 1.5 % nad zadnjim zaključkom. Delnice se soočajo z naslednjo veliko preizkušnjo danes, ko bodo podatki o inflaciji v ZDA dali namige o političnih obetih Federal Reserve.
Raziskava Bank of America – ki je bila izvedena od 2. februarja do 9. februarja in je zajela 262 upravljavcev skladov s 763 milijardami dolarjev v upravljanju – je pokazala, da se pričakovanja glede dobička izboljšujejo, vendar ostajajo medvedja.
Udeleženci še vedno vidijo stagflacijo kot najverjetnejše makro ozadje, pri čemer jih 83 % v naslednjih 12 mesecih pričakuje rast pod trendom in inflacijo nad trendom.
Drugi poudarki vključujejo:
Največja tveganja na repu so inflacija, ki ostaja visoka, poslabšanje geopolitike, globoka svetovna recesija, neomajne sokolske centralne banke in sistemski kreditni dogodek
Približno 68 % udeležencev pričakuje, da bo imelo ponovno odprtje Kitajske inflacijski učinek
Izpostavljenost delnicam v razvoju je poskočila, pri čemer je 3-mesečno povečanje dodelitve največje v zgodovini
Vlagatelji so prvič po aprilu premalo defenzivni v primerjavi s cikličnimi
Najbolj množični posli: dolge kitajske delnice, dolge obveznice IG, dolgi ameriški dolarji, dolge ameriške zakladnice, dolga ESG sredstva, dolge naftne in dolge obveznice EM
– S pomočjo Jan-Patricka Barnerta.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/bofa-survey-shows-investors-don-093627553.html