Največji odboji medvedjega trga povzročajo neskončno bolečino za kratke hlače

(Bloomberg) — Katastrofa za bike, celoletni padec ameriških delnic je bil v nekaterih pogledih skoraj tako hud za drugo stran trgovanja.

Najbolj brano iz Bloomberga

Težave zaradi nizke cene so postale jasne v torek, ko je košarica najbolj osovraženih delnic Goldman Sachs Group Inc. narasla za več kot 4 %, kar je povzročilo izgube. Medtem ko je S&P 500 v letu 2023 izmenično naraščal in padal, je vsak dan rasti prevladal nad prejšnjim padcem, kar je povzročilo splošno rast, ki je za trg označila najboljši začetek leta po letu 2019.

Takšen skok, ki je pristal takoj po tem, ko so hedge skladi december porabili za dvigovanje medvedjih pozicij in trgovci na drobno, ki so množično zavrgli delnice, je bil recept za bolečino, ki se je pojavljala v zadnjih 12 mesecih. Skeptiki so svoje prepričanje preizkusili z dvigi medvedjega trga v obsegu skoraj brez primere. Medtem ko je indeks S&P 500 v letu 2022 zabeležil veliko manj dni rasti, kot je običajno, ko se je indeksu vendarle uspelo povrniti, je bilo to silovito. Z dvigom mediane za 1.15 % je bilo povečanje indeksa na podlagi pozitivnih sej največje po letu 1938.

"Tukaj je element FOMO z vlagatelji, ki so zaskrbljeni, da bi se znašli v ofsajdu, če bi delnice začele dolgotrajno naraščati," je dejal Adam Phillips, generalni direktor portfeljske strategije pri EP Wealth Advisors. "Vsi vedo, da so dvigi na medvedjem trgu pogosti, vendar se nekaterim težko zapomnijo tega v tem trenutku."

Up dnevi so bili tako veliki kot redki. Indeks S&P 500 je 43 % lanskih sej preživel v zelenem – z zaostankom vse razen enega leta od leta 1941. Nasprotno pa so se kopičili dnevi padcev, kar je primerno za leto, ko je referenčna vrednost padla za 19.4 %. Toda skeptiki so se morali vedno znova soočiti z napredkom nasprotnih trendov.

Zgodba se nadaljuje

Medtem ko so bili dnevi navzgor in navzdol v novem letu enakomerno razdeljeni, je S&P 500 v treh pozitivnih sejah v povprečju zrasel za 1.3 %, kar je več kot dvakrat več od njegovega gibanja ob padcu. Donosnost indeksa, ki se je povečala za približno 2 %, je bila tretja najboljša do zdaj v enem letu v zadnjem desetletju.

Preberite več: Delnice popeljejo tekoče stopnice navzdol in dvigajo gor: Macro Man

Zadnje okrevanje je prišlo takoj po tem, ko so stranke hedge skladov, ki jih spremlja JPMorgan Chase & Co., znižale svoj povprečni finančni vzvod na najnižjo raven od leta 2017. Medtem so posamezni trgovci v tednu do prejšnjega torka odvrgli več kot 3 milijarde dolarjev delnic, kar je tretja največja prodaja. v zgodovini podatkov JPMorgana o celotnem trgu.

Tehnološke delnice in Nasdaq 100 so ta teden napredovale pred trgom, kar je najdaljši niz zmag v zadnjih dveh mesecih.

Oživitev tehnološkega vodstva, če se bo nadaljevala, je verjetno neprijetna novica za tiste, ki so se izogibali industriji, potem ko so nekoč hvaljene delnice leta 2022 padle na Zemljo. Konec decembra so hedge skladi, ki jih spremlja Morgan Stanley, opazili, da njihova izpostavljenost tehnologiji pada. na triletno dno.

Po besedah ​​Marka Freemana, glavnega direktorja za naložbe pri družbi Socorro Asset Management LP, je novoletni odboj delnic podprl padec donosnosti obveznic in oslabitev dolarja. Glede na slabše razpoloženje glede dobička, je dejal, bodo medvedi morda iskali priložnosti za ponoven napad kljub kratkoročnim izzivom.

"Še vedno je nekaj precejšnjih nasprotnih vetrov, ki se soočajo s trgi, predvsem to, kar se dogaja na sprednji strani dobička, toda na robu se medvedi soočajo s hujšim bojem," je dejal. "Očitno kratko pokrivanje poveča premike navzgor, toda kratke hlače se nato preprosto ponastavijo na višjo raven in pritisk navzdol se nadaljuje."

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP