(Bloomberg) -
Najbolj brano iz Bloomberga
Tudi če Joe Biden ob svojem obisku v Savdski Arabiji ta teden obljubi več nafte, bo to morda malo pripomoglo k znižanju visokih cen goriva, ki burijo svetovno gospodarstvo.
Obisk ameriškega predsednika v državi, za katero je nekoč obljubil, da jo bo izoliral, pomeni znatno otoplitev odnosov, vendar imajo Savdijci in njihovi partnerji OPEC omejene proste proizvodne zmogljivosti, ki jih lahko ponudijo v zameno za to politično koncesijo. Nekateri opazovalci trga se prav tako sprašujejo, ali bi izkoriščanje tega blažilnika oskrbe pomirilo energetske trge ali bi stvari samo poslabšalo.
"Zdi se, da je porast savdske proizvodnje malo verjeten," je dejal Ben Cahill, višji sodelavec Centra za strateške in mednarodne študije. "Saudova Arabija in OPEC+ imata zelo omejene proste zmogljivosti in jih morata skrbno upravljati."
Cene nafte so prejšnji teden padle, a ostajajo nad 100 dolarji za sod. Svetovna proizvodnja surove nafte in proizvodnja rafiniranja še vedno težko dohajata ponovni porast povpraševanja po pandemiji in motnje v dobavi, ki so posledica sankcij proti Rusiji zaradi invazije na Ukrajino. Cena bencina ostaja vir politične nevarnosti za predsednika, ki se odpravlja na vmesne volitve s skoraj 40-odstotno podporo.
Biden je dejal, da se bo njegov obisk na Bližnjem vzhodu, ki vključuje postanek v Izraelu, osredotočil na varnostna vprašanja in ne na oskrbo z energijo. Dejal je, da ne bo izrecno prosil savdskega kralja Salmana ali prestolonaslednika Mohameda bin Salmana, naj povečata proizvodnjo nafte. Kljub temu potovanje predstavlja preobrat za predsednika, ki je pred tem obljubil, da bo ponovno umeril odnos Amerike s kraljestvom po umoru režimskega kritika Jamala Khashoggija leta 2018.
Savdijci so že ponudili eno gesto sprave pred Bidnovim obiskom, tako da so zavezništvo OPEC+ usmerjali k pospešitvi povečanja svoje proizvodnje ta in naslednji mesec – z razveljavitvijo zadnjega zmanjšanja proizvodnje, uvedenega na začetku pandemije Covid-19 leta 2020.
Biden je nakazal, da želi, da bi izvozniki okoli Perzijskega zaliva storili še več, kar je tisto, kjer pridejo v ospredje vprašanja o prostih zmogljivostih.
Ozek rob
Savdska Arabija in Združeni arabski emirati sta edini članici Organizacije držav izvoznic nafte s precejšnjo količino neizkoriščene proizvodnje. Skupaj imajo trenutno rezervo približno 3 milijone sodčkov na dan, kažejo uradni podatki držav.
To je približno 3 % svetovne proizvodnje nafte in je približno enaka količini ruske nafte, ki bi jo sankcije ob koncu leta lahko zadržale na trgu, navaja Mednarodna agencija za energijo. Toda marža nujnih zalog bi lahko bila celo manjša, kot kažejo uradni podatki.
Francoskega predsednika Emmanuela Macrona so prejšnji mesec ujele kamere na vrhu G-7, ko je Bidnu povedal, da mu je vladar ZAE šejk Mohamed bin Zayed priznal, da je Abu Dabi na "maksimalni" proizvodnji in da lahko Savdijci povečajo le "malo več". ”
Minister za energijo ZAE Suhail al Mazrouei je nemudoma poskušal pojasniti, da se je njegov vladar skliceval na omejitve kvot, dogovorjene s kolegi članicami OPEC+, vendar negotovost ostaja. Izvršni direktor Shell Plc Ben van Beurden je 29. junija opozoril, da se svet sooča z "vedno tesnejšim trgom" in "turbulentnim obdobjem", ker ima OPEC manj prostih zmogljivosti, kot je bilo predvideno.
Državni velikan Saudi Aramco pravi, da lahko doseže in ohrani največjo proizvodnjo 12 milijonov sodčkov na dan. Podatki OPEC kažejo, da je država to raven obdržala le en mesec, aprila 2020, v mnogih desetletjih, ko je bila glavna proizvajalka nafte.
Kraljevina maja ni v celoti izkoristila svoje kvote OPEC+ in je načrpala približno 125,000 sodov na dan manj, kot bi lahko, kljub mednarodnim prošnjam za večjo ponudbo, kažejo podatki skupine. RBC Capital Markets ocenjuje, da bi lahko prišlo do "kratkoročne mehke zgornje meje" 11.5 milijona sodov na dan, pri čemer bi bilo potrebno več vrtanja, da bi dosegli višje ravni.
"Zavedamo se, da Savdska Arabija glede zalog nima veliko za ponuditi, vsaj zaenkrat," je dejal Bill Farren-Price, direktor pri Enverus Intelligence Research.
Magic Wand
Posledično lahko Savdska Arabija in ZAE ponudita splošno zavezo, da bosta stabilizirala svetovne naftne trge, hkrati pa ohranila svoje "proste proizvodne zmogljivosti na suhem" za obdobje še tesnejše dobave, ki se pričakuje pozneje v letu, je dejal Bob McNally, predsednik Washingtona. svetovalec Rapidan Energy Group in nekdanji uradnik Bele hiše.
"V tej situaciji za nobenega predsednika ni čarobne palice," je dejal McNally. "Najboljše, kar lahko storite, je, da vprašate OPEC, in nimajo veliko za dati."
Če bi zalivske države v celoti izkoristile svoje proste zmogljivosti, bi se to lahko izjalovilo. Trgovci so ponavadi zaskrbljeni, ko svetovni trg nima ničesar v rezervi, da bi pokril morebitne motnje. Nedavni zlom proizvodnje v članici OPEC Libiji zaradi ponovnih nemirov je služil kot opomin na večna tveganja za svetovno proizvodnjo.
"Premišljeni bodo, kako bodo uporabili morebitne preostale rezervne sode," je dejala Helima Croft, glavna strateginja pri RBC Capital in nekdanja analitičarka Cie. "Mislim, da ne želijo izčrpati vseh svojih prostih zmogljivosti kot del strateške ponastavitve z ZDA."
Če odmislimo vsa morebitna tveganja in koristi, povezane z OPEC-ovimi tokovi surove nafte, obstaja ena pereča težava, ki jo lahko le malo rešijo – pomanjkanje zmogljivosti po vsem svetu za proizvodnjo bencina, dizla in reaktivnega goriva.
Ameriške rafinerije delujejo s 95 % zmogljivosti, kar je največ v skoraj treh letih, saj se trudijo slediti največjemu poletnemu povpraševanju po gorivu. Leta premajhnih vlaganj, skupaj z motnjami ruskega izvoza naftnih derivatov, so Belo hišo spodbudila k razmišljanju o ponovnem zagonu zaprtih rafinerij.
"Ta energetska kriza zahteva dolgoročne naložbe v infrastrukturo, kot so rafinerije, in reševanje vprašanj energetske in vojaške varnosti," je dejal Jeff Currie, vodja raziskav surovin pri Goldman Sachs Group Inc. "Vprašanja glede proizvodne zmogljivosti OPEC so stranska stvar."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/biden-quest-saudi-oil-faces-080000189.html