Najboljši in najslabši sektorji S&P v zadnjih 12 mesecih

Zemlja ima sedem celin, vsaj tako pravi konvencionalna geografija. Naš sončni sistem ima devet planetov (če štejemo Pluton, ki je sporen). In vse delnice spadajo v 11 kategorij, imenovanih sektorji, kot jih definira Standard & Poor's.

OGLAS

Klasifikacija je uporaben, a umeten postopek. Ko so pred dvema stoletjema odkrili fosile dinozavrov, so znanstveniki dinozavre uvrstili med plazilce. Pri tem so prezrli nekatere značilnosti, ki so bile dinozavrom skupne s pticami – na primer tri prste.

Način, na katerega združujemo stvari, lahko subtilno vpliva na naše dojemanje le-teh. Znanstveniki so dolgo verjeli, da dinozavri ne morejo biti toplokrvni ali hitri. Navsezadnje so bili plazilci, kajne?

V svetu naložb 11 sektorjev, ki jih identificira Standard & Poor's, vpliva na razmišljanje vlagateljev. Poklicni menedžerji se močno zavedajo svoje "sektorske teže". Ali so finančno slabi? Ali imajo pretežko tehnologijo?

Tukaj je pogled na nekatere sektorje, ki so bili v zadnjem času vroči ali hladni.

Energija

OGLAS

V 12 mesecih do 28. februarja je osem od 11 sektorjev padlo, nobeden pa se ni povečal za 3 % – razen energije, ki je dosegla 23.6 % donosa.

Energetika je močno prekašala druge skupine, čeprav je bila v zadnjem času ena najslabše uspešnih skupin, saj se je v zadnjih treh mesecih znižala za 7.2%. Vlagatelji so pred težko izbiro. Ali naj kopičijo energijo na podlagi rezultatov preteklega leta ali naj pobegnejo zaradi njene nedavne šibkosti?

To je težka odločitev, vendar sem na strani energetskih bikov. Začnimo s številom ploščadi – številom delujočih naftnih in plinskih vrtin v ZDA Leta 2014, preden je naftna in plinska industrija zašla v grozljiv zdrs, je bilo približno 1,900 aktivnih ploščadi. Danes jih je po Baker Hughes približno 750BHI
.

V moji knjigi manj ploščadi pomeni višje cene nafte in plina. K temu dodajte še učinke ruske invazije na Ukrajino in znake, da se nekatera večja nahajališča nafte iz skrilavca v ZDA začenjajo izčrpavati. Moj zaključek je, da bo naslednjih nekaj let cena nafte večino časa nad 80 $.

OGLAS

Energetske delnice z največjo utežjo v S&P 500 so ExxonMobil (XOM), ChevronCLC
in ConocoPhillipsCOP
.

Tehnologija

Delnice informacijske tehnologije so bile vodilne na ameriškem borznem trgu v petih letih 2017–2021. Leta 2022 so doživeli grozen padec.

Kaj se je zgodilo? Glavna težava je bila v tem, da so se obrestne mere zvišale, ki jih je spodbudila Federal Reserve. Naraščajoče obrestne mere močno vplivajo na dražje delnice na trgu – tiste, ki se prodajajo za visok večkratnik nedavnih dobičkov.

OGLAS

Po klavrnem letu 2022 je tehnološki sektor letos spet zaživel. Februarja je bil to edini sektor z dobičkom – čeprav je šlo za majhno rast, 0.4 %.

Naraščajoče obrestne mere so še vedno grožnja. A dejstvo ostaja, da je tehnološki center panj inovacij in področje, na katerem so ZDA vodilne v svetu. Mislim, da se mnoge tehnološke delnice zdaj kupujejo in bodo kričale, če bodo še naprej padale.

Tehnološke delnice z največjo utežjo v S&P 500 so AppleAAPL
MicrosoftMSFT
in AmazonAMZN
.

Komunikacija

Najuspešnejši sektor v treh mesecih do februarja so bile komunikacijske storitve s 4.1-odstotno rastjo. Vendar je bil najslabši v 12-mesečnem obdobju, saj je padel za 21.1 %. Oktobra sem napisal kolumno, v kateri sem trdil, da je bil ta sektor leta 2022 obravnavan prestrogo. Morda sem bil v tem primeru pravi čas.

OGLAS

Delnice komunikacijskih storitev, ki imajo največjo težo v S&P 500, so AlphabetGOOGL
Walt DisneyDIS
in ComcastCMCSA
.

Zdravstveno varstvo

Nagrada za najslabšo trimesečno uspešnost gre sektorju zdravstvenega varstva, ki se je od decembra do februarja zmanjšal za 8.2 %. To me bega in razočara, saj sem povečal delež svojih strank v zdravstvenem varstvu, ko se mi je zdelo, da se je možnost recesije v ZDA povečala.

Delnice v zdravstvu – zlasti proizvajalci zdravil – so bile tradicionalno zatočišče na trgih, ki so padli. Veliko izdatkov za zdravstveno varstvo je nediskrecijskih.

Nedavna šibkost delnic v zdravstvu bi lahko pomenila, da so izgubile svojo tradicionalno obrambno naravo ali da leta 2023 ne bo recesije v ZDA. Lahko pa se zgodi tudi, da je sektor dobil spodbudo zaradi pandemije Covida, in da ta spodbuda zdaj izginja.

OGLAS

Največje delnice v sektorju zdravstvenega varstva S&P so United Health Group (UNH), Johnson & JohnsonJNJ
in AbbVieABBV
.

Razkritje: Osebno in za večino svojih strank sem lastnik podjetij Apple, Alphabet in Walt Disney. Ena od več strank mojega podjetja ima v lasti Chevron, ConocoPhillips, Exxon Mobil, Johnson & Johnson in Microsoft.

OGLAS

John Dorfman je predsednik Dorfman Value Investments LLC v Bostonu, Massachusetts. On ali njegove stranke so lahko lastniki ali trgovalci z vrednostnimi papirji, ki so obravnavani v tem stolpcu. Dosegljiv je na [e-pošta zaščitena].