(Bloomberg) — Berkshire Hathaway Inc. bo vlagateljem predstavila, kako se konglomerat spopada s spiralno inflacijo, zvišanji obrestnih mer in upadom trga, ki je prizadel nekatere njegove največje deleže.
Najbolj brano iz Bloomberga
Berkshire Warrena Buffetta naj bi v soboto poročal o rezultatih za drugo četrtletje in močna razprodaja, ki je prizadela trge v prvi polovici tega leta, bo verjetno vzela del delniškega portfelja družbe in posledično njene lastne knjigovodske vrednosti, po mnenju analitikov.
Medtem ko metrika za podjetje ni bistvena, končna, jo vlagatelji uporabljajo kot okrajšavo za uspešnost konglomerata in tamkajšnja slabost jim bo verjetno prizadela.
»Lahko se ozremo nazaj na Berkshireov portfelj in tržne premike in pričakujemo precejšnje zaporedno poslabšanje,« je dejal Meyer Shields, analitik pri Keefe Bruyette & Woods Inc. kot osnova vrednotenja za Berkshire, in če se bo knjigovodska vrednost zmanjšala, bo zaradi tega delnica videti manj privlačna.«
Pretresi na trgu niso edini nasprotni veter. Ker je inflacija vroča, bi padci v operativnih podjetjih Berkshire na področjih, vključno z nepremičninami in avtomobilskim zavarovanjem – kjer bo inflacija verjetno povečala stroške terjatev – lahko odtehtali dobičke, ki so jih požele energetske in železniške enote podjetja.
Zavarovalnice, ki so že poročale o zaslužkih, pravijo, da so jih močno prizadele obrestne mere in inflacija, kar pritegne pozornost vlagateljev na to, kako bodo podjetja Berkshire, kot je avtomobilsko zavarovalnica Geico, druga največja zasebna avtomobilska zavarovalnica v ZDA, in Gen Re poštena.
Buffett je v začetku tega leta dejal, da ne more napovedati poti inflacije v prihodnjih mesecih ali letih. Kljub temu je opazil zvišanje cen v svojih podjetjih. »Ogoljufa skoraj vse,« je dejal o takratni inflaciji.
»Delojoča podjetja so res mikrokozmos za širše gospodarstvo,« je dejala Cathy Seifert, analitik pri CFRA Research. "So raznovrstni, vendar jih diverzifikacija ne ščiti nujno pred inflacijo, ker je res malo sektorjev, ki so imuni."
Rezultati so znani nekaj več kot tri mesece po tem, ko so se delničarji zbrali v Omahi v Nebraski na prvem letnem srečanju podjetja od začetka pandemije. Milijarder Buffett je srečanje izkoristil za oglaševanje agresivnega nakupovalnega pohoda, ki je vključeval nakup zavarovalnice Alleghany Corp., povečan delež v Chevron Corp. in delnice podjetij, vključno s HP Inc.
Predvsem Berkshire je hitro odkupil delnice družbe Occidental Petroleum Corp. in ima zdaj v lasti 19.5 % delnic energetskega podjetja. To je sprožilo vprašanja o tem, ali Berkshire vidi energetsko podjetje kot prevzemni cilj, čeprav je ta vrsta vpogleda redko vključena v četrtletne rezultate podjetja.
Cole Smead, predsednik investicijskega podjetja Smead Capital Management, je dejal: "Mislim, da vam ne bo jasno," kaj namerava Berkshire.
Kaj si še lahko ogledate v tem četrtletju:
Buyback
Buffett se je vedno bolj zanašal na odkup delnic Berkshire kot na enega od načinov, kako denar uporabiti v konkurenčnem okolju sklepanja poslov. Berkshire je leta 27.1 odkupil skupaj 2021 milijarde dolarjev, kar je najvišja letna raven, odkar je leta 2018 začel agresivno odkupovati delnice, medtem ko se je podjetje trudilo razporediti skoraj rekordne ravni gotovine.
V prvem četrtletju je upočasnil obseg odkupov delnic s samo 3.2 milijarde dolarjev. Ker trg ni dosegel najvišjih vrednosti iz obdobja pandemije, bi se lahko ponovni odkupi zmanjšali, saj so na vidiku morebitni posli.
"Lahko bi videli, da je odkupljenih morda manj delnic, kot si ljudje želijo," je dejal Shields. "Vse bolj so privlačne uporabe kapitala."
Zaloga Swoon
Buffett obožuje kupčije, in čeprav lahko pretresi na trgu zrušijo delniški portfelj družbe Berkshire, se lahko izkažejo tudi za priložnost za nakup.
Potem ko se je Buffett soočil z vprašanji vlagateljev o tem, zakaj ni izkoristil recesije, ko se je pojavila pandemija, je v prvem četrtletju stvari okrepil. On in njegovi investicijski namestniki so se lotili največjega nakupovalnega pohoda Berkshireja v vsaj desetletju, pri čemer so v trimesečnem obdobju ustvarili približno 41 milijard dolarjev neto nakupov.
Zdaj, ko vojna in inflacija spodbujata še večjo nestanovitnost trga, kar je povzročilo najslabše četrtletje S&P 500 v več kot dveh letih, bo Buffett morda ohranil to pipo.
Nasledstvo
Buffett, ki je zdaj star 91 let, je lani potrdil, da bo podpredsednik družbe Berkshire Greg Abel prevzel funkcijo izvršnega direktorja, kadar koli bo ta odšel. Analitiki pravijo, da je malo verjetno, da bo podjetje konec tedna zagotovilo več podrobnosti o načrtih za nasledstvo na najvišji ravni, pri čemer le redki pričakujejo znake, da bo Buffett ali njegov dolgoletni poslovni partner, 98-letni Charlie Munger, odstopil.
Generalni direktor Alleghanyja in nekdanji direktor zavarovalništva Berkshire Joe Brandon bi se lahko pojavil kot logičen naslednik Ajita Jaina, ki vodi zavarovalniško operacijo konglomerata, pravi Seifert.
"Warren Buffett ima še vedno slabost do Joeja Brandona. Zelo ga spoštuje,« je dejal Seifert. "Ker se nanaša na morda ne nasledstvo na najvišji ravni, ampak nekaj stopnic nižje, je nova majhna guba."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html