Berkshire Hathaway: prenos v živo z letne skupščine delničarjev

Srečanje se je začelo s filmom, ki je predstavljal poudarke in oglase številnih hčerinskih družb in delniških naložb Berkshire, vključno z Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,

Apple

(AAPL) in

american Express

(AXP). Vključeval je tudi šaljive skeče z Buffettom in njegovim dolgoletnim prijateljem in svetovalcem Charliejem Mungerjem v glavni vlogi ter parodije na "Uptown Funk" in "Empire State of Mind" na temo Berkshire.

Ob strani treh podpredsednikov Berkshireja – Mungerja, Grega Abela in Ajita Jaina – je vesel Buffett prejel bučne ovacije in takoj začel zbijati šale: »Ne slišite takšne dobrodošlice za indeksne sklade,« je pošalil. "Midva sva stara 190 let," je dodal Buffett, pri čemer je mislil na sebe, 91, in Mungerja, 98.

Buffett je s škatlo See's Candies arašidove krhke govoril o Mary See, katere črno-bela podoba krasi Seejevo blago. Umrla je leta 1939. »Veliko ljudi misli, da sem to jaz v dragu, vendar to ni res,« je dejal Buffett. "Obstaja podobnost, vendar te govorice sprožijo naši konkurenti."

Buffett je nadaljeval s pregledom Berkshire's finančni rezultati v prvem četrtletju, ki so izšli v soboto zjutraj. Dobiček iz poslovanja po davkih se je v primerjavi z enakim obdobjem lani povečal za manj kot 1 % na približno 7 milijard dolarjev. Podjetje je zmanjšalo hitrost odkupov delnic, vendar je bil Berkshire aktiven pri nakupu delnic drugih podjetij.

Berkshire je v prvem četrtletju porabil 3.2 milijarde dolarjev za odkupe delnic in kupil 51.9 milijarde dolarjev drugih delnic. Podjetje je prodalo tudi 10.3 milijarde dolarjev delnic, ki niso Berkshire. Berkshire je obdobje končal s 102.7 milijarde dolarjev gotovine in zakladnih menic ZDA.

"Vedno bomo imeli veliko denarja pri roki," je dejal Buffett. 

Buffett in Munger sta obravnavala tisto, kar sta poimenovala »igre na srečo« na borzi, vključno z visokofrekvenčnim trgovanjem, strategijami opcij in drugim špekulativnim vedenjem. To lahko privede do kratkoročnih nihanj cen, ki so priložnosti za nakup za Berkshire

Oracle

iz Omahe je dejal. "Včasih trgi naredijo nore stvari," je dejal Buffett. "To je dobro za Berkshire, ne zato, ker smo pametni ... ampak zato, ker smo razumni."

Prvo vprašanje sestanka je bilo o tem, da je Berkshire hitro postal bolj aktiven na borzi. V Buffettovo letno pismo delničarja za leto 2021, z dne 26. februarja, je zapisal, da je tam zunaj malo privlačnih priložnosti. Od takrat je Berkshire sklenil posel za pridobitev zavarovalnice

Alleghany

za 11.6 milijarde dolarjev in zbral milijarde dolarjev delnic

Chevron

(CVX),

Occidental Petroleum

(OXY) in

HP

(HPQ).

Na vprašanje, kaj se je spremenilo, je Munger odgovoril: "Našli smo nekaj stvari, ki jih imamo raje kot zakladnice." Buffett je dodal: "Kot običajno je Charlie dal popoln odgovor, vendar bom še vedno govoril več in rekel manj."

Buffett je pojasnil, da so načrti Occidentala za donos kapitala in višje cene nafte po invaziji Rusije na Ukrajino naredila nakup delnice, in da je Alleghany naravno primeren za zavarovalne posle Berkshire.

Buffett je tudi dejal, da je Berkshire kupil dodatne

Apple

zaloge v prvem četrtletju. Družba je imela v lasti približno 911 milijonov delnic proizvajalca iPhone konec marca v primerjavi z 907.6 milijona konec leta 2021.

Buffett je pohvalil vrline odkupov delnic za delničarje in poudaril, da je delež Berkshireja v

american Express

je z leti narasla na približno 20 % z 11 % – ne da bi Berkshire kupil dodatne delnice.

"Predstavljajte si, da ste lastnik kmetije in ste imeli 640 hektarjev, jo obdelovali vsako leto, zaslužili malo denarja, uživali v kmetijstvu in nekako 20 let pozneje se je spremenila v 1,100 ali 1,200 hektarjev," je dejal Buffett. "Če to storite po pravi ceni, ni nič boljšega kot odkup dela lastnega podjetja."

Drugo vprašanje se je nanašalo na uspešnost Berkshireovih hčerinskih družb Geico in BNSF Railway v primerjavi s konkurenti. Buffett ga je prepustil Jainu, ki nadzoruje zavarovalne posle Berkshire, in Abelu, ki nadzoruje nezavarovalne operacije.

Jain je to nedavno priznal

Umuunlad

(PGR) je bil boljši od družbe Geico glede stopnje dobička in stopnje rasti. To je pripisal kasnejšemu vstopu hčerinske družbe Berkshire v telematiko ali zavarovanje na podlagi uporabe, ki prilagaja cene strank glede na to, kako vozijo.

Umuunlad

ima leta dodatnih podatkov in izkušenj v poslovanju, toda Jain je dejal, da je Geico videl obetavne zgodnje rezultate svojih telematskih politik, označenih kot DriveEasy. 

Abel je zagovarjal pristop BNSF, ki ni mogel sprejeti natančno načrtovanih železnic, kot jih ima večina železniške industrije. 

Delnice Berkshire so se letos do zdaj povzpele za približno 7 % v primerjavi z 13 % upadom za

S&P 500.

To je zgodba v razvoju. Preverite, ali so na voljo posodobitve.

Pišite Nicholasu Jasinskemu na [e-pošta zaščitena]