Obdobje nakupovanja po objavi posla 21. marca se je končalo v četrtek. Konkurenčnih predlogov za nakup podjetja ni bilo, Alleghany je dejal v ponedeljek.
V jutranjem trgovanju so se delnice Alleghanyja (oznaka: Y) pocenile za 4.92 $ ali 0.6 % na 840.58 $, pri čemer so trgovale po znižani ceni na ceno posla, ki trgovcem daje spodbudo, da obdržijo delnico do zaključka prodaje. Transakcija naj bi bila zaključena v četrtem četrtletju.
"V obdobju nakupa sta Alleghany in njegov finančni svetovalec od 31 potencialno zainteresiranih tretjih strank zahtevala alternativne predloge za nakup," so sporočili iz podjetja. "Kljub tem prizadevanjem Alleghany ni prejel nobenih alternativnih predlogov za nakup."
Možno je, a zelo malo verjetno, da se bo zdaj pojavil alternativni predlog.
Pomanjkanje alternativnega predloga predstavlja udarec za izvršnega direktorja Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B) Warrena Buffetta. Podal je predlog "vzemi ali pusti" v višini 848.02 $ na delnico v gotovini - 850 $ na delnico brez provizij, plačanih Alleghanyjevemu investicijskemu bankirju.
Goldman Sachs
—in odbor Alleghanyja ga je sprejel. Delnice Berkshire razreda A so se v ponedeljek pocenile za 0.1 % na 516,000 $.
Ponudbo Berkshire, ki je predstavljala približno 25-odstotno premijo na knjigovodsko vrednost družbe Alleghany ob koncu leta 2021 in podobno premijo na njeno tržno ceno pred objavo posla, je analitik JMP Securities Matthew Carletti ocenil za pošteno, vendar ne v celoti.
Barronove trdili konec marca, da je Buffetta ukradli, ker ima Alleghany, za razliko od mnogih zavarovalnic premoženja in nezgod, dragocena nezavarovalna podjetja, vključno z donosnim podjetjem za igrače in rastočim proizvajalcem jekla. Če prilagodimo vrednost teh podjetij, ocenjujemo, da Berkshire za privlačne zavarovalne posle Alleghanyja plača manj kot 1.1-kratnik. Cena znaša manj kot 12-krat načrtovanega zaslužka za leto 2022 za podjetje.
Izkazalo se je, da je Buffett ponudil dovolj, da odvrne druge potencialne prevzemnike. Glede na ogromno kapitalsko osnovo Berkshireja bo zavarovalniška dejavnost Alleghanyja verjetno bolj donosna pod Berkshirejevim lastništvom, Berkshire pa bo dobil nekaj privlačnih nezavarovalnih poslov, ki jih bo dodal številnim drugim oddelkom.
Alleghany je majhen v primerjavi z Berkshireom, ki ima tržno vrednost 760 milijard dolarjev, vendar bo lep dodatek k velikemu zavarovalništvu podjetja.
Izvršni direktor Alleghanyja Joe Brandon, zavarovalniški veteran, ki je nekoč delal v Berkshireju, naj bi ostal pri Berkshireu, ko bo posel sklenjen. Je zelo cenjen in bi lahko bil naslednik 70-letnega Ajita Jaina, ki vodi zavarovalniško poslovanje Berkshire.
Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaščitena]