Pridobitev po neuspelem poskusu prehoda z analognega na digitalno

Po objavi prilagojenega EBITDA (dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo) v višini -15 milijonov dolarjev v letu 2021, kar je manj od 114 milijonov dolarjev v letu 2020 in obeti za leto 2022 niso bili pozitivni, se Redbox prodaja za pesem Chicken Soup for the Soul. , lastnik podjetja Crackle v 375 milijonov dolarjev vrednem poslu.

Vodstvo je neuspešno poskušalo preiti z izposoje DVD-jev prek kioskov na dostavo vsebine na zahtevo. Zdaj se podjetje v težavah prodaja v transakciji z vsemi delnicami podjetju, ki je uspešno vkljalo kodo uvedbe spletnih video storitev.

Dolga je bila pot za Redbox Automatic Retailer, LLC, ki jo je leta 2002 ustanovil McDonalds. Leta 47 so prodali 32 % podjetja Coinstarju za 2005 milijonov dolarjev, ki je pozneje z uveljavljanjem opcij povečal svoj delež na 56 %. Nato je leta 2009 matična družba Coinstar Outerwall kupila preostali 44-odstotni delež od McDonaldsa za 167 milijonov dolarjev.

Zasebno ga je prevzel Apollo Global Management
APO
leta 2016, ko Apollo se je strinjal, da bo plačal 1.6 milijarde dolarjev za Outerwall ali 52 dolarjev na delnico, kar je 51-odstotna premija glede na mesto, kjer se je delnica trgovala pred objavo M&A. Apollo je še vedno delničar Redboxa.

Na začetku je podjetje izkoriščalo razcvet DVD-jev tako, da je postalo poceni in priročna alternativa trgovinam za izposojo DVD-jev z namestitvijo kioskov (zdaj jih ima približno 38,000) v maloprodajnih trgovinah in izposojo DVD-jev po nizki ceni. Številni trgovci na drobno so to smatrali za zmagovalno, saj je kupce, ki iščejo filme, pripeljalo v trgovine z živili in druga maloprodajna mesta.

Ker pa sta se prodaja in izposoja DVD-jev močno zmanjšala, se je podjetje trudilo preoblikovati se kot VO
VO
D platforma. Zdaj ima v svojem programu zvestobe 40 milijonov strank. To je mešanica strank Redbox Kioska, tistih, ki gledajo njegovo brezplačno TV platformo v živo, ki prenaša 130 digitalnih kanalov, TVOD (Transakcijski video na zahtevo, v bistvu plačilo na ogled (PPV) prek interneta) in PVOD ((Premium video na zahtevo), ki je podoben TVOD, vendar v prejšnjem oknu po predvajanju v kinu).

Kljub vsej tej širitvi v nove oblike gledanja filmov in televizijskih oddaj na spletu je leta 2021 poročal o izgubi v višini 141 milijonov dolarjev pri 289 milijonih dolarjev prihodkov, ki so se zmanjšali skoraj za polovico s 546 milijonov dolarjev leta 2020.

Prebrskaj naprej do leta 2022, Redbox pa je lani oktobra ponovno stopil v javnost z združitvijo s posebnim namenskim akvizicijskim vozilom (SPAC), imenovanim Seaport Global, v vrednosti skoraj 700 milijonov dolarjev.

Zdaj ga prevzema Chicken Soup for the Soul v okviru posla, pri katerem bodo delničarji zamenjali delnice v javno tržno družbo v razmerju 078 delnic CSSE na 1 delnico RDBX, vrednotenje lastniškega kapitala na približno 50 milijonov dolarjev, pri čemer je Piščančja juha prevzela tudi približno 325 milijonov dolarjev dolga.

Delničarji Redboxa bodo po zaključku združitve lastniki le 23.5 % združenega podjetja. CSSE je dejal, da pričakuje, da se bo pridobitev povečala prihodnje leto, s 40 milijoni dolarjev stroškovne sinergije in pričakuje, da bo leto končalo z več kot 500 milijoni dolarjev prihodkov in 100-150 milijoni dolarjev prilagojenega EBITDA.

Vendar delničarji tega niso kupili kot pozitiven korak, saj je CSSE 10.9. 7.92. padel za 7.14 % s 5 $ na 11 $, delnice RDBX pa za 34.7 % s 5.60 $ na 3.66 $ isti dan.

Združitev je igra oglaševalskega videa na zahtevo (AVOD), pri čemer vodstvo Piščančje juhe za dušo pravi združena podjetja bodo imela eno največjih neodvisnih platform VOD, podprtih z oglasi. "Danes je trenutek preobrazbe za Piščančja juha za Soul Entertainment in prelomna točka za industrijo pretakanja, podprto z oglasi," je v sporočilu za javnost dejal predsednik in izvršni direktor Chicken Soup for the Soul Entertainment William J. Rouhana Jr. "Naš nakup Redboxa bo pospešil širjenje našega poslovanja, saj združuje komplementarne ekipe in storitve za ustvarjanje vrhunskega neodvisnega AVOD-a v industriji pretakanja," je dejal.

Sporazum o združitvi prinaša žalosten konec tistega, kar je nekoč veljalo za hitro rastočega ponudnika storitev na zahtevo, ki cilja na stranke z nizkimi dohodki z VOD (najhitreje rastoči partner, ki je postavil kioske, je bil Dollar Stores).

Ob Redbox Investor srečanje lani, vodstvo je bilo videti precej naklonjeno prihodnosti.

Začel ga je Galen Smith, ki je bil izvršni direktor od leta 2016, ko ga je Apollo Global Management prevzel v zasebni lasti. Pred tem je bil vrsto let na različnih položajih v podjetju Outerwall, ki je bilo lastnik Redboxa.

Takrat je bilo podjetje ravno v procesu združitve s SPAC Seaport Global v vrednosti 693 milijonov dolarjev, kar je takrat veljalo za nizek 3.6-kratnik predvidenega prilagojenega EBITDA za leto 2022 v višini 193 milijonov dolarjev, kar je, če pogledamo nazaj, verjetno da se izkaže za izjemno optimističnega. Dejanski EBITDA je leta 15 znašal -2021 milijonov dolarjev in obeti za leto 2022 niso pozitivni.

Projekcije so temeljile na pretvorbi svojih 39 milijonov članov kluba zvestobe v uporabnike VOD, Galen Smith pa je dejal, da je digitalna preobrazba že v teku in da bo posel s kioski še naprej rasel.

Jason Kwong, glavni strateški in digitalni direktor, se je oglasil z: »Torej, kot je že omenil Galen, naša strategija ni le načrt za digitalno prihodnost. To je nekaj, kar danes že izvajamo. Storitev TVOD ali Redbox On Demand smo zagnali pred nekaj več kot tremi leti, konec leta 2017. Vidimo, da ta posel lepo raste. Februarja lani smo uvedli brezplačno TV v živo, storitev FAST kanalov. Brezplačno na zahtevo – komponento za oglase, podprto na zahtevo – smo uvedli decembra lani. In potem še premium kanali SVOD, ki strankam dajejo možnost, da se naročijo na vrhunske kanale tretjih oseb, ki prihajajo v drugem četrtletju prihodnjega leta.

Kar zadeva VOD, je Kwong dejal: »Imamo 86-odstotno oceno zadovoljstva strank pri transakcijskem videu na zahtevo in 90-odstotno oceno ponovne uporabe. Spet se bodo vrnili. Na strani, podprti z oglasi, ki je bila lansirana lani kot minimalno uspešen izdelek, 84-odstotna ocena zadovoljstva strank z 89-odstotno oceno ponovne uporabe, kar kaže, da se bodo vrnili k ponovni uporabi izdelka.

Opozoril je tudi, da imajo konkurenčne storitve SVOD ceno na nakup (CPA) od 100 do 200 USD na stranko, medtem ko jih pri Redboxu stane le 8 USD za pridobitev stranke. Kljub tem bikovskim meritvam podjetje na koncu dneva preprosto ni moglo izravnati hitro upadajočega prihodka kioska z novimi tokovi prihodkov. To je nekaj, s čimer se časopisi, revije in drugi tradicionalni mediji borijo že več kot desetletje.