Chris Harvey iz Wells Farga pravi, da je medvedjega trga na delnicah konec

(Bloomberg) — Medvedjega trga, ki je izbrisal kar 12 trilijonov dolarjev vrednosti ameriškega kapitala, je konec, pravi Chris Harvey iz Wells Fargo & Co.

Najbolj brano iz Bloomberga

Vodja delniške strategije pravi, da nedavni umik donosnosti podjetniških obveznic investicijskega razreda ni bil v skladu s prevladujočim strahom, da bo indeks S&P 500 obnovil razprodajo in dosegel najnižje vrednosti iz oktobra. Poleg tega zdrave bilance stanja na ravni podjetij in potrošnikov kažejo na nizko raven sistemskega tveganja, kar pomeni, da katalizator za podaljšano recesijo trga večinoma ni, dodaja.

"Medvedji trgi se pogosto končajo, ko opazimo močno zaostritev in zdravo izdajo, podobno temu, kar smo doživeli v zadnjih nekaj mesecih," je Harvey zapisal v ponedeljkovem zapisu. »Ko medvedji trgi preidejo na 'naslednjo raven', se razmiki razširijo, ne zaostrijo, kot so danes. Razmiki IG podpirajo naše poglede na sistemsko tveganje.«

Harvey se je pridružil manjšini na Wall Streetu, vključno z Edom Yardenijem, ki je zahteval konec medvedjega trga leta 2022. V raziskavi Bloomberg MLIV Pulse, izvedeni konec januarja, je približno 70 % vprašanih dejalo, da borza še ni dosegla dna, potem ko je S&P 500 potonil za 25 % od vrha do dna.

Medtem ko je Yardeni na oktobrsko rast delnic gledal kot na začetek novega bika, je Harvey manj optimističen. Drži se svojega cilja ob koncu leta 4,200 za S&P 500, raven, ki je le 2.7 % nad petkovim zaprtjem.

Kot to vidi Harvey, medtem ko se je razprodaja končala, vsaj za zdaj manjkajo sestavine za trajno okrevanje – nadaljnja širitev delniških večkratnikov in dobičkov podjetij.

Z 18.3-kratnikom dobička je razmerje P/E indeksa S&P 500 že preseglo 10-letno povprečje. Hkrati se slabša razpoloženje glede dobička. Analitiki so od konca oktobra znižali svoje ocene za leto 2023 za velika ameriška podjetja za 5 % na 220.70 USD na delnico, kažejo podatki, ki jih je zbral Bloomberg Intelligence.

Zgodba se nadaljuje

Bik je "obtičal v prometu," je zapisal Harvey.

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP