BBBY Stock je sodoben primer

Ključni odvzemi

• Delnice Bed Bath & Beyond so med torkovo sejo v nestanovitnem trgovanju poskočile za 60 %, nato pa so padle v razširjenem trgovanju v sredo.
• Do teh potez je prišlo po tem, ko je predsednik GameStop Ryan Cohen vložil dva ločena obrazca SEC, ki sta nakazovala najprej bikovsko, nato pa medvedjo pozicijo delnice
• Posledično so trgovci z memi ponudili tako visoke cene, da je newyorška borza več kot enkrat ustavila trgovanje
• Delnica BBBY ni prva, ki je doživela ustavitev delnic – in ne bo zadnja

Bed Bath & Beyond je ta teden doživel divjo vožnjo zahvaljujoč vrsti regulativnih vlog, za katere se je zdelo, da utrjujejo položaj vplivnega vlagatelja v obremenjeni trgovini z izdelki za dom. Zahvaljujoč povečanju nestanovitnost cen, je bila newyorška borza (NYSE) prisiljena večkrat ustaviti trgovanje, da bi zmanjšala spiralno razkošje in nenaden kratek pritisk, zaradi katerega so medvedji trgovci kupovali delnice, da bi omejili svoje izgube.

Ta vrsta podivjanega trgovanja sproža ogromno vprašanj, od tega, kdo, kako in zakaj. Vendar se bomo osredotočili le na dvoje:

• Zakaj se delnice ustavijo?
• In kaj je z vrtoglavimi dobički in izgubami delnic BBBY?

Oglejmo si.

Zakaj se delnice ustavijo?

Zaustavitev delnic ali zaustavitev trgovanja je začasen moratorij na trgovanje z vrednostnim papirjem, nizom vrednostnih papirjev ali celo celotnim trgom. Zaustavitve trgovanja običajno sprožijo večje borze, kot je NYSE or Nasdaq, da trgu damo malo prostora.

Regulativni in neregulirani zastoji

Večina zaustavitev trgovanja je "regulativnih", do katerih pride, ko trg potrebuje čas za obdelavo novic. Te zaustavitve vsem vlagateljem zagotavljajo dostop do ključnih informacij in preprečujejo zgodnjim vlagateljem, da bi nepošteno zaslužili. Dogodki, ki lahko sprožijo regulativno zaustavitev trgovanja, vključujejo:

• Obvestila o združitvah podjetij, prevzemih ali prestrukturiranju
• Pomembne informacije o izdelkih ali storitvah podjetja
• Ključne regulativne ali pravne odločitve (kot je odločitev FDA o novem zdravilu)
• Spremembe vodstvene strukture, kadrovskega ali finančnega zdravja

Borze lahko uvedejo tudi neregulativno zaustavitev trgovanja, kar borzi da čas, da sama popravi neravnovesja med nakupnimi in prodajnimi naročili. Do zaustavitev trgovanja lahko pride tudi zaradi tehničnih napak.

Zaustavitve delnic ščitijo vlagatelje z izravnavo kvot. Poleg zagotavljanja, da vsi vlagatelji trgujejo z istimi pomembnimi informacijami, lahko preprečijo nezakonite transakcije in odstranijo možnosti za arbitražo.

Odvisno od zaustavitve lahko trajajo minute, ure, dneve ali celo mesece.

Trgovanje z odklopniki se ustavi

Prekinitve trgovanja se zgodijo, ko delnice ali glavni indeksi opazijo znatne padce znotraj dneva, ki sprožijo "odklopnik". Borze uvajajo stalna pravila za zagotovitev, da takšne poteze ne ogrožajo likvidnosti ali spodbujajo panične prodaje.

Na primer, če je Indeks S&P 500 pade za 7 % ali 13 % pred 3:25 ET, bo NYSE sprožila 15-minutno zaustavitev celotnega trga. 20-odstotni padec indeksa bo zaustavil trgovanje do naslednje trgovalne seje, ne glede na to, kdaj se zgodi.

Posamezne delnice prav tako sledijo določenim pravilom za odklopnike, ki temeljijo na njihovem vrednotenju ter času in resnosti padcev, kot je 10-odstotni padec v 5-minutnem obdobju.

Trgovanje SEC se ustavi

Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) ima tudi pravila za prekinitev trgovanja. SEC na splošno ukrepa, ko meni, da bo nadaljnje trgovanje škodilo vlagateljem, na primer v primerih goljufije, tržne manipulacije ali ko podjetje ne vloži ustrezne dokumentacije. Takšne prekinitve lahko trajajo do 10 dni v skladu z zakonodajo ZDA o vrednostnih papirjih.

Borznoposredniško trgovanje se ustavi

Čeprav je precej neobičajno, lahko borznoposredniške družbe prekinejo trgovanje na podlagi trditev, da ne morejo izpolniti svojih obveznosti klirinške hiše. Ko nestanovitnost naraste, lahko nakupna naročila močno prevladajo nad prodajnimi. Po drugi strani posredništvo morda ne bo moglo plačati svoji klirinški hiši za izvajanje poslov, zaradi česar bo trgovanje ustavljeno.

Vendar pa so zaustavitve trgovanja pri borznih posrednikih nekoliko legalno sivo območje. Recimo Robinhood: po prekinitvi trgovanja med meme delnicami leta 2021 so vlagatelji in aktivistične skupine vložili tožbe, ki so obtoževale napačne igre, tržne manipulacije in izgubljenega dobička.

Zakaj se delnice ustavijo: zgodovina memov

Zastoji dejansko prihajajo redno, celo dnevno. Borze pogosto začasno prekinejo trgovanje z delnicami, ki nenadoma zrastejo, za katere se pričakuje, da bodo objavile pomembne novice, ali še niso posredovale informacij, ki bi pojasnile nenadno tržno aktivnost.

Toda leta 2021 je zlasti ena delnica večkrat naletela na zaustavitve trgovanja: GameStop.

Januarja 2021 je GME sprožil več zaustavitev odklopnikov na podlagi nestanovitnosti, da bi omejil špekulacije in panično prodajo. 25. januarja se je delnica ustavila devetkrat na dan, preden se je znova ustavila 28. januarja skupaj z AMC in drugimi "meme zaloge«.

Podjetje je imelo dodatne zaustavitve marca 2021 in ponovno avgusta 2022, potem ko je objavilo prihodnjo delitev delnic. Vsakič se je delnica GME ustavila zaradi istega razloga: nenadne, pogosto brez primere (in na splošno neupravičene) nestanovitnosti cen.

Delnice meme niso edine delnice, ki so ustavljene

Vendar ne gre samo za delnice memov.

Borze že več kot 150 let ustavljajo delnice, da bi zajezile paniko, razposajenost in nedovoljene dejavnosti. V dvorani postankov štrli nekaj pomembnih datumov:

• Lincolnov atentat. NYSE se je ustavila za cel teden, saj je državo zajela panika po atentatu na predsednika Abrahama Lincolna.
• Prva svetovna vojna NYSE je znano ustavila trgovanje za štiri mesece po izbruhu prve svetovne vojne. Številni strokovnjaki verjamejo, da je ustavitev tujim vlagateljem preprečila prodajo domačih sredstev za financiranje vojnih prizadevanj.
• 17 oktober 1997. Zaustavitev tokokroga na celotnem trgu je zaprla borzo Nasdaq in NYSE za dan, ko je Dow padel za več kot 550 točk. Prag za izklop odklopnika je bil pozneje ponovno ocenjen.
• 9 / 11. Zaradi tragičnih dogodkov tega dne je NYSE za teden dni zaprla trge, da bi preprečila panično prodajo.
• 1 december 2008. Na ta datum se je zadnjič (pred pandemijo) NYSE ustavila, da bi preprečila večjo razprodajo.
• Marec 2020. Trgi so v prvih mesecih pandemije občasno ustavili trgovanje, da bi omejili najhujše razprodaje. Kljub temu se je vsak večji indeks v enem mesecu znašel v medvedji državi.

Bed Bath & Beyond the grave

Bed Bath & Beyond je zaloga memov z razlogom.

Oblegani trgovec na drobno z gospodinjskimi izdelki je v zadnjih petih letih propadal, počasi pa je zmanjševal promet, prihodke in dobiček. Po neuspelem postpandemičnem prizadevanju za uvedbo novih izdelkov trgovskih znamk je podjetje zaprlo trgovine in odpustilo delavce. Med letoma 2014 in 2020 je cena njegove delnice padla z 80 USD na samo 4 USD.

Podjetje RC Ventures Ryana Cohena je prvič vstopilo marca, prikupilo 9.8-odstotni delež in predlagalo strateške alternative za preobrat. V naslednjih mesecih je družba dodala tri nove člane upravnega odbora in odstavila prejšnjega TargetaTGT
izvršni direktor Mark Tritton kot izvršni direktor.

Kljub Cohenovemu vplivu se je BBBY trudil popraviti ladjo.

Zadnje četrtletje je poročalo o 358 milijonih dolarjev izgube in 3.3 milijarde dolarjev dolga v primerjavi s samo 108 milijoni dolarjev gotovine. Prodaja v isti trgovini je padla za 27 %, saj je prihodek padel pod 1.5 milijarde USD. Zdaj se analitiki sprašujejo, ali bo Bed Bath & Beyond uspel pridobiti praznično blago pravočasno za prihajajočo sezono.

Z drugimi besedami, BBBY je leta propadal – in nedavna uspešnost delnice je v neposrednem nasprotju z njenimi temelji.

Ryan Cohen: varčevalna milost in brezobzirni izhod

Glavni premiki delnice ta teden so se zgodili po tem, ko je Ryan Cohen – znani aktivist RC Ventures vlagatelj, soustanovitelj Chewyja in trenutni predsednik GameStop – objavil dve regulativni vlogi le v enem dnevu narazen.

Prvi, objavljen v ponedeljek, je pokazal, da je Cohen prek RC Ventures kupil več kot 9.4 milijona delnic BBBY. 1.67 milijona od teh je vključevalo nakupne opcije brez denarja z izvršilnimi cenami 60, 75 in 80 dolarjev na delnico. (Klicne opcije dajejo kupcem pravico, ne pa tudi obveznosti, da kupujejo delnice po določenih (izpadnih) cenah.)

Predvideno je bilo januarja 2023 in s stavkovnimi cenami, ki so bile 4- do 5-krat višje od trenutne cene, je Cohenova prijava nakazovala, da je stavil, da bi lahko delnice zelo hitro zabeležile velike dobičke. To je bilo vse, kar je bilo potrebno, da so trgovci z meme delnicami in biki BBBY nakopičili delnico in njeno ceno dvignili s 16 USD na več kot 20 USD na delnico v nekaj urah.

Na žalost so bili ti upi razblinjeni že naslednji dan, ko je bil objavljen Cohenov obrazec 144.

Vložitev obrazca 144 je pokazala, da namerava Cohen's RC Ventures v naslednjih 11.8 dneh prodati celoten svoj delež v delnicah BBBY – kar predstavlja 90 % neporavnanih delnic Bed Bath & Beyond.

Volatilnost delnic BBBY (in drugih)

Vložitev je sledila ponedeljkovemu poročilu o znakih finančnega stresa, ki pesti poslovanje trgovca z izdelki za dom. V torek je B. Riley znižal oceno Bed Bath & Beyond za prodajo, pri čemer je navedel "nerealna vrednotenja".

Posledično je delnica BBBY doživela divjo vožnjo – in morda še ni konec.

V torek so delnice BBBY v trgovanju znotraj dneva zrasle za skoraj 80 %, preden so zaključile za več kot 30 %. Zaloga je bila obsežna po urah in predprodajno dejavnost, pri čemer je bila sreda na začetku 6 $ višja od torkove zaključne cene. Do zaključka v sredo je delnica poskočila še za skoraj 12 % ... dokler je nesrečna novica po trgu ni znižala za 18 %.

Od zaključka v sredo so se delnice BBBY medletno povečale za 58 % in tako presegle rast širšega trga. Samo avgusta so delnice poskočile za več kot 300 %.

Medtem je obseg trgovanja večkrat presegel delnice v prometu. BBBY je v torek zamenjal lastnika skoraj 400 milijonov krat in še 249 milijonov v sredo – kljub le 80 milijonom delnic v obtoku. (In več kot 9 milijonov tistih, ki so zaprti pri RC Ventures.)

BBBY ima tudi dvomljivo čast, da je največkrat omenjena delnica na r/wallstreetbets ta teden, forum Reddit, ki je delno zaslužen za spodbujanje norosti meme delnic. Potem ko je Cohenova prijava prišla na površje, so forum preplavili BBBY-jevi biki, ki so poudarili, da obrazec 144 ponuja le predlog – ne obljubo – za prodajo. (Ne glede na to, da SEC pravi, da mora imeti vložnik "v dobri veri namen prodati ... v razumnem času.")

Norost kratkega stiskanja se je razširila tudi na nekaj drugih priljubljenih memov, vključno s spletnim mestom za pretakanje športa FuboTV, proizvajalcem kompletov obrokov Blue Apron in proizvajalcem žarov Weber. Tudi GME je poskočil za približno 5 %.

Ne dovolite, da bi premiki trga zaustavili vašo strategijo trgovanja

Za dolgoročne vlagatelje zaustavitve trgovanja ne vplivajo nujno na vašo strategijo – a zakaj bi tvegali?

S Q.ai uporabnikom ni treba spremljati zaustavitev ali premikov trga (ali pomanjkanja le-teh). Naš AI prevzame vaš portfelj od začetka do konca, izbira sredstva in jih ustrezno razporeja.

Končni rezultat: portfelj, ki ustreza vašim željam, potrebam in toleranci tveganja, ne da bi vam bilo treba spremljati vsakodnevne podrobnosti premikov vašega denarja.

Prenesite Q.ai danes za dostop do naložbenih strategij, ki jih poganja umetna inteligenca. Ko položite 100 $, bomo na vaš račun dodali dodatnih 50 $.