(Bloomberg) — Banke v ZDA in Evropi, ki imajo v bilancah stanja približno 42 milijard dolarjev dolga za odkup, izkoriščajo svojo zadnjo priložnost, da se ga letos znebijo.
Najbolj brano iz Bloomberga
Stabilizacija na trgih posojil s finančnim vzvodom in obveznic z visokim donosom je privedla do odprtja za posle – vključno z obveznicami in posojili, povezanimi z odkupom podjetja Nielsen Holdings Plc za televizijske ocene –, ko banke poskušajo zmanjšati dolg v svojih bilancah stanja pred prazniki. Razbremenitev tako imenovanega visečega dolga, tudi ob visokih popustih, omeji izgube na to poslovno leto, hkrati pa pomiri oddelke za tveganja in regulatorje.
Morda bo sledilo še več. Skupina posojilodajalcev, vključno z Goldman Sachs Group Inc., se približuje dogovoru o prodaji 1.5 milijarde evrov (1.56 milijarde dolarjev) neželenega posojila, ki podpira odkup Unileverjeve čajne dejavnosti, medtem ko bi lahko drugi posli prišli pred koncem leta.
"Če je okno odprto za te obešene posle, boste videli, da bodo banke skočile skozi to, ker okno ni odprto za vsak posel," je dejal Bill Zox, vodja portfelja pri Brandywine Global Investment Management. "In lahko se kadar koli znova zapre."
Dolg Hunga je letos predstavljal velik problem za Wall Street. Banke so pri poslih, ki so jih sklenile, utrpele ogromne izgube v primerjavi s tržnimi vrednostmi, preden je hitro zvišanje obrestnih mer sesulo trge financiranja in grožnja recesije zadušila povpraševanje vlagateljev po bolj tveganih sredstvih. S tem ozadjem je stabilizacija cen posojil s finančnim vzvodom – ki so se glede na podatke indeksa nedavno povrnile na povprečno blizu 93 centov za dolar v ZDA – ustvarila plodna tla za posle.
Kljub temu, da se nekaj dolga razbremeni, novejši odkupi dodajajo kup, vključno s približno 13 milijardami dolarjev financiranja, povezanega s prevzemom Twitterja s strani Elona Muska, in nedavno zasebnim odkupom večinskega deleža v Roper Technologies Inc. s industrijskim poslovanjem.
To pomeni, da skupni znesek dolga, ki ga banke financirajo za odkupe in prevzeme v ZDA in Evropi, znaša približno 42 milijard dolarjev, kažejo podatki Bloomberga.
Kljub nekoliko boljšemu tržnemu oknu, ki se zdaj odpira, so nekateri nedavni posli prinesli velike popuste. Nielsenova prodaja posojila s finančnim vzvodom je povzročila veliko povpraševanje pri 89 centih na dolar, medtem ko naj bi bila cena posojila podjetja Unilever tea business med nizkimi in srednjimi 80 % nominalne vrednosti, pravijo ljudje, ki so blizu zadevi.
Toda za mnoge posojilodajalce je razbremenitev kosov visečega dolga – tudi z diskontom – boljša, kot da pustijo, da ta obleži v njihovih knjigah, s čimer vežejo kapital, ki bi ga lahko uporabili drugam. Ugodne cene tudi pomagajo pritegniti nove kupce, kot je Apollo Global Management Inc., ki je zbral 2.4 milijarde dolarjev vreden sklad za pridobitev takih posojil.
Evropska priložnost
V Evropi, kjer je kup visečega dolga manjši, so se cene posojil s finančnim vzvodom dvignile z oktobrskih najnižjih vrednosti na povprečno okoli 91 centov za evro, glede na indeks S&P. Skupaj z izdajo novih zavarovanih posojilnih obveznosti – največjih kupcev posojil s finančnim vzvodom – je to vodilo do nekaterih oportunističnih poslov.
Nekaj časa so bile na dnevnem redu nekatere prodaje, na primer posojilo za francosko podjetje za upravljanje nepremičnin Emeria, prej znano kot Foncia. Ta posel je bil med združevanjem dvakrat povečan, potem ko je dobil več povpraševanja, kot je bilo sprva pričakovano. Toda drugi posli so prišli na trg, da bi kar najbolje izkoristili okno ob koncu leta, kot so dodatni posli kemičnega podjetja Caldic in ponudnika sanitarnih storitev Toi Toi & Dixi Group.
Drugod na kreditnih trgih:
EMEA
Dvanajst posojilojemalcev je v torek izkoristilo trg naložbenega razreda in zbralo vsaj 5.2 milijarde evrov v protivrednosti, ko so izdajatelji in vlagatelji pograbili izboljšanje razpoloženja za zadnji pritisk financiranja pred decembrsko upočasnitvijo.
Skupina Vodafone ponuja najdaljšo podjetniško obveznico v funtih v tem letu, saj obnovljeno zaupanje v valuto spodbuja novembrski skok prodaje dolga
Investec in Segro sta ponudila tudi posle, denominirane v funtih
Podjetje za igre na srečo 888 Holdings z visokim donosom razmišlja o izkoriščanju kreditnih trgov v bližnji prihodnosti, potem ko je njegov nedavni odkup tekmeca oviral njegovo sposobnost ustvarjanja dovolj denarja za vlaganje v rast.
Asia
Kitajske nepremičninske obveznice so se povečale tako na kopnem kot na morju, potem ko je Peking odpravil prepoved prodaje lokalnih delnic s strani razvijalcev, kar je bil zadnji korak za ublažitev denarnega krča v sektorju.
Državne obveznice v junk dolarjih, v katerih prevladujejo razvijalci, so se po besedah trgovcev zvišale za vsaj 1 cent na dolar, pri čemer sta Seazen Group in Country Garden vodila dobičke
Razmiki na azijske in nekdanje Japonske naložbene dolarske obveznice so se v torek zjutraj po navedbah trgovcev zmanjšali za vsaj 3 bazične točke na sekundo, kar odraža širšo okrevanje nagnjenosti k tveganju
Tokovi poslov so razmeroma šibki, le dva izdajatelja želita določiti ceno novega dolga
Americas
Sklad za naložbe v nepremičnine AvalonBay je v ponedeljek vodil seznam štirih posojilojemalcev s ceno 2.25 milijarde dolarjev, ko so se delniški trgi razprodali, potem ko so uradniki Federal Reserve poudarili, da prihajajo nova zvišanja obrestnih mer.
Izdajatelji so plačali približno 8 bazičnih točk za nove izdaje koncesij za posle, ki so bili 3.5-krat pokriti
Ponedeljkovi izdajatelji so bili prisiljeni krmariti v mehkejšem ozadju sredi srhljivih komentarjev predsednika Feda New Yorka Johna Williamsa in predsednika Feda St. Louisa Jamesa Bullarda
Za posodobitve ponudbe kliknite tukaj za nadzor nad novimi težavami
Za več informacij kliknite tukaj za Credit Daybook Americas
– S pomočjo Adeole Eribake.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/banks-stuck-42-billion-debt-120521701.html